6月中旬以來(lái)，隨著中美雙方領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤并重啟貿(mào)易磋商，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格整體反彈，棉花期現(xiàn)貨行情也開(kāi)啟上漲節(jié)奏，其中CF1909合約從12720元/噸上漲至14300元/噸，漲幅達(dá)到12.42%。

部分棉花經(jīng)銷(xiāo)商采取點(diǎn)價(jià)、倉(cāng)單固定價(jià)、現(xiàn)貨銷(xiāo)售報(bào)價(jià)“三管齊下”，5-6月份冷清的棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)終于煥發(fā)春意，內(nèi)地紡企停止觀望，欲試水采購(gòu)。值得注意的是，近半個(gè)月來(lái)，儲(chǔ)備棉輪出日成交率重回高位。業(yè)內(nèi)分析，近期棉花消費(fèi)隨著期貨反彈開(kāi)始回暖，棉花期現(xiàn)價(jià)格也正逐漸回歸正軌，涉棉企業(yè)、投資商恐慌情緒受中美貿(mào)易談判重啟而減弱。

那么目前棉花消費(fèi)究竟有多大起色呢？根據(jù)對(duì)河南、山東、湖北、安徽、江蘇等地部分用棉企業(yè)調(diào)查來(lái)看，棉花消費(fèi)有“回暖”跡象但并不突出，仍有部分中小紗廠、織布廠、服裝廠采取減產(chǎn)甚至停產(chǎn)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)（三班改兩班、兩班改一班、工資按60-70%發(fā)放）。一些外貿(mào)公司、紡服企業(yè)表示，中美貿(mào)易戰(zhàn)影響的主要是8-9月份訂單（對(duì)7月份生產(chǎn)、銷(xiāo)售的打壓雖已出現(xiàn)但尚能通過(guò)多種方式消化）。但冰凍三尺非一日之寒，即使中美8-9月份貿(mào)易磋商取得良好進(jìn)展甚至簽署協(xié)議，訂單回流、消費(fèi)好轉(zhuǎn)也需要“時(shí)間換空間”。

首先，部分紡企經(jīng)過(guò)一個(gè)多月原料、產(chǎn)品去庫(kù)存，的確有少量補(bǔ)庫(kù)的打算，但多以維持生產(chǎn)、隨用隨買(mǎi)為主。從調(diào)查來(lái)看，自5月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)很多織造服裝企業(yè)就開(kāi)啟了“去庫(kù)存、回資金、保經(jīng)營(yíng)”的模式，而且效果比較顯著。隨著時(shí)間推移，棉花等原料庫(kù)存降至低位，從“不停機(jī)、保生產(chǎn)、降配棉、低風(fēng)險(xiǎn)”的角度考慮，加大競(jìng)拍儲(chǔ)備棉、采購(gòu)“點(diǎn)價(jià)”資源，但采購(gòu)“點(diǎn)到為止”，少有囤貨。

其次，下游紗布市場(chǎng)低迷，產(chǎn)銷(xiāo)倒掛，棉紗尚未形成對(duì)棉價(jià)的有效支撐。從調(diào)查來(lái)看，目前紡企庫(kù)存棉紗虧損嚴(yán)重（大多超過(guò)1000元/噸）；即使按7月初“雙28”新疆機(jī)采棉內(nèi)地庫(kù)14500-14600元/噸（公重）計(jì)算，紡C32S紗線(xiàn)也幾乎沒(méi)有利潤(rùn)；如果采用儲(chǔ)備棉與新疆棉現(xiàn)貨搭配使用，紡C32S、C40S紗利潤(rùn)尚可，但能否及時(shí)出貨并回款仍是個(gè)問(wèn)題。

再就是，中美貿(mào)易談判仍充滿(mǎn)變數(shù)，紡服企業(yè)接單及生產(chǎn)謹(jǐn)慎。中美領(lǐng)導(dǎo)人大阪會(huì)晤結(jié)果“中性”偏好，雖然美方暫緩對(duì)3500億美元中國(guó)對(duì)美出口商品加征關(guān)稅，但前提是要求中方大量進(jìn)口美食品及農(nóng)產(chǎn)品；且美方征稅所有流程已經(jīng)走完，隨時(shí)可能落下，而中美重啟貿(mào)易磋商只是又回到貿(mào)易戰(zhàn)的起點(diǎn)，雙方分歧依然存在，協(xié)議內(nèi)容與談判態(tài)度尚未發(fā)現(xiàn)變化，中國(guó)企業(yè)仍要做好對(duì)應(yīng)這場(chǎng)“持久戰(zhàn)、消耗戰(zhàn)”的準(zhǔn)備。