特朗普威脅自2025年11月1日起對中國商品加征100%的額外關稅，此舉若落地，將對鄭棉產(chǎn)生顯著的利空影響。

　　一、潛在關稅對鄭棉的核心影響

　　1. 終端需求遭受直接沖擊

　　美國是中國紡織品服裝的核心出口市場。100%的額外關稅將急劇推高中國紡服產(chǎn)品在美售價，嚴重削弱價格競爭力，導致美國訂單銳減。

　　需求的萎縮將通過產(chǎn)業(yè)鏈自下而上傳導，直接壓制對棉花的消費量。

　　2. 供應端沖擊有限

　　為反制美國，中國此前已對美棉加征高額關稅，國內紡織廠近年來已大量轉向采購巴西、澳大利亞等地的棉花。因此，新一輪關稅對國內棉花供應總量的直接沖擊相對可控。

　　3. 市場情緒惡化，放大價格波動

　　貿(mào)易摩擦的急劇升級會嚴重打擊市場信心，期貨市場上的看空情緒與恐慌性拋售可能加劇，導致棉價在短期內出現(xiàn)超跌。

　　二、鄭棉自身基本面的脆弱性

　　在關稅威脅浮現(xiàn)前，鄭棉市場本身已處于震蕩偏弱的格局中，...

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