近日，海南自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)項(xiàng)目（第七批）洋浦集中簽約儀式在洋浦迎賓館和氏璧廳舉行，海南省副省長(zhǎng)沈丹陽(yáng)出席簽約儀式并講話，洋浦工委書記周軍平致辭，管委會(huì)主任任清華主持。

海南逸盛PTA二期項(xiàng)目作為七大項(xiàng)目之一，正式簽約落地洋浦，恒逸集團(tuán)董事長(zhǎng)邱建林出席見證簽約儀式，并作為簽約企業(yè)代表發(fā)言。海南逸盛石化有限公司總經(jīng)理宋曉軍作為代表與洋浦經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽約。

儀式開始前，沈丹陽(yáng)會(huì)見邱建林，傳達(dá)了海南省委省政府對(duì)企業(yè)家和項(xiàng)目的關(guān)心和重視。雙方就海南的發(fā)展、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、洋浦開發(fā)區(qū)的實(shí)際情況等進(jìn)行深入探討，并在多方面達(dá)成共識(shí)。

在發(fā)言中，邱建林首先介紹了海南逸盛基本情況，坦言有幸見證和參與了海南和洋浦的建設(shè)，并對(duì)海南省委省政府和開發(fā)區(qū)管委會(huì)的支持表示感謝。

據(jù)悉，海南逸盛PTA二期總投資45億元，將建設(shè)年產(chǎn)250萬(wàn)噸PTA生產(chǎn)裝置、50萬(wàn)噸PET生產(chǎn)裝置，以及配套碼頭改擴(kuò)建和公用工程。項(xiàng)目將采用擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的先進(jìn)PTA生產(chǎn)工藝，采用本行業(yè)先進(jìn)的制造技術(shù)以及自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)設(shè)備，在現(xiàn)有項(xiàng)目基地用地范圍內(nèi)投資建設(shè)，并進(jìn)行技術(shù)改造升級(jí)，不涉及新增建設(shè)用地，不新增排放指標(biāo)。二期項(xiàng)目建成正常運(yùn)營(yíng)之后，單線產(chǎn)能、物耗、能耗都處于國(guó)際領(lǐng)先地位，五年可累計(jì)增加產(chǎn)值約700億元、納稅總額約20億元，創(chuàng)造直接300個(gè)工作崗位，重點(diǎn)面向本地應(yīng)屆畢業(yè)生、下崗再就業(yè)者、退役士兵和貧困務(wù)工人員這四大群體安排崗位，確保本地居民用工占比超過(guò)30%。

邱建林表示，恒逸一定不忘初心、牢記使命，“高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)、高要求”地推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，以一流的業(yè)績(jī)回報(bào)社會(huì)各界的信任與厚愛，為將洋浦打造成為海南自由貿(mào)易港建設(shè)的先行區(qū)、示范區(qū)和海南高質(zhì)量發(fā)展的增長(zhǎng)極作出新的更大貢獻(xiàn)。

公開資料顯示，恒逸石化通過(guò)浙江恒逸石化有限公司共計(jì)持有海南逸盛石化有限公司42.5%的股份，海南逸盛注冊(cè)資本358,000萬(wàn)元，公司經(jīng)營(yíng)范圍為精對(duì)苯二甲酸的生產(chǎn)、銷售，PTA產(chǎn)能為200萬(wàn)噸/年及配套瓶片產(chǎn)能為150萬(wàn)噸/年。

記者此間獲悉，據(jù)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)多條大型PTA生產(chǎn)線均在10-11月降負(fù)荷檢修，PTA社會(huì)流通庫(kù)存從9月最高點(diǎn)142萬(wàn)噸降至目前約約120（-22）萬(wàn)噸，PTA行業(yè)高庫(kù)存的問(wèn)題亟需解決！新鳳鳴獨(dú)山能源一期220萬(wàn)噸/年P(guān)TA項(xiàng)目于2019年10月31日正式投產(chǎn)，這標(biāo)志著PTA新一輪投產(chǎn)高峰正式開啟！

