一、2026年1至2月紡織服裝出口全景分析

　　1.1 出口數(shù)據(jù)核心指標(biāo)

　　根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署2026年3月10日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2026年1至2月中國(guó)紡織服裝出口實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門紅”，按美元計(jì)累計(jì)出口504.5億美元，同比增長(zhǎng)17.6%，創(chuàng)歷史同期新高。具體細(xì)分如下圖一：

　　1.2 高速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素

　　主要原因分析：

　　1. 基數(shù)效應(yīng)：2025年同期出口基數(shù)較低，為本次增長(zhǎng)提供了統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)。

　　2. 春節(jié)錯(cuò)位：2026年春節(jié)時(shí)間較晚，1--2月有效工作日多于往年同期，生產(chǎn)出貨節(jié)奏更加飽滿。

　　3. 貿(mào)易環(huán)境趨穩(wěn)：2026年初中美貿(mào)易關(guān)系趨于穩(wěn)定，出口不確定性有所下降，企業(yè)接單信心恢復(fù)。

　　4. 全球貿(mào)易復(fù)蘇：越南等周邊國(guó)家同期亦呈現(xiàn)出口增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，印證了全球紡織服裝貿(mào)易的整體回暖。

　　1.3 中國(guó)與越南出口態(tài)勢(shì)對(duì)比

　　越南紡織服裝出口2026年1--2月累計(jì)57.0億美元，同比僅增長(zhǎng)1.2%，與中國(guó)的高速增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比如圖二所示。

　　仍遠(yuǎn)低于中國(guó)。

　　1.4 制造商層面的表現(xiàn)分化

　　從主要服飾制造商2026年2月單月?tīng)I(yíng)收來(lái)看：

　　豐泰企業(yè)：同比12.3%(12月累計(jì)6.9%)

　　儒鴻：同比7.4%(1--2月累計(jì)+1.0%)

　　裕元集團(tuán)(制造業(yè)務(wù))：同比5.9%(1--2月累計(jì)2.5%)

　　這表明盡管行業(yè)整體出口數(shù)據(jù)亮眼，但制造商個(gè)體表現(xiàn)存在明顯分化，部分企業(yè)仍面臨訂單波動(dòng)壓力。

　　1.5 出口增長(zhǎng)對(duì)行業(yè)的戰(zhàn)略意義

　　2026年開(kāi)年出口的強(qiáng)勁表現(xiàn)，為全年紡織服裝外貿(mào)奠定了良好基礎(chǔ)。但從結(jié)構(gòu)上看，紡織品出口增速(20.5%)顯著高于服裝出口(14.8%)，反映出上游原材料及中間品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，而下游成衣出口仍需應(yīng)對(duì)國(guó)際品牌訂單轉(zhuǎn)移的壓力。國(guó)盛證券判斷，2026年服飾制造公司訂單有望在穩(wěn)健中改善、盈利質(zhì)量有望環(huán)比修復(fù)。

　　二、原料價(jià)格暴漲深度分析

　　2.1 本輪原料價(jià)格上漲全景圖

　　2026年初以來(lái)，紡織服裝上游核心原材料價(jià)格全線攀升，形成近年來(lái)罕見(jiàn)的全面上漲格局如圖三所示。

　　2.2 羊毛：供給緊縮驅(qū)動(dòng)的新一輪景氣周期

　　價(jià)格表現(xiàn)：自2025年7月羊毛季起進(jìn)入新一輪價(jià)格上漲周期，從1208澳分/公斤上漲至2026年2月27日的1716澳分/公斤，較2025年同期同比上漲45%。

　　供給端緊縮：根據(jù)澳大利亞羊毛生產(chǎn)預(yù)測(cè)委員會(huì)發(fā)布的《2025年12月澳大利亞羊毛產(chǎn)量預(yù)測(cè)報(bào)告》，2025/26年度澳大利亞含脂羊毛總產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降12.6%至24.5萬(wàn)噸，較8月發(fā)布的預(yù)測(cè)值進(jìn)一步減少3.5萬(wàn)噸。這一產(chǎn)量收縮源于：

　　剪毛羊數(shù)量預(yù)計(jì)大幅減少10.3%至5650萬(wàn)只

　　平均每只羊產(chǎn)毛量下降2.7%至4.33公斤

　　需求端穩(wěn)定：當(dāng)前羊毛交易中流拍率維持5%左右的低位，顯示需求進(jìn)入穩(wěn)步擴(kuò)張階段。

　　2.3 化纖產(chǎn)業(yè)鏈：原油驅(qū)動(dòng)的成本傳導(dǎo)

　　原油價(jià)格異動(dòng)：受中東地緣沖突影響，2026年3月布倫特原油一度突破112美元/桶，較年初上漲超38%。中石化純苯掛牌價(jià)在3月初經(jīng)歷劇烈調(diào)整，從8000元/噸一度上調(diào)至11000元/噸后又快速回調(diào)，截至3月12日收于8400元/噸，累計(jì)上漲2250元/噸。

　　錦綸產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)路徑：油→純苯→己內(nèi)酰胺→PA...

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