春節(jié)假期后首周，無(wú)論原料PTA市場(chǎng)是漲還是跌，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)都維持平穩(wěn)走勢(shì)。安靜的市場(chǎng)背后，暗潮洶涌不斷，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)與「開(kāi)門(mén)紅」行情，似乎已漸行漸遠(yuǎn)。

首要原料PTA遭遇滑鐵盧，滌綸長(zhǎng)絲波瀾不驚

1月份以來(lái)，在原油價(jià)格企穩(wěn)回升的前提下，在原料PX上漲和下游市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的雙重利多下，PTA價(jià)格從5600元/噸以下持續(xù)上漲，1月底價(jià)格突破6600元/噸，春節(jié)前后均維持高位震蕩。而近期PTA價(jià)格卻急遭滑鐵盧，12日夜盤(pán)開(kāi)始，市場(chǎng)高開(kāi)低走，13日延續(xù)增倉(cāng)下跌態(tài)勢(shì)，PTA收盤(pán)接近日內(nèi)最低點(diǎn)，較開(kāi)盤(pán)價(jià)下跌超300元/噸。

目前截至14日收盤(pán)，PTA期價(jià)較近期最高點(diǎn)下跌超6.2%。聚酯原料市場(chǎng)突然變臉，但對(duì)于滌綸長(zhǎng)絲的成本支撐尚可，加上多數(shù)下游工廠尚未返市，且開(kāi)工的下游工廠也僅維持節(jié)前訂單生產(chǎn)，消化節(jié)前原料備貨。面對(duì)下游市場(chǎng)冷淡的采購(gòu)情緒，考慮自身或會(huì)不斷增長(zhǎng)的庫(kù)存壓力，于是節(jié)后首周的滌綸長(zhǎng)絲工廠，求穩(wěn)心態(tài)濃厚。

供應(yīng)：復(fù)工略早于去年，8套節(jié)前停工裝置已升溫重啟。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年滌綸長(zhǎng)絲工廠復(fù)工略早于去年同期，（裝置動(dòng)態(tài)詳情請(qǐng)參考表格1）截止2月14日，2月份已經(jīng)有8套節(jié)前停工的滌綸長(zhǎng)絲裝置升溫重啟，共涉及產(chǎn)能243萬(wàn)噸，目前滌綸長(zhǎng)絲日開(kāi)工率已經(jīng)漲至75%附近，下周，仍有9套節(jié)前停工裝置重啟，且已經(jīng)重啟的裝置負(fù)荷逐步提升，滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率或上漲至84%附近。

2月份滌綸長(zhǎng)絲裝置動(dòng)態(tài)一覽表

單位：萬(wàn)噸

庫(kù)存：節(jié)前庫(kù)存低于往年，短期滌絲市場(chǎng)供應(yīng)明顯增加

據(jù)統(tǒng)計(jì)，春節(jié)前，滌綸長(zhǎng)絲工廠庫(kù)存大幅下降至低點(diǎn)6-17天，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)春節(jié)假日期間的累積，本周，滌綸長(zhǎng)絲工廠庫(kù)存上升至9-19天，但略低于去年節(jié)后首周11-20天的水平。節(jié)后首周，滌綸長(zhǎng)絲工廠暫無(wú)出貨壓力，因此多挺價(jià)出貨，市場(chǎng)暫清淡整理運(yùn)行。

但去年節(jié)后第二周，第三周，才是滌綸長(zhǎng)絲工廠庫(kù)存大幅增長(zhǎng)的時(shí)期，且今年滌綸長(zhǎng)絲工廠復(fù)工較早，加之下游工廠節(jié)前備貨充足，由此推算，2月下旬，滌綸長(zhǎng)絲工廠的庫(kù)存數(shù)量或加速上升。雖然上游市場(chǎng)對(duì)下游市場(chǎng)具有定價(jià)話語(yǔ)權(quán)方面的天然優(yōu)勢(shì)，但是隨著滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)供應(yīng)明顯增加，后市下游需求能否如期消化，也顯得格外重要。

需求：下游原料備貨量充足，靜待需求消化

春節(jié)假期前，下游工廠原料備貨量充足，多數(shù)下游工廠按節(jié)前訂單數(shù)量，原料備貨量可使用至2月底，少數(shù)下游工廠可使用至3月初，加之下游工廠返場(chǎng)本就比聚酯工廠晚，因此元宵節(jié)后，即使下游工廠陸續(xù)開(kāi)工，也仍有充足原料有待消化。

另外，因?yàn)橄掠蔚墓?jié)前訂單多未鎖定價(jià)格，所以即使面對(duì)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)上漲的行情，下游工廠采購(gòu)積極性恐也難有好轉(zhuǎn)。同時(shí)，按照下游工廠往年復(fù)工周期的情況來(lái)看，節(jié)后第2周，下游工廠開(kāi)機(jī)率將大幅攀升，至節(jié)后第4周，下游工廠開(kāi)機(jī)率才能漲至85%附近。整體來(lái)看，二月份，下游工廠陸續(xù)復(fù)工，多消化自身原料庫(kù)存為主，對(duì)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)需求提振不強(qiáng)。

因此春節(jié)后隨著產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)整體恢復(fù)起來(lái)，終端織造企業(yè)或?qū)⒚媾R原料庫(kù)存高位而產(chǎn)品銷售不佳的困境。因此最終行情是否能夠得以延續(xù)，終端紡織市場(chǎng)的情況依然是決定性因素之一。

綜合來(lái)看，本周滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的背后，滌綸長(zhǎng)絲工廠與下游工廠之間，也不得不面臨相互試探，相互角逐新單價(jià)格的局面。而2月份的「開(kāi)門(mén)紅」行情，在近期原料PTA持續(xù)下探的行情中，在滌綸長(zhǎng)絲工廠后市的銷售壓力中，也變得的漸漸遙不可及，今年的滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)也任重而道遠(yuǎn)。