對(duì)于PTA龍頭大幅擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，東北證券分析師劉軍日前表示，其核心原因是PTA龍頭能以更低的成本投資新項(xiàng)目，通過(guò)低代價(jià)擴(kuò)大份額符合其利益。對(duì)于PTA龍頭（逸盛與恒力）而言，先前的的PTA產(chǎn)能建設(shè)使得公共工程、儲(chǔ)罐、土地等無(wú)需新增投入，這使得龍頭擴(kuò)產(chǎn)投資成本較低。如恒力PTA#4、#5規(guī)模都在250萬(wàn)噸/年，投資均不到30億元，逸盛新增600萬(wàn)噸PTA總投資預(yù)計(jì)67.31億元；而獨(dú)山能源的220萬(wàn)噸/年的PTA投資達(dá)到40億元；福建百宏250萬(wàn)噸/年的PTA裝置環(huán)評(píng)總投資達(dá)到57億元。當(dāng)然還有另一個(gè)原因是大家老生常談的，投產(chǎn)對(duì)于潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是一個(gè)震懾。

而第一紡織網(wǎng)記者則注意到，針對(duì)PTA未來(lái)產(chǎn)能的情況，恒逸石化相關(guān)高管曾在今年10月下旬透露，首先PTA產(chǎn)能增速無(wú)法復(fù)制以往高增長(zhǎng)率的情形，因?yàn)镻TA產(chǎn)能基數(shù)增加，擴(kuò)產(chǎn)相同的產(chǎn)能增速是較低的，而該增速完全能被下游需求消化。其次，PTA產(chǎn)能集中度的不斷提升有利于行業(yè)良性發(fā)展，對(duì)于PTA的合理利潤(rùn)能夠有較好保證；再次，現(xiàn)在聚酯行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)是全方位、全產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)，不在單純關(guān)注PTA單品，當(dāng)PTA的盈利縮窄時(shí)，在需求穩(wěn)定的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)價(jià)差就有擴(kuò)大的趨勢(shì)；最后，聚酯行業(yè)近年來(lái)一直保持比較穩(wěn)定的增速，下游需求對(duì)PTA的消化能力弱化了對(duì)于PTA新建產(chǎn)能的沖擊；并且未來(lái)的中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)也會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的需求增長(zhǎng)構(gòu)成支撐。

上述恒逸石化高管坦言，未來(lái)新產(chǎn)能釋放，PTA利潤(rùn)可能會(huì)有中樞下滑，但仍有一個(gè)合理利潤(rùn)，而不再重蹈過(guò)去擴(kuò)產(chǎn)造成全產(chǎn)業(yè)的大幅虧損?！?/span>

在劉軍看來(lái)，PTA龍頭能擴(kuò)大市場(chǎng)份額，掙“量”的錢，但是沒(méi)法左右價(jià)格，掙“價(jià)”的錢——因?yàn)闊o(wú)法左右別人的“量”。盡管一方面，PTA龍頭通過(guò)宣布新增產(chǎn)能對(duì)于潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手形成震懾，搶占未來(lái)需求增量，此并通過(guò)控制產(chǎn)能釋放的進(jìn)度，去維持整個(gè)行業(yè)不至于太差、但行業(yè)的屬性決定了龍頭在供過(guò)于求的格局下，只能控制“量”而無(wú)法控制“價(jià)”。聚酯龍頭的產(chǎn)業(yè)鏈延伸、其余產(chǎn)能的更迭會(huì)使得行業(yè)格局始終處于一種“寬松”的狀態(tài)，而在這個(gè)狀態(tài)下，PTA龍頭只能賺到規(guī)模優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的超額收益。因此，劉軍認(rèn)為，盡管PTA行業(yè)集中度越來(lái)越高，龍頭最終的單噸凈利潤(rùn)也許就在100元（根據(jù)投資回報(bào)率決定），對(duì)于整個(gè)行業(yè)可能是持續(xù)的虧損狀態(tài)。

劉軍介紹，逸盛的PTA工廠主要分布于三個(gè)地點(diǎn)：寧波的浙江逸盛、大連的逸盛大化與海南的海南逸盛，總產(chǎn)能達(dá)到1350萬(wàn)噸/年，約占全國(guó)產(chǎn)能30%，三家逸盛PTA工廠的情況如下：

1）浙江逸盛PTA實(shí)際產(chǎn)能550萬(wàn)噸/年，擁有4條PTA生產(chǎn)線。

2）逸盛大化PTA實(shí)際產(chǎn)能600萬(wàn)噸/年，擁有2條PTA生產(chǎn)線，一條225萬(wàn)噸/年（2009年投產(chǎn)）；一條375萬(wàn)噸/年（2012年投產(chǎn)，2014年由300萬(wàn)噸擴(kuò)產(chǎn)至375萬(wàn)噸）。

