時(shí)隔七年之后，阿里巴巴集團(tuán)昨天重返港交所掛牌上市，發(fā)行定價(jià)176港元，股票代碼為09988。開盤價(jià)187港元，較發(fā)行價(jià)大漲6.25%。

截至午盤，港股阿里巴巴漲6.87%，每股報(bào)188.1港元，成交額98億港元，市值40229億港元，成為港股市值第一大股。

阿里巴巴本次上市共計(jì)發(fā)行5億股新股，另有7500萬股超額認(rèn)購(gòu)權(quán)，按照每股定價(jià)為176港元，融資1012億港元，僅次于友邦保險(xiǎn)和工商銀行，成為港股歷史上第三大IPO。

值得注意的是，阿里巴巴上市后，港交所將聚齊中國(guó)兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭——阿里和騰訊，投資者也將分享兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)展帶來的紅利。同時(shí)，阿里巴巴也實(shí)現(xiàn)了在香港、美國(guó)兩個(gè)國(guó)際化交易所同時(shí)上市。

阿里巴巴港交所掛牌上市為何備受關(guān)注？

此次阿里巴巴在香港上市，之所以備受關(guān)注，一方面是因?yàn)樵缭?007年時(shí)，阿里巴巴就曾將旗下B2B（公對(duì)公）業(yè)務(wù)在香港上市，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最；另一個(gè)重要原因是2014年，阿里巴巴在美國(guó)紐約證券交易所上市，募資約250億美元，成為全球規(guī)模最大的IPO（即首次公開募股規(guī)模）。此后，阿里巴巴在紐交所的股票和營(yíng)業(yè)額，始終表現(xiàn)不俗。

11月26日在香港正式上市后，阿里巴巴將成為在兩國(guó)交易所同時(shí)上市的國(guó)際化互聯(lián)網(wǎng)公司，成功跨越了世界三大國(guó)際金融中心“紐倫港”中的兩個(gè)大都會(huì)。

阿里巴巴會(huì)納入港股通嗎？

港交所行政總裁李小加今天在出席阿里巴巴上市儀式后向媒體表示，目前在港第二上市的股票數(shù)量有限，僅有4家外國(guó)公司，這些股票因未能進(jìn)入恒生綜合指數(shù)成分股，因此未能成為港股通合資格股票，而內(nèi)地投資者無法通過“港股通”投資這類股票。

對(duì)于阿里巴巴何時(shí)能進(jìn)入港股通，他表示：“我們正在與各方進(jìn)行溝通，包括內(nèi)地交易所、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、指數(shù)公司等，這么好的公司，人人都在使用的公司平臺(tái)，應(yīng)該有一天納入?！?/span>

此次阿里巴巴第二上市以“SW”形式在港招股，“S”是代表第二次上市；“W”則是代表同股不同權(quán)企業(yè)，“SW”則代表阿里巴巴(09988)是第二次在香港上市并且是同股不同權(quán)的公司。

美股港股互換，是否存在價(jià)差？

△央視財(cái)經(jīng)《正點(diǎn)財(cái)經(jīng)》欄目視頻

阿里巴巴作為同時(shí)在兩個(gè)國(guó)際化交易所上市的公司，美股和港股之間的關(guān)系是什么？他們之間互換是否存在差價(jià)？

今年6月17日，阿里巴巴曾發(fā)布公告拋出拆股計(jì)劃，方案將普通股數(shù)量從40億股擴(kuò)展至320億股。7月，阿里巴巴董事會(huì)通過該項(xiàng)拆股方案，同時(shí)將普通股與美國(guó)存托股份（ADS）的比率由現(xiàn)在的1:1變?yōu)?:1。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫(kù)研究員 胡麒牧：1美股可以轉(zhuǎn)化成8港股，無論阿里在香港上市以后股價(jià)如何波動(dòng)，它們都是可以按照這個(gè)比例去轉(zhuǎn)股的，而且這個(gè)轉(zhuǎn)股是可逆的，港股也可以按照8:1的比例去轉(zhuǎn)成美股，八港股轉(zhuǎn)為一美股。

分析師表示，美股和港股都代表著阿里巴巴集團(tuán)的股權(quán)，美股和港股可以相互轉(zhuǎn)換，但在阿里巴巴于港交所正式上市后才可以提交申請(qǐng)，美股和港股之間的轉(zhuǎn)換本身不受交易窗口期限制。

天風(fēng)證券研究所商貿(mào)零售行業(yè)分析師 王澤華：剔除掉預(yù)期股價(jià)，再剔除掉交易成本之后，股價(jià)會(huì)逐漸地趨同，所以從發(fā)行價(jià)層面來看，應(yīng)該不會(huì)有明顯的價(jià)差，但是可能會(huì)在香港上市之后，亞洲投資者熱情相對(duì)比較高，能夠單邊地推動(dòng)香港股價(jià)的上升，所以之后可能會(huì)產(chǎn)生一定的這種價(jià)差。

