作為全球存儲(chǔ)原料的“供應(yīng)機(jī)”，存儲(chǔ)原廠的增減產(chǎn)能等行為，一直以來(lái)幾乎掌控了整個(gè)下游市場(chǎng)的情緒變換。

     也因此，原廠之間的任何風(fēng)吹草動(dòng)都備受關(guān)注。目前閃存領(lǐng)域兩大主要市場(chǎng)NAND Flash和DRAM中，后者處在高度集中狀態(tài)，被全球三大廠商掌控了超過(guò)九成的份額，前者處在相對(duì)分散化競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下，但未來(lái)就不好說(shuō)了。

日本存儲(chǔ)原廠鎧俠，也是NAND的發(fā)明者。在被東芝公司出售給美國(guó)投資機(jī)構(gòu)貝恩資本之后，近兩年來(lái)開(kāi)始嘗試資本化動(dòng)作。

鎧俠在NAND市場(chǎng)份額排在第二位，若未來(lái)走向過(guò)于集中的市場(chǎng)，是很多產(chǎn)業(yè)鏈方面都不想看到的，獨(dú)立IPO難以成行，導(dǎo)致鎧俠的發(fā)展去向存疑。而同樣值得注意的是，日本曾經(jīng)是全球存儲(chǔ)器大國(guó)，但在幾十年的發(fā)展更迭中，逐步出售了存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，如今的鎧俠，是日本曾經(jīng)存儲(chǔ)霸主歷史中留下的“獨(dú)苗”。

它們經(jīng)歷了什么？

NAND格局松動(dòng)

      上游元器件一片漲價(jià)潮中，存儲(chǔ)器毫無(wú)意外正面臨同樣的情形。只是由于原廠掌控著對(duì)產(chǎn)業(yè)界供需關(guān)系平衡的核心，而直接影響到DRAM和NAND Flash兩大市場(chǎng)接下來(lái)將面臨冰火兩重天的需求圖景。

而這可能將影響到閃存核心原廠的格局變換。

      由于原廠前期對(duì)DRAM市場(chǎng)相對(duì)謹(jǐn)慎而投資著力不多，在當(dāng)前龐大的需求喚醒之下，原廠高管普遍認(rèn)為，接下來(lái)將面臨供不應(yīng)求的行情；但NAND則因?yàn)榻酉聛?lái)將迎來(lái)投資生產(chǎn)收獲期，鎧俠方面預(yù)估，在2021年第二季度市場(chǎng)供需可能將走向穩(wěn)定。

單純從業(yè)績(jī)角度看，NAND需求的穩(wěn)定對(duì)于存儲(chǔ)原廠來(lái)說(shuō)就意味著收入波動(dòng)不大。具體到鎧俠，面臨的困難可能更多一些。

      群智咨詢（Sigmaintell）副總經(jīng)理兼首席分析師陳軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，鎧俠的手機(jī)閃存業(yè)務(wù)占總收入40%，華為一直是其大客戶，受國(guó)際環(huán)境變化影響，鎧俠目前供貨遭遇難題。

 “根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)，分離式128GB四季度行業(yè)價(jià)格約為14美金，環(huán)比三季度下降約4.8%?！标愜娤蛴浾呃m(xù)稱，因此外圍環(huán)境的劇烈變化以及鎧俠自身的經(jīng)營(yíng)策略，使得其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中難以獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，作為其大股東的資本方貝恩資本會(huì)更迫切期望盡快通過(guò)并購(gòu)或者IPO獲利離場(chǎng)。

      有存儲(chǔ)業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，在SSD（固態(tài)硬盤）中，閃存（Flash）會(huì)決定它的成本和性能?！八砸患襍SD的供應(yīng)商需要有大規(guī)模的產(chǎn)能，能夠保證供應(yīng)；同時(shí)能夠降低成本；還要有領(lǐng)先的Flash技術(shù)能夠提供高性能、有自主可控的控制器和部件來(lái)縱向優(yōu)化SSD產(chǎn)品，提供一致穩(wěn)定的高性能，而不只是某個(gè)時(shí)間的高性能或者峰值的高性能?！?/p>

這是一些原廠采取合資建廠方式推動(dòng)業(yè)務(wù)的原因，也是存儲(chǔ)器發(fā)展歷史上，通過(guò)收并購(gòu)持續(xù)虧損的公司才形成了如今的高集中度局面。

頭豹研究院分析師謝子博對(duì)記者表示，目前英特爾所占NAND市場(chǎng)份額與鎧俠所占份額并不在一個(gè)數(shù)量級(jí)，任何一家同業(yè)企業(yè)將鎧俠吞并都將引起市場(chǎng)格局的巨變。

      “鎧俠作為日本僅存為數(shù)不多的存儲(chǔ)芯片廠商，對(duì)日本的戰(zhàn)略意義較為重要。鎧俠的存續(xù)不僅關(guān)乎企業(yè)本身的生存，也關(guān)系到日本對(duì)自身半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略布局及相關(guān)核心技術(shù)的所有權(quán)，鎧俠的收并購(gòu)案將受到日本當(dāng)局的嚴(yán)格審查。此外，若鎧俠被韓國(guó)勢(shì)力收購(gòu)，將導(dǎo)致韓國(guó)廠商占據(jù)大部分NAND Flash市場(chǎng)份額，重現(xiàn)全球DRAM市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。因此，各個(gè)國(guó)家對(duì)NAND Flash存儲(chǔ)器的戰(zhàn)略布局，或?qū)⒊蔀橹萍s鎧俠被同業(yè)收并購(gòu)的關(guān)鍵因素之一?！彼m(xù)稱。