3）海南逸盛PTA實(shí)際產(chǎn)能200萬(wàn)噸/年（2012年投產(chǎn)）。

觀察來(lái)看，逸盛三家主要產(chǎn)能都在2011-2013年前后投產(chǎn)，但盈利差異較大。浙江逸盛、逸盛大化、海南逸盛三家PTA工廠主要產(chǎn)能幾乎都在2011-2013年前后投產(chǎn)，盡管投產(chǎn)時(shí)間類似、產(chǎn)能規(guī)模類似、采用的技術(shù)工藝路線也較為一致，但三家盈利能力差異較大——從規(guī)模上看，浙江逸盛與逸盛大化接近，但盈利能力明顯強(qiáng)于逸盛大化、這主要是由于運(yùn)費(fèi)成本的節(jié)?。旱脑牧仙希憬菔⒌腜X部分直接采自鎮(zhèn)海石化、2015年后，寧波中金石化PX投產(chǎn)，在PX的運(yùn)輸費(fèi)用上大為節(jié)省；PTA產(chǎn)品可直接通過(guò)貨運(yùn)發(fā)往江浙長(zhǎng)絲企業(yè)，而逸盛大化的運(yùn)距相對(duì)遠(yuǎn)一些；此外，由于因?yàn)榈乩砦慌Z的限制，海南逸盛和大連逸盛會(huì)有保持一定的庫(kù)存水平，因此公司的業(yè)績(jī)更大的受到庫(kù)存的影響：2014/2015年，受原油暴跌的影響，產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，庫(kù)存損失嚴(yán)重拖累了業(yè)績(jī)，而2018年受益于整體PTA價(jià)格抬升，逸盛大化與海南逸盛業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的幅度、量都大幅超過(guò)浙江逸盛。

9月19日，逸盛也發(fā)布公告，將再建600萬(wàn)噸PTA項(xiàng)目，分兩期進(jìn)行實(shí)施，項(xiàng)目具體情況如下：

項(xiàng)目名稱：浙江逸盛新材料有限公司年產(chǎn)600萬(wàn)噸PTA工程

項(xiàng)目實(shí)施主體：浙江逸盛新材料有限公司（恒逸有限與中金石化均為50%股權(quán)）

項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：浙江省寧波市石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)

?項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容：項(xiàng)目位于寧波石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，規(guī)劃面積約362.6畝，采用公司自有技術(shù)，擬新建雨水檢測(cè)池、變電所、中水回用裝臵、污水處理場(chǎng)等配套設(shè)施，并充分利用園區(qū)內(nèi)已建成公用工程便利，建設(shè)PTA生產(chǎn)裝臵2套，形成600萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)能力。

項(xiàng)目投資：項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資67.31億元人民幣

逸盛新材料噸投資更省、預(yù)計(jì)一期將于2021年投產(chǎn)：與前期的三家逸盛相比，新建逸盛新材料的優(yōu)勢(shì)在于：

1）、與浙石化、中金石化的PX形成良好產(chǎn)業(yè)鏈配套，原料的供應(yīng)有保障、運(yùn)輸成本進(jìn)一步下降；

2）、項(xiàng)目建設(shè)在寧波市石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，整體規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)，裝置的運(yùn)營(yíng)管理成本更低；

3）、噸投資更為節(jié)?。▋H為0.102萬(wàn)元/噸），臨近聚酯終端需求市場(chǎng)，整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)仍然較為突出。

劉軍表示，PTA絕大部分用在聚酯上，而按照消費(fèi)量大小，聚酯又分為滌綸長(zhǎng)絲、滌綸短纖、聚酯切片和聚酯瓶片。對(duì)于PTA的需求說(shuō)到底需要看聚酯的內(nèi)需與外需，具體而言：