軟銀仍為阿里巴巴最大股東

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根據(jù)之前阿里巴巴公布的招股文件，目前阿里巴巴的股權(quán)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)比例究竟如何？

記者 張馨月：根據(jù)此前阿里巴巴公布的招股文件顯示，截至2019年6月末，軟銀集團(tuán)持股25.8％，為阿里巴巴最大股東，本次全球發(fā)售完成后，仍將保持最大股東地位；阿里高管和董事合計(jì)持股降至9.0％，其中，馬云個(gè)人持股6.1％、蔡崇信個(gè)人持股2.0％。

天風(fēng)證券研究所商貿(mào)零售行業(yè)分析師 王澤華：阿里在香港市場(chǎng)發(fā)行的5億股普通股，假設(shè)在香港市場(chǎng)完全流通，它占整個(gè)阿里流通股的占比也是很小的，只有2%-3%，所以，對(duì)于整體股份的攤薄影響很小，對(duì)于整體公司的業(yè)務(wù)和我們對(duì)于阿里的投資判斷也根本不會(huì)有什么影響。

截至2019年6月30日，阿里巴巴的中國(guó)消費(fèi)業(yè)務(wù)+螞蟻金服用戶數(shù)9.6億；在2019年第三季度，阿里巴巴營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)40%至1190.17億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)327.5億元，同比增長(zhǎng)40%。從營(yíng)收構(gòu)成來看，中國(guó)商業(yè)零售版塊本財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)40%，至757.86億元，占總營(yíng)收的比例為64%；如果再加上阿里巴巴批發(fā)業(yè)務(wù)，以及菜鳥物流、本地生活業(yè)務(wù)在內(nèi)，核心商業(yè)收入在總營(yíng)收中的占比將達(dá)到85%。此外，阿里云智能版塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.91億元，比上年同期增長(zhǎng)36.24億元，增速達(dá)到64%。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫(kù)研究員 胡麒牧：近兩年來，阿里巴巴實(shí)際上一直在加大對(duì)云計(jì)算和數(shù)字媒體這一塊的投入，它的云業(yè)務(wù)現(xiàn)在是按照不同排名，它總是在全球第二位或第三位之間，僅次于亞馬遜。這塊對(duì)于未來商業(yè)發(fā)展的支撐是非常強(qiáng)的，這是一個(gè)非常核心的技術(shù)。

記者 張馨月：在今年雙十一當(dāng)天，阿里巴巴全平臺(tái)的交易金額達(dá)到2684億元，創(chuàng)下歷史新高。值得注意的是，阿里巴巴正式成為螞蟻金服33％股權(quán)持有人，一次性收到螞蟻金服的股權(quán)產(chǎn)生的收益692億元。

海外專家看好阿里巴巴在香港市場(chǎng)表現(xiàn)

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歐美市場(chǎng)如何看待阿里巴巴本次重返港股？這對(duì)于歐美投資機(jī)構(gòu)來說又意味著什么？

阿里巴巴本次在香港交易所主板上市，本次上市也引起了歐美市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，不少專家看好阿里巴巴上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)。

美國(guó)Multivariate風(fēng)險(xiǎn)投資和私募公司合伙人 馬克思·沃爾夫：我認(rèn)為阿里巴巴根本性的成功，包括公司的成長(zhǎng)，以及最近“雙十一”取得的成就是令人矚目的。這些因素將驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲，與上市的地點(diǎn)和方式無關(guān)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這是一個(gè)關(guān)乎企業(yè)發(fā)展、關(guān)乎電子商務(wù)、關(guān)乎中國(guó)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的深化和國(guó)際化的問題。因?yàn)榘⒗锇桶秃万v訊正引領(lǐng)著將中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)模式推向全球。這個(gè)成長(zhǎng)的過程，將是長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)股價(jià)的主要原因，而不是上市的地點(diǎn)。

路透社 張宇浩：早在2014年，阿里巴巴便已經(jīng)在紐約證券交易所掛牌上市，并且在當(dāng)時(shí)創(chuàng)下了250億美元的上市融資紀(jì)錄，廣受當(dāng)?shù)赝顿Y者的青睞，本次阿里巴巴在香港上市，將再一次為海外投資者帶來新的機(jī)遇。

美國(guó)金瑞基金公司首席投資官 布蘭登 · 埃亨：可以肯定的是，首次公開募股會(huì)比美國(guó)股價(jià)折價(jià)一些，這是為了吸引投資者進(jìn)入香港股市。但是如果香港的估值高很多，那么可以通過兩個(gè)市場(chǎng)來套利。我認(rèn)為我們作為美國(guó)投資者，將會(huì)從香港上市中受益。

阿里巴巴計(jì)劃將本次香港上市融得資金，用于實(shí)施公司戰(zhàn)略，包括提升用戶增長(zhǎng)，助推企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及投資長(zhǎng)遠(yuǎn)未來。