株式発行で登録制の改革が行われ、數(shù)年前からすでに持ち出され、複數(shù)の中央文書(shū)が書(shū)かれています。

ただし、「証券法」の條文に制限されているため、「証券法」が先に改正されてから実施されます。

最近、國(guó)務(wù)院は全國(guó)人民代表大會(huì)に申請(qǐng)し、上海深取引所の株式発行において、特別授権を要求して登録制を?qū)g行しています。

全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)がこの申請(qǐng)を受諾すれば、理論上の登録制度は直ちに実施されます。

関係方面もすでに態(tài)度を表明しました。登録制を?qū)g施するための各種準(zhǔn)備をしっかりと行います。

これはつまり多時(shí)の登録制を話(huà)して、ついに來(lái)ます。

わが國(guó)では、全國(guó)中小企業(yè)の株式譲渡システム（通稱(chēng)新三板）は、上場(chǎng)會(huì)社に対して登録制を?qū)g施しています。

今から見(jiàn)れば、國(guó)內(nèi)でも國(guó)外でも、株式の発行に登録制が実施され、市場(chǎng)化の程度を高めることができ、市場(chǎng)の安定的な発展を促進(jìn)する上で積極的な役割があります。

逆に言えば、今までの株災(zāi)害は登録制で発生したものではないです。

上海深取引所では登録制の改革が行われますが、まだ具體的な案が発表されていません。だから、登録制後に株が亂発されるのではないかと心配されています。

このような心配は実は登録制の誤読によるものです。

今回の関連方面はこれに対しても明らかにしました。つまり登録制度の改革は順を追って漸進(jìn)して、一歩の位置につくことはできません。今は元の手順によって進(jìn)められます。

これはつまり、現(xiàn)在行われている登録制の改革は、中國(guó)の特色があり、海外のある國(guó)や地域のやり方をそのまま適用することはなく、暴走狀態(tài)で行われることはないということです。

もちろん、登録制が実施されてから、市場(chǎng)のさまざまな問(wèn)題が解決されるとは言えません。

當(dāng)時(shí)持分の分譲改革を行っていた時(shí)、普遍的な予想は中國(guó)だった。

これから成熟に向かう。

しかし、事実は8年が経ったことを証明しています。中國(guó)資本市場(chǎng)はまだ成熟していません。

同様に、登録制が解決できるのは、株式市場(chǎng)の一部の問(wèn)題だけであり、登録制株式市場(chǎng)をやったら熊市の暴騰に別れを告げるという見(jiàn)方は、実に無(wú)邪気さがある。

さらに、登録制度の改革を?qū)g施しています。経験が足りない上に、市場(chǎng)も複雑で、順風(fēng)満帆とは予想できません。ここで波瀾と繰り返しがあります。

したがって、投資家は登録制度の改革に対して、自信を持っていなければならないが、盲目的に楽観的ではなく、その中に存在するリスクを見(jiàn)なければならない。

関連部門(mén)は、これらのリスクを防ぐために十分な準(zhǔn)備をしなければならない。

投資家にとっては、登録制度は新たなものとして、その可能性に與える影響を十分に評(píng)価し、盲従せず、慎重に対処し、この改革による投資機(jī)會(huì)を捉え、改革による配當(dāng)金を十分に享受しなければならない。

広大に対して

登録制の最大のメリットは、新株の市場(chǎng)化発行を?qū)g現(xiàn)し、発行する承認(rèn)権、発行を許可するかどうかを含め、どのような価格で発行されますか？またいつ発行されますか？

市場(chǎng)メカニズムが本格的に機(jī)能すると、株の亂発や実際の高値からの脫卻が効果的に回避されます。

同時(shí)に、上場(chǎng)條件に合わない株は、市場(chǎng)の制約のために上場(chǎng)を余儀なくされます。

海外市場(chǎng)はここ數(shù)年やってきました。

その取引所に上場(chǎng)している會(huì)社の數(shù)は多くないです。ある時(shí)は毎年新上場(chǎng)會(huì)社の數(shù)は市場(chǎng)を離れるほど多くないです。

そのため、投資家は登録制を恐れるべきではなく、市場(chǎng)の役割を信じるべきです。

見(jiàn)たいのですが、中國(guó)資本市場(chǎng)の多くの問(wèn)題は市場(chǎng)化不足と行政統(tǒng)制が過(guò)度に関連しています。

今は株の発行という源流からスタートして、市場(chǎng)にも権力があります。もちろん大きな進(jìn)歩です。登録制の実施を歓迎する理由があります。