從產(chǎn)量上看，2019年1-9月聚酯產(chǎn)量達(dá)到3696.18萬(wàn)噸，相比去年同期增長(zhǎng)了8.40%；分產(chǎn)品來(lái)看，滌綸長(zhǎng)絲/短纖/瓶片產(chǎn)量分別達(dá)到了2593.9/459.98/642.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了5.13%、19.30%和15.44%。滌綸短纖和瓶片的產(chǎn)量增速很顯然拉高了整體聚酯的需求，滌綸短纖背后的原因更多的產(chǎn)能擴(kuò)張、量增利減的邏輯、而瓶片產(chǎn)量的增長(zhǎng)則是廢瓶片禁止進(jìn)口的替代邏輯，但該邏輯基本趨于結(jié)束，6月來(lái)量增利減、負(fù)荷下滑的情況也印證了這一點(diǎn)。上半年的產(chǎn)量增長(zhǎng)與原油價(jià)格上行不無(wú)聯(lián)系，而隨著產(chǎn)量的增長(zhǎng)，滌綸短纖和瓶片的噸毛利在減少、庫(kù)存在累積，因而實(shí)際的支撐比單純數(shù)據(jù)看到的更弱。

從出口上看，2019年1-9月，我國(guó)聚酯出口量達(dá)到512.49萬(wàn)噸，相比去年同期增長(zhǎng)了12.10%；分產(chǎn)品來(lái)看，滌綸長(zhǎng)絲/短纖/瓶片/切片的出口量分別達(dá)到了202.78/75.82/233.88/43.21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了16.29%、-4.69%、15.09%和46.03%。長(zhǎng)絲和瓶片的出口增長(zhǎng)率都達(dá)到了15%以上，構(gòu)成了出口增長(zhǎng)的主要推手。

從庫(kù)存上看，1-6月不管是滌綸長(zhǎng)絲，還是短纖、瓶片都出現(xiàn)了累庫(kù)，但5月之后，長(zhǎng)絲企業(yè)進(jìn)入到主動(dòng)去庫(kù)存階段，表現(xiàn)為負(fù)荷主動(dòng)降低，庫(kù)存下滑、毛利回升的態(tài)勢(shì)；滌綸短纖由于利潤(rùn)尚可，顯示出主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存的跡象——表現(xiàn)為開工負(fù)荷持續(xù)走高、庫(kù)存止跌回升。

綜合來(lái)看，劉軍認(rèn)為，2020年及之后聚酯消費(fèi)可能有6-6.5%的增長(zhǎng)，主要原因是滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)進(jìn)入到主動(dòng)去庫(kù)存階段，預(yù)示著需求的進(jìn)一步放緩、滌綸短纖與瓶片的產(chǎn)品增速相比2019年將會(huì)進(jìn)一步下滑，企業(yè)“舍量保價(jià)”的階段。若以聚酯需求增長(zhǎng)6.5%測(cè)算，對(duì)應(yīng)聚酯新增需求320萬(wàn)噸左右，對(duì)應(yīng)PTA需求增量在273.6萬(wàn)噸。因此，預(yù)計(jì)2020年之后，整體PTA行業(yè)面臨著聚酯需求放緩、供給持續(xù)過(guò)剩的困境，而這個(gè)困境也許會(huì)持續(xù)3-5年才能真正得到緩解。

第一紡織網(wǎng)記者此間獲悉，恒逸石化已發(fā)展成為全球領(lǐng)先的精對(duì)苯二甲酸和聚酯纖維綜合制造商之一，綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)多年位居行業(yè)前列，主要生產(chǎn)精對(duì)苯二甲酸（PTA）、己內(nèi)酰胺（CPL）、聚酯（PET）切片、聚酯瓶片、滌綸預(yù)取向絲（POY）、滌綸牽伸絲（FDY）、滌綸加彈絲（DTY）和滌綸短纖等產(chǎn)品。

截至目前，恒逸石化參控股PTA產(chǎn)能1350萬(wàn)噸/年，聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)能510萬(wàn)噸/年，聚酯短纖產(chǎn)能80萬(wàn)噸/年，聚酯瓶片產(chǎn)能150萬(wàn)噸/年，己內(nèi)酰胺產(chǎn)能40萬(wàn)噸/年。公司PTA、聚酯纖維的產(chǎn)品市場(chǎng)份額位于全國(guó)前列，公司參控股PTA產(chǎn)能占2019年6月底全國(guó)總產(chǎn)能的30.76%，參控股聚酯產(chǎn)能占2019年6月底全國(guó)聚酯總產(chǎn)能接近18%，市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。

