浪莎股份上市以來業(yè)績發(fā)展一直不穩(wěn)，重新聚焦主業(yè)之后仍面臨行業(yè)困境。

　　8月19日晚，浪莎股份披露半年報顯示，2019上半年，浪莎股份錄得營收1.23億元，同比增加3.49%，凈利潤實(shí)現(xiàn)905.27萬元，同比下降15.11%。對此，浪莎控股表示，報告期內(nèi)凈利潤減少是公司使用自有資金的投資收益減少所致。

　　但長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2007年上市以來，浪莎股份的業(yè)績表現(xiàn)就不太穩(wěn)定，多次陷入增收不增利的困局。2018年以來，浪莎股份的現(xiàn)金流連續(xù)6個季度為負(fù)，同時大股東股權(quán)質(zhì)押比例過高，發(fā)生平倉預(yù)警。此外，浪莎股份還面臨行業(yè)壁壘較低、生產(chǎn)企業(yè)眾多和中小企業(yè)壓低市場價格的行業(yè)問題。

　　多次陷增收不增利困境

　　據(jù)了解，浪莎股份2007年成功借殼上市，而上市第二年，便陷入增收不增利困境。此后，浪莎股份的業(yè)績一直在回暖和增收不增利之間反復(fù)。2011年浪莎股份連續(xù)3年增收不增利之后，公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。

　　2011年-2015年，浪莎股份分別實(shí)現(xiàn)營收4.10億元、4.15億元、4.38億元、3.31億元、2.05億元，前3年營收還在增加，2014年開始營收大幅度減少。同期凈利潤分別為3468.16萬元、1036.63萬元、817.29萬元、195.87萬元和虧損2068.31萬元，同比分別減少19.95%、70.11%、21.16%、76.03%、1155.97%，連續(xù)5年都在減少，并在2015年出現(xiàn)首虧。

　　期間，浪莎股份多次開展自救。

　　2013年，浪莎股份入局電商，但因紡織服裝行業(yè)產(chǎn)能過剩、景氣度持續(xù)下滑、終端庫存高企，電商布局前兩年不但沒改變浪莎股份增收不增利的困境，反而因電商布局使銷售費(fèi)用大幅增加，導(dǎo)致業(yè)績再次下滑。

　　2015年，浪莎股份又積極探索微商模式，同年5月，兩次計劃實(shí)施重大資產(chǎn)重組，試圖通過轉(zhuǎn)型來改變自己的業(yè)績困境，結(jié)果都不了了之。

　　不得已，浪莎股份在2016年再次聚焦主業(yè)，大力處置庫存，終于扭轉(zhuǎn)虧損，實(shí)現(xiàn)業(yè)績大增。

　　2016年-2018年，浪莎股份分凈利潤分別實(shí)現(xiàn)1345.88萬元、2295.36萬元和2916.18萬元，同比分別增加165.07%、70.55%和27.05%，連續(xù)三年業(yè)績增長速度下滑超50%，在2019上半年再次陷入增收不增利困局。

　　第一大股東質(zhì)押近99%股份

　　浪莎股份的業(yè)績增長在2018年明顯放緩之后，經(jīng)營性現(xiàn)金流開始持續(xù)流出。

　　2018年，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為負(fù)2621.49萬元，而上年同期為2516.77萬元，同比減少204.16%。而今年上半年，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為負(fù)3084.10萬元，同比流出雖然減少66.53，但仍未負(fù)數(shù)。

　　與此同時，浪莎股份的股東股權(quán)質(zhì)押比例較高。截止到今年8月15日，浪莎股份的第一大股東浪莎控股集團(tuán)有限公司累計質(zhì)押股份4100萬股，占其持有浪莎股份總數(shù)的98.81%，接近滿倉質(zhì)押，發(fā)生平倉預(yù)警。

　　除此之外，浪莎股份面臨的行業(yè)問題也不容樂觀。

　　浪莎股份表示，現(xiàn)在的內(nèi)衣行業(yè)勞動密集、行業(yè)壁壘較低、生產(chǎn)企業(yè)眾多，而大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小、產(chǎn)品檔次和質(zhì)量較低、營銷能力和產(chǎn)品開發(fā)能力有限，低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重，低檔產(chǎn)品生產(chǎn)能力過剩。同時，為了維持生存和發(fā)展，許多中小企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)中抄襲、模仿，為占領(lǐng)市場大幅讓價，影響了行業(yè)整體水平。