今年以來，A股市場經(jīng)歷了大幅拉升和震蕩走低的態(tài)勢，大盤相對于年初來說仍實現(xiàn)了一定的漲幅。

在這個過程中，A股服裝板塊有哪些企業(yè)股價漲幅較大，成為服裝企業(yè)中的“牛股”？

商贏環(huán)球（較年初上漲109.88%）

商贏環(huán)球2018年年報顯示，公司2018年實現(xiàn)營收21.63億元，同比下滑1.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損18.28億元，同比下滑1576.71%。公司2019年一季報顯示，2019年一季度公司實現(xiàn)營收3.46億元，同比下滑39.34%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損0.81億元，同比下滑892.70%。

商贏環(huán)球稱，2018年美國傳統(tǒng)零售業(yè)受電商沖擊影響，市場競爭加劇，盈利空間受到擠壓，導致美國百貨行業(yè)交易遇冷。公司部分主要客戶包括梅西百貨、TARGET等在內(nèi)的美國各大百貨公司對公司的采購量未達到預(yù)期。同時，由于人才流失以及擬終止收購公司第一大客戶的重組等因素影響，導致公司部分主要客戶流失，造成公司2018年度業(yè)績虧損。公司決定將發(fā)展重心從境外轉(zhuǎn)至境內(nèi)市場，開拓“大消費、新零售”等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

7月1日，商贏環(huán)球發(fā)布公告，公司與上海日礫科技發(fā)展有限公司、西藏圣舟電子商務(wù)有限責任公司于2019年6月28日共同簽署了《投資意向協(xié)議》。公司擬以人民幣4.35億元全現(xiàn)金方式收購圣舟電商和日礫科技其他股東所持有的日礫科技100%股權(quán)。公告顯示，本次交易標的公司上海日礫科技發(fā)展有限公司的主營業(yè)務(wù)涉及母嬰產(chǎn)品線上和線下的銷售，合作伙伴包括惠氏等國際國內(nèi)品牌，以及京東、天貓、唯品會和蘇寧易購等電商平臺。

商贏環(huán)球在上半年多次觸及漲停。公司被認為涉及區(qū)塊鏈投資概念，不過商贏環(huán)球在4月份發(fā)布公告稱，目前公司不涉及區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)。公司對商贏樂點增資2000萬元參股20%股份，目前商贏樂點不擁有任何區(qū)塊鏈的研發(fā)成果，相關(guān)業(yè)務(wù)無實質(zhì)性進展，沒有實際產(chǎn)生業(yè)務(wù)收入。

商贏環(huán)球2019年8月2日報收13.81元，較年初上漲109.88%，市值64.90億元。

三夫戶外（較年初上漲101.38%）

三夫戶外2018年年報顯示，2018年三夫戶外實現(xiàn)營業(yè)收入4.20億元，同比增長19.62%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤502.87萬元，同比增長138.96%。三夫戶外4月26日發(fā)布的2019年一季報顯示，公司2019年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入8011.95萬元，同比下降18.72%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤103.27萬元，同比下降32.64%。

三夫戶外稱，公司目前已開設(shè)40家專業(yè)戶外用品連鎖店，包括旗艦店、標準店、精品店和滑雪店。2018年公司加強品牌管理，對貢獻度高的產(chǎn)品品牌、品類進行細分，將部分經(jīng)銷模式轉(zhuǎn)為代銷模式，引進如SPEEDO、CRUMPLER、JBL、PACKALL、DANYFIT及冰雪品牌HEAD、FISCHER、ATOMIC、SALOMON等近20個時尚化、科技化、輕量化的國內(nèi)外品牌。公司2018年上半年戰(zhàn)略投資上海悉樂文化發(fā)展有限公司，2019年1月對其增資控股54.78%股權(quán)，完成了“戶外運動用品——賽事活動團建——親子戶外樂園”三個業(yè)務(wù)板塊布局。

關(guān)于未來的經(jīng)營計劃，三夫戶外計劃提升自有品牌銷售占比，向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，代理更多戶外運動品牌，增加冰雪類產(chǎn)品代理，開設(shè)精品滑雪店，選擇客流量大的購物中心和商街，開設(shè)時尚化、專業(yè)化、年輕化的綜合旗艦店，并計劃新建開業(yè)不低于2家“松鼠部落”親子戶外樂園，同時打算選擇與公司主營業(yè)務(wù)契合的標的進行并購?fù)顿Y。

