公募基金追求熱點(diǎn)的故事，結(jié)局并不都是一樣的完美。

9月10日，華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有期混合型基金中基金(FOF)公告稱，因未能滿足基金合同規(guī)定的備案條件，基金合同未能生效。

這是今年第一只募集失敗的FOF。

公募FOF在經(jīng)過4年的發(fā)展后今年以來迎來了明顯的發(fā)行升溫。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，今年以來截至9月15日有57只FOF開始發(fā)行，已發(fā)行結(jié)束的41只FOF的發(fā)行份額達(dá)到635億，相較去年同期43只FOF、223億的發(fā)行份額，規(guī)模增長(zhǎng)了185%。

“FOF今年受到關(guān)注一方面是在今年震蕩市的行情下，F(xiàn)OF的收益及穩(wěn)定性表現(xiàn)不錯(cuò)，吸引了部分受眾；另一方面則是部分銀行渠道對(duì)FOF產(chǎn)品的重視程度提高，有人推自然就有人買，以前渠道是不會(huì)重點(diǎn)推的。”北京一家公募基金FOF基金經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

公募FOF規(guī)模超1700億

數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，公募FOF的規(guī)模達(dá)到1719.57億，相較2020年年末1040.73億的規(guī)模，繼續(xù)增長(zhǎng)了65%。

今年上半年年末超過50億規(guī)模的FOF共有9只，分屬交銀施羅德基金、廣發(fā)基金、興證全球基金、民生加銀基金等公司旗下。

其中民生加銀基金旗下規(guī)模超過50億的FOF就有共3只，分別是民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年、民生加銀卓越配置6個(gè)月、民生加銀穩(wěn)健配置6個(gè)月，也是最多的一家基金公司。

規(guī)模最大的一只FOF是交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年，這只基金在今年上半年末的規(guī)模為152.87億元，相較2020年年末113.49億的規(guī)模繼續(xù)增加了近40億。

這也是目前唯一一只百億公募FOF。

數(shù)據(jù)顯示，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年于2019年5月30日成立，成立以來截至9月13日的回報(bào)為18.25%，年化收益7.57%。

除了老基金之外，新發(fā)FOF也有明顯的規(guī)模突破。

截至9月15日，今年以來已經(jīng)發(fā)行的FOF產(chǎn)品有57只，其中41只已經(jīng)結(jié)束發(fā)行，發(fā)行份額共計(jì)635億，同比增長(zhǎng)185%。

僅9月以來截至9月15日，就有11只FOF啟動(dòng)發(fā)行。而目前發(fā)行最密集的月份出現(xiàn)在7月，當(dāng)月共有18只FOF啟動(dòng)發(fā)行。

興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有是今年以來發(fā)行規(guī)模最大的一只FOF，規(guī)模為79.15億。就在7月12日，興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有發(fā)行，首日募集規(guī)模超過185億，啟動(dòng)比例配售，該基金也是迄今為止首發(fā)規(guī)模最大的FOF。

發(fā)行份額超過50億的還有廣發(fā)核心優(yōu)選六個(gè)月持有、交銀招享一年持有以及嘉實(shí)民安添歲穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有，三只基金的發(fā)行份額分別為61.76億、60.65億和50.83億。

值得注意的是，今年新發(fā)FOF產(chǎn)品的基金公司中，還有多家公司為首次布局FOF。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，首次布局FOF的基金公司包括中信保誠(chéng)基金、銀河基金、華商基金、恒越基金，以及華泰保興基金。

今年3月，中信保誠(chéng)基金成立了其第一只FOF——中信保誠(chéng)養(yǎng)老2035三年；華商基金則在今年5月成立了第一只FOF——華商嘉悅平衡養(yǎng)老；隨后在今年7月，銀河基金、恒越基金分別成立了其第一只FOF——銀河頤年穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有、FOF恒越匯優(yōu)精選三個(gè)月。

“參照國(guó)外數(shù)據(jù)，美國(guó)的FOF經(jīng)過二十多年的發(fā)展后規(guī)模占整個(gè)美國(guó)公募基金的規(guī)模比例為10%到15%。比照國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)，目前公募規(guī)模已經(jīng)快24萬億，如果以10%的占比進(jìn)行未來發(fā)展測(cè)算，國(guó)內(nèi)的公募FOF市場(chǎng)是非常巨大的。所以現(xiàn)在非常多的公司都在積極布局和發(fā)展FOF產(chǎn)品。”民生加銀資產(chǎn)配置部總監(jiān)蘇辛受訪指出。

熱點(diǎn)賽道上的失意者

值得一提的是，雖然今年以來FOF迎來較大發(fā)展，但并不是所有參與的基金公司都分到了一杯羹。

首次布局FOF的華泰保興基金就十分尷尬。

在募集了三個(gè)月之后，9月10日，華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有期混合型基金中基金(FOF)公告稱，因未能滿足基金合同規(guī)定的備案條件，基金合同未能生效。

這只FOF的募集期為自2021年6月9日起至2021年9月8日止，時(shí)間跨度三個(gè)月。

事實(shí)上，華泰保興基金方面對(duì)于這只FOF產(chǎn)品的發(fā)行時(shí)間安排已經(jīng)幾次變更。2020年2月19日，華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有經(jīng)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可準(zhǔn)予注冊(cè)并募集，但這只基金彼時(shí)并沒有按照一般公募基金取得批文后6個(gè)月內(nèi)發(fā)行的時(shí)間期限進(jìn)行發(fā)行。

