特朗普奉行“美國優(yōu)先”政策主張，將經(jīng)濟(jì)問題政治化，新一輪貿(mào)易戰(zhàn)或一觸即發(fā)，全球供應(yīng)鏈體系將受到巨大影響。據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，“近段時(shí)間，美國一些服裝品牌從業(yè)者非常焦慮，他們擔(dān)心未來新一屆政府的貿(mào)易保護(hù)主義政策，尤其是對(duì)華主張，在難以找到替代方案的情況下，無論關(guān)稅是多少，最后都將由消費(fèi)者買單。”由于當(dāng)前美國通脹回落速度放緩，潛在的高關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)導(dǎo)致通脹反彈，美聯(lián)儲(chǔ)在12月降息25個(gè)基點(diǎn)后計(jì)劃未來放緩降息節(jié)奏。

　　2024/25年度全球棉花供需形勢(shì)

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部12月預(yù)測(cè)，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量2556萬噸，同比增加96萬噸，環(huán)比調(diào)增26萬噸;全球棉花消費(fèi)量2521萬噸，同比增加32萬噸，環(huán)比調(diào)增12萬噸;產(chǎn)大于需35萬噸，扭轉(zhuǎn)上年度產(chǎn)不足需局面，環(huán)比擴(kuò)大14萬噸;全球棉花庫存消費(fèi)比為65.65%，較上年度上升0.78個(gè)百分點(diǎn)。

　　北半球棉花采摘收尾。美國棉區(qū)降雨導(dǎo)致采摘收尾進(jìn)度略有延后。印度北部棉花采摘收尾，中南部陸續(xù)開始采摘，據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至12月中旬，印度棉累計(jì)上市量超過142萬噸，印度棉花公司已按最低支持價(jià)格累計(jì)收購新棉52.7萬噸。南半球生產(chǎn)前景樂觀。巴西、澳大利亞棉區(qū)近期降雨，利于播種開展及新棉生長(zhǎng)。澳大利亞棉商協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，當(dāng)前農(nóng)場(chǎng)水庫蓄水充足，2025年棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到98-109萬噸;巴西國家商品供應(yīng)公司預(yù)計(jì)巴西新棉產(chǎn)量為370萬噸，同比增長(zhǎng)1.06%。

　　澳棉出口進(jìn)入尾聲，美棉、巴西棉供應(yīng)充足。美棉周度出口相對(duì)穩(wěn)定，11月末周度簽約量短暫升高至7萬噸后回落，目前連續(xù)三周穩(wěn)定在4萬噸左右;由于市場(chǎng)消費(fèi)低迷，累計(jì)銷售進(jìn)度仍較落后。截至12月12日，美棉累計(jì)裝運(yùn)量57.92萬噸，同比減少8.44萬噸，占預(yù)測(cè)產(chǎn)量的18.7%。澳棉出口進(jìn)入尾聲，10月裝運(yùn)量15萬噸，累計(jì)裝運(yùn)量90萬噸，占預(yù)測(cè)產(chǎn)量的85.7%。巴西棉8-11月累計(jì)出口87萬噸，占預(yù)測(cè)產(chǎn)量的32.5%。

　　補(bǔ)庫需求拉動(dòng)紡織消費(fèi)。國際紡織制造商聯(lián)合會(huì)11月底調(diào)查顯示，全球紡織訂單量有所改善，主要得益于南美洲訂單的增長(zhǎng)。終端服裝消費(fèi)市場(chǎng)上，美國服裝零售仍具韌性，批發(fā)商端庫存延續(xù)波動(dòng)下降態(tài)勢(shì)。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，10月美國服裝及服裝面料批發(fā)商端庫存28.2億美元，環(huán)比增長(zhǎng)0.26%，同比下降11.28%;11月美國服裝及配飾零售銷售額26.3億美元，環(huán)比下降0.24%，同比增長(zhǎng)2.24%。

　　12月，受美元升值導(dǎo)致進(jìn)口成本下降以及特朗普上任前美國采購商加速補(bǔ)庫等多重因素影響，預(yù)計(jì)東南亞紡織品服裝出口市場(chǎng)或延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。