三夫戶外被認為是市場上的冰雪產(chǎn)業(yè)板塊標的，類似的服裝上市企業(yè)還有探路者。6月4日，工信部、國家體育總局等九部門近日聯(lián)合印發(fā)《冰雪裝備器材產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》，提出到2022年，我國冰雪裝備器材產(chǎn)業(yè)年銷售收入超過200億元，年均增速在20%以上，開發(fā)一批物美質(zhì)優(yōu)的大眾冰雪裝備器材和北京冬奧會亟需裝備。當日探路者直線拉升封漲停，三夫戶外、萊茵體育等股跟漲。

三夫戶外2019年8月2日報收19.55元，較年初上漲101.38%，市值28.64億元。

中潛股份（較年初上漲95.53%）

中潛股份2018年年報顯示，公司2018年實現(xiàn)營收4.01億元，同比增長4.24%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2269.88萬元，同比下滑47.74%。7月11日，中潛股份發(fā)布2019年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤1000萬至1400萬元，比上年同期下降12.85%至37.75%。公司稱，業(yè)績下降的原因是一是中潛大廈已轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，增加了相應(yīng)的折舊攤銷成本；二是公司加大智能化水下產(chǎn)品研發(fā)投入，拓展與完善營銷渠道，產(chǎn)業(yè)鏈各板塊業(yè)務(wù)前期投入成本增加。

7月24日，中潛股份發(fā)布公告，公司與北?；塾窬W(wǎng)絡(luò)科技有限公司股東上海秦二兩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、王強、丁玉才簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》。公司以支付現(xiàn)金方式收購交易對方持有標的公司100%股權(quán)，交易作價為人民幣1元。收購?fù)瓿珊螅焙；塾駥⒊蔀楣镜娜Y子公司。7月25日，中潛股份股價快速上漲，盤中股價一度達24.96元，創(chuàng)下近一年新高。

關(guān)于以1元收購該公司的目的，中潛股份稱，北?；塾駷橐患乙曰ヂ?lián)網(wǎng)信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)?；诒焙；塾袼谳爡^(qū)《北海市發(fā)展現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)獎勵扶持政策（暫行）》的相關(guān)政策，北?；塾窨上硎墚?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)扶持政策及稅收優(yōu)惠政策，進而降低企業(yè)的運營成本。其次，公司潛水裝備智能化產(chǎn)業(yè)鏈已完善，收購有助公司從潛水裝備制造商向智能制造及具有提供高端綜合服務(wù)能力供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。

中潛股份是國內(nèi)生產(chǎn)潛水裝備產(chǎn)品及提供潛水服務(wù)的提供商，主要從事適宜各類人群涉水活動防護裝備包括但不限于潛水服及其配套裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等。公司產(chǎn)品銷售主要屬于休閑及體育運動領(lǐng)域。公司股價今年以來多次觸及漲停，被認為是體育產(chǎn)業(yè)“異動股”。

中潛股份2019年8月2日報收21.88元，較年初上漲95.53%，市值37.34億元。

比音勒芬、南極電商和雅戈爾（較年初上漲30%到40%）

商贏環(huán)球、三夫戶外和中潛股份是服裝板塊里今年以來股價漲幅較大的，明顯和其他服裝企業(yè)拉開差距，除了這三家企業(yè)，服裝企業(yè)漲幅超過30%的還有比音勒芬、南極電商和雅戈爾，但漲幅均沒有超過40%。

比音勒芬2018年年報顯示，公司2018年實現(xiàn)營收14.76億元，同比增長39.96%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.92億元，同比增長62.16%。6月26日，比音勒芬發(fā)布2019年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計今年上半年盈利1.71億元至1.96億元，同比增長40%至60%。比音勒芬稱，公司上半年加大產(chǎn)品研發(fā)投入和品牌推廣，優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及供應(yīng)鏈管理，加強員工培訓，推出員工持股計劃激勵方案，使得銷售業(yè)績保持增長。自上市以來，比音勒芬單季度凈利均實現(xiàn)同比增長，不過今年一季度同比增長幅度有所放緩。

