美中貿(mào)易戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，全球貿(mào)易流動(dòng)明顯放慢。美國(guó)于本(2019)年10月1日出爐一項(xiàng)制造業(yè)指數(shù)降至10年低點(diǎn)，制造業(yè)景氣連兩個(gè)月收縮，導(dǎo)致美股重挫，投資人對(duì)經(jīng)濟(jì)前景疑慮日深。

美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布，9月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至47.8，低于8月的49.1，創(chuàng)2009年6月以來(lái)新低。這項(xiàng)指數(shù)以50為景氣榮枯分界線，8月跌破50為3年來(lái)首見(jiàn)，制造業(yè)景氣持續(xù)收縮且情況惡化，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)敲響警鐘。

美股于10月1日開(kāi)高，上述數(shù)據(jù)出爐后由紅翻黑。道瓊工業(yè)指數(shù)終場(chǎng)大跌343.79點(diǎn)，跌幅1.28%，收在26573.04點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)重挫36.49點(diǎn)，跌幅1.23%，收在2940.25點(diǎn)。兩項(xiàng)指數(shù)都回吐第3季漲幅，但年初以來(lái)仍上漲逾14%。

美股出現(xiàn)8月23日以來(lái)最慘跌勢(shì)，大盤一片「綠油油」。道瓊指數(shù)30檔成分股，26檔收黑;標(biāo)普500指數(shù)11大類股全面下挫，工業(yè)、材料、能源和金融股跌幅都超過(guò)2%。

除美國(guó)制造業(yè)陷入低迷外，所公布的歐洲與亞洲PMI也顯示制造業(yè)景氣不斷降溫，凸顯關(guān)稅提高影響出口對(duì)制造業(yè)造成的沖擊。

世界貿(mào)易組織(WTO)最新預(yù)測(cè)顯示，今年全球跨境物流只會(huì)成長(zhǎng)1.2%，低于去(2018)年的3%。這項(xiàng)預(yù)測(cè)若成真，全球貿(mào)易流動(dòng)將寫下2009年以來(lái)最低年增率。WTO秘書長(zhǎng)Roberto Azevedo警告，貿(mào)易流動(dòng)趨緩恐沖擊投資與就業(yè)。

美國(guó)總統(tǒng)川普則把制造業(yè)數(shù)據(jù)惡化怪在聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)(Fed)頭上。他一再鼓吹聯(lián)準(zhǔn)會(huì)積極降息，并宣稱聯(lián)準(zhǔn)會(huì)利率政策必須為美元近期升至兩年高點(diǎn)負(fù)責(zé)。

川普上午在推特發(fā)文寫道，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)及主席鮑爾(Jerome Powell)讓美元變得太強(qiáng)，特別是相對(duì)于「其他所有貨幣」，導(dǎo)致美國(guó)制造業(yè)蒙受負(fù)面影響，「聯(lián)準(zhǔn)會(huì)利率太高，他們是自己最糟的敵人，卻一點(diǎn)頭緒也沒(méi)有，可悲」。

川普爭(zhēng)取連任，不斷將經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健掛嘴邊，并宣稱可以打贏美中貿(mào)易戰(zhàn)。但近期數(shù)據(jù)呈現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)兩樣情，民間就業(yè)與消費(fèi)持續(xù)旺盛，制造業(yè)卻有如一輛油快耗盡的汽車，不斷減速。

華爾街日?qǐng)?bào)分析，美國(guó)制造業(yè)占經(jīng)濟(jì)比重和過(guò)去相比少很多，只占整體就業(yè)8.5%、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額(GDP)11%，但工廠制品在運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和零售環(huán)節(jié)帶動(dòng)的效應(yīng)仍不可忽視。

舉例來(lái)說(shuō)，2008年第4季，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)蹂躪，GDP折合年率衰退8.4%，財(cái)貨生產(chǎn)就占其中7.5個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)前兩次經(jīng)濟(jì)衰退也有類似情況。

文章指出，最新制造業(yè)數(shù)據(jù)不代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)瀕臨衰退，畢竟PMI是基于采購(gòu)經(jīng)理人調(diào)查，容易受情緒波動(dòng)影響。但9月制造業(yè)指數(shù)在美中貿(mào)易戰(zhàn)趨緩、股市反彈、市場(chǎng)預(yù)期景氣回溫之際進(jìn)一步下探，確實(shí)值得留意。