陳軍也認(rèn)為，目前業(yè)內(nèi)對(duì)鎧俠被收并購(gòu)的態(tài)度不甚樂(lè)觀，是因?yàn)殒z俠的全球地位，導(dǎo)致假設(shè)其被同業(yè)收購(gòu)，將很難避開(kāi)反托拉斯法（即壟斷法）?！芭c此同時(shí)，SK海力士通過(guò)貝恩資本也持有鎧俠股份，鎧俠被其它業(yè)內(nèi)并購(gòu)勢(shì)必會(huì)迎來(lái)SK海力士的極大反對(duì)阻力。假如極端情況發(fā)生，NAND市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局將從單寡頭引領(lǐng)（三星）步入雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，韓及美兩國(guó)可能會(huì)基本掌控全球NAND供應(yīng)?！?/p>

日本如何失落

      在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)展史中，日韓無(wú)疑是重要的第二次轉(zhuǎn)移落腳點(diǎn)，且從發(fā)展時(shí)期來(lái)看，日本實(shí)際上走在韓國(guó)之前。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在20世紀(jì)80年代前后。彼時(shí)日本在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域曾一度占據(jù)全球超過(guò)五成的市場(chǎng)份額，巔峰時(shí)期，日本電氣、東芝和日立三廠排名動(dòng)態(tài)存儲(chǔ)器領(lǐng)域全球前三。

這很快被美國(guó)注意到，并向日本發(fā)起半導(dǎo)體反傾銷訴訟。隨著此后日本與美國(guó)達(dá)成協(xié)議，形成掣肘。韓國(guó)卻在此期間悄然培育三星大力擴(kuò)產(chǎn)，其發(fā)展方案在得到美國(guó)認(rèn)可之后，日益走上了存儲(chǔ)器發(fā)展快車道。

頭豹研究院分析師胡竣杰向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，在儲(chǔ)存器產(chǎn)業(yè)立足，需要同時(shí)掌握尖端技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和大規(guī)模量產(chǎn)能力，缺一不可。技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，儲(chǔ)存器容量呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，技術(shù)代差前后往往是贏者通吃的局面。為了現(xiàn)有產(chǎn)能不被技術(shù)進(jìn)步淘汰，倒逼廠商大筆投資研發(fā)，且永遠(yuǎn)不夠。

“因此，擴(kuò)大產(chǎn)能、壓價(jià)銷售，是留在存儲(chǔ)器市場(chǎng)的唯一打法，惡性循環(huán)，使得廠商規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的空間極其有限。若產(chǎn)能過(guò)剩與預(yù)期需求下降，則讓研發(fā)與擴(kuò)產(chǎn)的投入都打了水漂，破產(chǎn)退出將是大多數(shù)廠商止損的最好方案?！彼m(xù)稱，在這個(gè)行業(yè)背景下，一度穩(wěn)坐在半導(dǎo)體儲(chǔ)存領(lǐng)域的日本企業(yè)，在日元匯率大幅升值、美國(guó)1986年的懲罰關(guān)稅的雙重鉗制下，市場(chǎng)占有率斷崖式下降，流入逆周期投資擴(kuò)產(chǎn)的韓國(guó)企業(yè)手中。日本存儲(chǔ)芯片企業(yè)因此逐漸喪失了全球市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位。

陳軍則指出，除了與美國(guó)的妥協(xié)之外，日本后期的失落也與其企業(yè)文化有關(guān)?！叭毡酒髽I(yè)擅長(zhǎng)在技術(shù)上持續(xù)領(lǐng)先鉆研及投入，但靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化欠佳。反觀美資及韓資企業(yè)，除了在技術(shù)上的不斷投入外，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加靈活，尤其是更擅長(zhǎng)分析市場(chǎng)需求變化，通過(guò)靈活的市場(chǎng)或產(chǎn)品應(yīng)對(duì)策略，來(lái)獲得更多市場(chǎng)份額。”

如今，鎧俠是日本存儲(chǔ)器發(fā)展歷程中僅剩的巨頭，其在IPO之外的資本化舉動(dòng)，無(wú)疑將引發(fā)海嘯級(jí)影響。

謝子博指出，以極端情況來(lái)看，若鎧俠真被其他NAND大廠所收購(gòu)，則將標(biāo)志著繼DRAM之后，日本再次失去曾經(jīng)引以為傲的存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)，也標(biāo)志著日本徹底從全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)中遺憾謝幕。日本在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的布局將僅剩半導(dǎo)體制造設(shè)備及材料等上游行業(yè)。

“而坐擁近20%市場(chǎng)占有率的鎧俠一旦被同業(yè)龍頭收購(gòu)，NAND Flash產(chǎn)能將進(jìn)一步集中，美韓兩國(guó)將壟斷這一市場(chǎng)。集中度的提升及產(chǎn)能地域分布的集中，將提升NAND龍頭廠商議價(jià)能力，尾部企業(yè)生存空間或?qū)⑹艿竭M(jìn)一步擠占?！彼a(bǔ)充道。