國內(nèi)丙烯腈價格漲勢已持續(xù)了四個月之久，而且4月份整體漲幅擴(kuò)大至近1500元/噸，月末華東港口主流出罐價達(dá)到14500元/噸。4月份中石化丙烯腈產(chǎn)品結(jié)算價格為13800元/噸，較3月結(jié)算上調(diào)了1000元/噸。供應(yīng)緊張是支撐價格上漲的最直接因素，而且短期內(nèi)緊張局面難以緩解，預(yù)計丙烯腈價格上漲或?qū)⒊掷m(xù)整個二季度。

英力士裝置持續(xù)停車 供緊局面難緩解

2月上旬開始，英力士集團(tuán)位于美國、英國及德國的丙烯腈裝置陸續(xù)宣布不可抗力停車，裝置產(chǎn)能分別為54.5萬噸/年、28萬噸/年和30萬噸/年，引發(fā)全球丙烯腈供應(yīng)吃緊。4月份英國和德國的英力士裝置陸續(xù)重啟，但美國綠湖的裝置預(yù)計6月中旬才能恢復(fù)。據(jù)了解，美國英力士公司在亞洲有不少合約用戶，其持續(xù)停車使得亞洲用戶不得不繼續(xù)從現(xiàn)貨市場補(bǔ)充缺口，而且即使6月下半月美國英力士船貨能順利發(fā)出，也需要大約40天時間才能抵達(dá)亞洲港口，因此推斷英力士綠湖裝置不可抗力引發(fā)的供應(yīng)吃緊局面將持續(xù)到7-8月份甚至整個三季度。目前亞洲市場上多為韓國和印度的買家在采購丙烯腈現(xiàn)貨。

除了外盤貨源緊缺，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)也不充裕。山東海江化工13萬噸/年的丙烯腈裝置于3月初因故障停車之后，亦遲遲未有重啟消息，據(jù)悉上半年開車無望。而且海江化工每月還需從現(xiàn)貨市場補(bǔ)充一部分丙烯腈產(chǎn)品，來滿足其下游ABS生產(chǎn)。此外，江蘇斯?fàn)柊钍?6萬噸/年的丙烯腈新裝置投產(chǎn)時間也推遲到3季度，具體時間待定?？傮w來說，7月份之前國內(nèi)丙烯腈市場供應(yīng)將持續(xù)處于偏緊狀態(tài)。

下游ABS及丙烯酰胺順價銷售 整體開工穩(wěn)健

在供應(yīng)量縮減的同時，丙烯腈主力下游產(chǎn)品ABS及丙烯酰胺整體表現(xiàn)也很給力，年初至今ABS行業(yè)整體開工保持在90%以上，穩(wěn)步占據(jù)丙烯腈最大下游消耗品之位。另外第三大下游產(chǎn)品，丙烯酰胺行業(yè)生產(chǎn)利潤頗豐，工廠生產(chǎn)積極性也較高，平均開工率也達(dá)到近70%左右。

腈綸行業(yè)處于虧損邊緣 成本轉(zhuǎn)嫁不易

國內(nèi)腈綸生產(chǎn)理論利潤圖

在丙烯腈價格持續(xù)上漲過程中，唯一利空影響來自于下游腈綸產(chǎn)業(yè)，是抑制丙烯腈漲幅的最主要因素。年初以來腈綸下游產(chǎn)業(yè)遲遲未有起色，內(nèi)銷及出口均表現(xiàn)不佳，紡廠訂單量始終不足，紗線工廠無熱銷產(chǎn)品可生產(chǎn)，整體開工積極性不高。而隨著丙烯腈價格持續(xù)拉高，腈綸成本壓力加大，但為了刺激下游拿貨，腈綸廠商限產(chǎn)穩(wěn)價，導(dǎo)致生產(chǎn)逐漸處于虧損邊緣?？紤]到腈綸行業(yè)難以順利轉(zhuǎn)嫁成本，丙烯腈主流廠商在提價上也表現(xiàn)謹(jǐn)慎，適當(dāng)控制價格漲幅，從而與現(xiàn)貨高價拉開差距。

基于前述討論，國內(nèi)外丙烯腈供應(yīng)偏緊局面將持續(xù)整個二季度，因此價格也將進(jìn)一步上漲。而腈綸廠家在虧損局面下將采取限產(chǎn)措施，一定程度上則會抑制丙烯腈價格漲幅。