從恒逸石化現(xiàn)有產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力水平來(lái)看：

一、PTA產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力水平。①成本優(yōu)勢(shì)。寧波工廠PTA非PX生產(chǎn)成本同行業(yè)最低，與國(guó)內(nèi)同類的其他裝置水平相比，優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)大連和海南PTA工廠非PX成本有效降低，在同行中保持領(lǐng)先地位。②市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)。由于公司PTA產(chǎn)能的領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)力，公司PTA產(chǎn)能占全國(guó)有效產(chǎn)能近40%，具有較大的產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)，對(duì)上游PX采購(gòu)的議價(jià)能力較強(qiáng)。③產(chǎn)業(yè)鏈一體化更加完善，公司一體化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)明顯。上中下游產(chǎn)業(yè)鏈均衡發(fā)展是公司未來(lái)不斷發(fā)展的趨勢(shì)，將為公司帶來(lái)更加顯著的規(guī)模經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。

二、聚酯纖維的競(jìng)爭(zhēng)力水平。①通過(guò)差別化生產(chǎn)滿足市場(chǎng)多元化的需求，在產(chǎn)品的差異化程度上體現(xiàn)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。②公司重點(diǎn)研究產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場(chǎng)供需和成本核算等，促進(jìn)公司聚酯產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升公司聚酯產(chǎn)業(yè)在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位。③公司持續(xù)推進(jìn)智能化生產(chǎn)、數(shù)據(jù)化經(jīng)營(yíng)和互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷，成果顯著，提取生產(chǎn)大數(shù)據(jù)，不斷完善設(shè)備生產(chǎn)質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量，工廠大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷模式，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)成本的持續(xù)降低，精準(zhǔn)定位庫(kù)存和市場(chǎng)，提升終端市場(chǎng)服務(wù)效率。

三、CPL產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力水平。①技術(shù)優(yōu)勢(shì)。己內(nèi)酰胺產(chǎn)品是公司與巴陵石化合作的項(xiàng)目，依托巴陵石化的獨(dú)有領(lǐng)先技術(shù)，同時(shí)加快己內(nèi)酰胺新技術(shù)的工業(yè)化進(jìn)程，使新工藝下的己內(nèi)酰胺產(chǎn)品質(zhì)量更上一個(gè)臺(tái)階和生產(chǎn)成本進(jìn)一步明顯下降。②市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)。公司己內(nèi)酰胺產(chǎn)品質(zhì)量處于行業(yè)前列，未來(lái)旨在擴(kuò)大高端己內(nèi)酰胺產(chǎn)品市場(chǎng)份額，高端己內(nèi)酰胺產(chǎn)品屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的項(xiàng)目，公司將著重挖掘高端己內(nèi)酰胺產(chǎn)品的市場(chǎng)空間，替代進(jìn)口，促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，穩(wěn)固公司行業(yè)龍頭地位，提高市場(chǎng)占有率，加大行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。③規(guī)模優(yōu)勢(shì)。公司優(yōu)質(zhì)己內(nèi)酰胺不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，提高市場(chǎng)占有率。④己內(nèi)酰胺產(chǎn)業(yè)鏈更具規(guī)模，區(qū)位優(yōu)勢(shì)和客戶優(yōu)勢(shì)明顯。

前述恒逸石化相關(guān)高管預(yù)計(jì)，2020年聚酯產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)有望至少維持或超過(guò)2019年全年平均水平。此外今年年底原料價(jià)格都在比較低的位置，明年價(jià)格波動(dòng)比2019年更小，聚酯庫(kù)存跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)減少，有利于提高聚酯利潤(rùn)貢獻(xiàn)。按照往年經(jīng)驗(yàn)，一般春節(jié)期間盈利較低，后續(xù)會(huì)逐漸恢復(fù)，加上庫(kù)存的溢價(jià)，預(yù)計(jì)比2019年更好。

恒逸石化認(rèn)為，伴隨著下游紡織行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，新興市場(chǎng)國(guó)家出口的增長(zhǎng)，且隨著電商經(jīng)濟(jì)對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)的拉動(dòng)，人民生活水平的提升促進(jìn)消費(fèi)頻率的提升預(yù)計(jì)聚酯產(chǎn)品需求繼續(xù)快速增長(zhǎng)，今年上半年，聚酯需求依然保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)。此外，未來(lái)聚酯產(chǎn)品供給增速呈下降趨勢(shì)，龍頭聚酯產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯，預(yù)計(jì)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望回升。

財(cái)報(bào)顯示，2019年前三季度，恒逸石化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入622億元，同比下降6.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22.1億元，同比下降9.28%。基本每股收益0.78元。