南極電商2018年年報顯示，公司2018年實現(xiàn)營業(yè)收入33.53億元，同比增長240.12%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.86億元，同比增長65.92%。4月26日，南極電商發(fā)布2019年一季報，公司2019年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.24億元，同比增長63.40%%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.22億元，同比增長36.73%，繼續(xù)保持較高的增長速度。南極電商稱，公司堅持新快消品戰(zhàn)略，品牌綜合服務(wù)及經(jīng)銷商品牌授權(quán)服務(wù)、移動互聯(lián)網(wǎng)媒體投放平臺營銷服務(wù)和移動互聯(lián)網(wǎng)流量整合服務(wù)等主營業(yè)務(wù)均在提升。其中公司品牌綜合服務(wù)收入及經(jīng)銷商品牌授權(quán)服務(wù)收入合計為1.29億元，同比增加55.36%，主要原因是公司旗下各品牌GMV增長，公司授權(quán)品牌產(chǎn)品的可統(tǒng)計GMV達51.56億元，同比增加53.03%。

雅戈爾2018年年報顯示，公司2018年實現(xiàn)營收96.35億元，同比下滑2.07%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤36.77億元，同比增長1139.14%。其中時尚服裝板塊完成營業(yè)收入56.44億元，較上年同期增長13.22%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.30億元，較上年同期增長9.34%。4月29日，雅戈爾發(fā)布2019年一季報，公司2019年一季度實現(xiàn)營收25.78億元，同比增長53.31%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.54億元，同比增長48.02%。其中服裝板塊實現(xiàn)營收16.46億元，同比增長20.80%，繼續(xù)保持增長態(tài)勢。公司同時發(fā)布公告稱，擬對發(fā)展戰(zhàn)略作出重大調(diào)整，未來將進一步聚焦服裝主業(yè)的發(fā)展，除戰(zhàn)略性投資和繼續(xù)履行投資承諾外，公司將不再開展非主業(yè)領(lǐng)域的財務(wù)性股權(quán)投資，并擇機處置既有財務(wù)性股權(quán)投資項目。

比音勒芬、南極電商和雅戈爾2019年8月2日分別報收225.98元、9.86元和6.36元，分別較年初上漲33.70%、31.12%和30.85%，市值分別達80.09億、242.05億和318.89億元。

從股價漲幅表現(xiàn)看服裝企業(yè)發(fā)展軌跡

近一個月，A股處于震蕩調(diào)整狀態(tài)，大盤比一個月前走低4.57%，不過相對于年初來說，截止2019年8月2日收盤，仍創(chuàng)下14.99%的漲幅。粗略統(tǒng)計，有約17家服裝企業(yè)跑贏大盤，除了上述的六家，還有棒杰股份、夢潔股份、安奈兒、羅萊股份、浪莎股份和森馬服飾等企業(yè)的股價較年初有超過20%的上漲，漲幅處于20%到30%區(qū)間。

盤點這些股價漲幅居前的服裝企業(yè)，可以發(fā)現(xiàn)，這些服裝企業(yè)大致可分為兩類，一類是漲幅較大甚至翻倍的企業(yè)，如商贏環(huán)球、三夫戶外和中潛股份，股價表現(xiàn)更偏向于跟“概念”掛鉤，跟業(yè)績的相關(guān)性較為一般。這也跟上半年A股市場的整體情況相關(guān)。據(jù)媒體統(tǒng)計，在上半年股價翻倍的65只“牛股”中，只有35股2018年實現(xiàn)凈利處于上漲態(tài)勢，公司股價有業(yè)績支撐，其余30股2018年實現(xiàn)凈利處于同比下滑甚至虧損狀態(tài)。

另外一類漲幅較為“溫和”的服裝企業(yè)，如比音勒芬、南極電商和雅戈爾等企業(yè)，股價漲幅處于30%到40%之間，其股價表現(xiàn)相對于前一類服裝企業(yè)來說，看起來有更多的業(yè)績基本面因素在支撐。這些企業(yè)2018年凈利均處于同比增長態(tài)勢，2019年一季度及至上半年延續(xù)了去年的業(yè)績增長走勢。相對于前一類企業(yè)偏向于“小盤股”，這些企業(yè)市值亦相對較大，雅戈爾和南極電商市值均超過了200億，在A股服裝板塊中處于居前位置。

話說回來，除了雅戈爾和南極電商，目前服裝板塊中市值居前的海瀾之家、森馬服飾、際華集團等企業(yè)，其股價相對于年初均有不同程度的上漲。而年初以來股價跌幅較大的一些服裝企業(yè)，則包括了一些帶帽的“問題股”。長期來看，業(yè)績持續(xù)增長、成長性較強的服裝企業(yè)，會在A股市場上有更穩(wěn)定、強勢的表現(xiàn)，以“慢?！钡淖藨B(tài)跟隨資本市場發(fā)展的步伐，成長為名副其實的“白馬股”。