“鞋王”富貴鳥破產(chǎn)后，傳統(tǒng)鞋業(yè)的發(fā)展引發(fā)人們的關(guān)注。

　　座落于“鞋都”晉江市的貴人鳥股份有限公司(以下簡稱“貴人鳥”(603555.SH))，今日披露公告稱，公司的主體信用等級由“AA-”被評級機(jī)構(gòu)下調(diào)至“A”，評級展望調(diào)整為“負(fù)面”;同時“14貴人鳥”的信用等級由“AA-”被下調(diào)至“A”。

　　“14貴人鳥”當(dāng)前余額為6.47億元，到期日為今年12月3日。此時，貴人鳥主體評級被下調(diào)，引發(fā)投資者對于“14貴人鳥”兌付的關(guān)注。

　　貴人鳥是一家集運(yùn)動鞋、服及配套產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、營銷于一體的綜合性企業(yè)。

　　對此，記者致電貴人鳥證券事務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿對方尚未回復(fù)。

　　評級被下調(diào)

　　9月17日，聯(lián)合信用評級有限公司(以下簡稱“聯(lián)合評級”)公告稱，將貴人鳥主體信用等級由AA-下調(diào)至A，評級展望調(diào)整為“負(fù)面”;同時將“14貴人鳥”的信用等級由AA-下調(diào)至A。

　　關(guān)于下調(diào)原因，聯(lián)合評級表示，根據(jù)2019年8月27日公司發(fā)布的《貴人鳥股份有限公司2019年半年度報告》，2019年1-6月，公司營業(yè)收入為8.10億元，同比下降47.27%，凈利潤由上年同期的0.34億元轉(zhuǎn)為-0.59億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額由上年同期的5.55億元變?yōu)?0.20億元。貴人鳥品牌銷售壓力加大，公司計提的壞賬準(zhǔn)備增加同時由于推行類直營銷售模式使得銷售費(fèi)用大幅增長;

　　同時，聯(lián)合評級稱，考慮到公司持有的土地房屋均被抵押，非核心主業(yè)資產(chǎn)處置變現(xiàn)難度大以及資金流動性緊張等不利因素，聯(lián)合評級決定將公司的主體信用等級由AA-下調(diào)至A,評級展望調(diào)整為“負(fù)面”;同時將“14貴人鳥”的信用等級由AA下調(diào)至A。

　　業(yè)績下滑

　　根據(jù)貴人鳥半年報披露，2019年上半年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.1億元，比上年同期減少47.27%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤-5837.07萬元，比上年同期減少269.59%;

　　4月底，貴人鳥披露2018年業(yè)績大幅下滑。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.12億元，較上年同期32.52億元減少-13.52%，營業(yè)成本20.07億元，同比下降5.87%，合并報表凈利潤-6.94億元，同比減少469.40%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤-6.86億元，同比減少536.01%。

　　除了業(yè)績下滑，聯(lián)合評級在6月份發(fā)布的2019年跟蹤評級報告中稱，貴人鳥面臨五大經(jīng)營風(fēng)險。第一，公司業(yè)績虧損;第二，貴人鳥品牌持續(xù)下滑;第三，應(yīng)收賬款回收風(fēng)險及存貨跌價風(fēng)險;第四，新品牌培育風(fēng)險;第五，債務(wù)違約風(fēng)險。

　　2018年，貴人鳥融資規(guī)模大幅縮減，資金的流動性趨于緊張。目前，尚有兩期即將在一年內(nèi)到期的債券：2016年發(fā)行的第一期非公開定向債券金額5億元和 2014年發(fā)行的公司債券金額6.47億元，將分別于2019年11 月10日和2019年12月2日到期。

　　聯(lián)合評級稱，若公司未能及時處置非核心資產(chǎn)或?qū)で蟮叫碌娜谫Y渠道籌措到足夠的資金，則公司將面臨債券違約風(fēng)險。

　　大股東超99%股權(quán)質(zhì)押

　　目前，貴人鳥股權(quán)結(jié)構(gòu)為貴人鳥集團(tuán)(香港)有限公司(以下簡稱“貴人鳥香港”)持股76.22%，為公司的控股股東。自然人林天福通過其全資控股公司貴人鳥香港持有公司 76.22%的股權(quán)，是公司實(shí)際控制人。

　　一方面，貴人鳥的第一大股東貴人鳥香港面臨債務(wù)違約風(fēng)險，另一方面貴人鳥香港的持有貴人鳥的股權(quán)超99%被質(zhì)押從而被關(guān)注。

　　記者查詢Wind，目前，第一大股東貴人鳥香港持有貴人鳥未解押股權(quán)質(zhì)押數(shù)量為47442萬股，占總股本75.47%，占其持有的股份數(shù)為99.02%。

　　而在高質(zhì)押的背后，記者發(fā)現(xiàn)不少信托機(jī)構(gòu)和券商的身影。

　　其中，在未解押股權(quán)質(zhì)押方中包括，其中，在未解押股權(quán)質(zhì)押方中包括華潤深國投信托、渤海國際信托、平安信托、浙商金匯信托、中原信托、渤海國際信托、華融證券、廈門國際信托。

　　聯(lián)合評級也表示，貴人鳥控股股東所持股份全部質(zhì)押;公司到期債務(wù)集中償付壓力很大，面臨很大的流動性壓力。