直到2020年12月10日，華泰保興基金獲得證監(jiān)會(huì)《關(guān)于華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有期混合型基金中基金（FOF）延期募集備案的回函》，這只基金被準(zhǔn)予延期募集。

而在6個(gè)月期限的末尾，6月5日，華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有發(fā)布基金份額發(fā)售公告，宣布自6月9日起通過銷售機(jī)構(gòu)公開發(fā)售。

華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有的擬任基金經(jīng)理是劉劍鋒。資料顯示，劉劍鋒歷任東海證券研究所研究員，華泰資產(chǎn)管理有限公司宏觀配置部、量化投資部、權(quán)益投資部研究員及證券投資事業(yè)部、創(chuàng)新投資部投資經(jīng)理。2018年7月加入華泰保興基金。華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有也是其首度擔(dān)綱基金經(jīng)理。

新人基金經(jīng)理、新入局的基金公司，或許是造成華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有發(fā)行失敗不可忽視的因素。

事實(shí)上，近兩年來公募基金行業(yè)馬太效應(yīng)加劇，頭部基金公司匯聚了大量資源，而中小基金公司的生存也更為艱難。

一位小型公募基金董事長(zhǎng)就對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者直言，“某些渠道對(duì)基金公司規(guī)模的限制直接就將一些小基金公司排除在外，小基金公司在營(yíng)銷推廣上也更加艱難。”

數(shù)據(jù)顯示，華泰保興基金的最新管理規(guī)模約為267億元，其中債券型基金的規(guī)模約138億，占比約52%。相比固收類產(chǎn)品的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，華泰保興基金旗下權(quán)益類基金的規(guī)模并不大。

事實(shí)上，華泰保興穩(wěn)健配置三個(gè)月持有并不是華泰保興基金今年第一只發(fā)行失敗的基金。

今年4月，華泰保興基金旗下還有華泰保興安鑫純債以及華泰保興尊裕三個(gè)月定開債兩只基金宣告基金合同不能生效。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，與華泰保興基金同樣在布局FOF產(chǎn)品上遭遇波折的還有另一家保險(xiǎn)系公募基金——中信保誠(chéng)基金。

中信保誠(chéng)基金也是在今年首次布局FOF，其首只產(chǎn)品中信保誠(chéng)養(yǎng)老2035三年在延長(zhǎng)募集期后宣告成立。

這只基金在今年2月22日開始募集，原定認(rèn)購(gòu)截止日為3月5日。3月4日，中信保誠(chéng)基金發(fā)布關(guān)于中信保誠(chéng)養(yǎng)老2035三年延長(zhǎng)募集期的公告，將該基金的募集期限延長(zhǎng)至3月12日。

3月16日，這只基金宣告成立，發(fā)行份額為0.67億。

中信保誠(chéng)養(yǎng)老2035三年的基金經(jīng)理為李爭(zhēng)爭(zhēng)。資料顯示，李爭(zhēng)爭(zhēng)曾任職于全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)，擔(dān)任主任科員；任職于中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司，擔(dān)任賬戶管理高級(jí)經(jīng)理。2019年6月加入中信保誠(chéng)基金管理有限公司。

中信保誠(chéng)養(yǎng)老2035三年也是李爭(zhēng)爭(zhēng)擔(dān)任公募基金經(jīng)理管理的第一只基金。

FOF發(fā)展提速

“FOF產(chǎn)品面世這幾年也有一定歷史業(yè)績(jī)，收益不錯(cuò)回撤也小，相對(duì)股票型基金就表現(xiàn)出性價(jià)比高的優(yōu)勢(shì)。而追求低回撤，收益差不多的投資者群體也是有的，以前可能更多集中在‘固收+’這樣的產(chǎn)品上。但未來FOF會(huì)越來越多受到關(guān)注，規(guī)模也會(huì)持續(xù)往上走?！鼻笆龉蓟鸹鸾?jīng)理表示。

從機(jī)構(gòu)動(dòng)向來看，布局也在提速。

就在本周，又有7只公募養(yǎng)老FOF密集啟動(dòng)發(fā)行。分別是華夏安盈穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有FOF、興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有FOF、嘉實(shí)安康穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有FOF、泰達(dá)宏利養(yǎng)老目標(biāo)2025一年持有FOF、匯添富添福匯盈穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有FOF、華商嘉逸養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有FOF和南方富譽(yù)穩(wěn)健養(yǎng)老一年FOF。

除了南方富譽(yù)穩(wěn)健養(yǎng)老一年FOF在9月15日發(fā)行以外，其他6只產(chǎn)品全部于9月13日發(fā)行。

“關(guān)于稅收遞延等優(yōu)惠政策的即將落地或許是機(jī)構(gòu)布局提速的原因，近期銀保監(jiān)會(huì)開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)也是一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)?！币患毅y行系公募基金FOF基金經(jīng)理認(rèn)為。

值得注意的是，今年機(jī)構(gòu)還推出了創(chuàng)新產(chǎn)品FOF-LOF。

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，自8月以來已有11家基金公司合計(jì)上報(bào)17只相關(guān)產(chǎn)品，8月5日，廣發(fā)基金、興證全球基金、交銀施羅德基金、中歐基金、民生加銀基金率先上報(bào)了 FOF-LOF。隨后還有富國(guó)基金、華夏基金、國(guó)泰基金等多家基金管理人也申報(bào)了相關(guān)產(chǎn)品。

“現(xiàn)在市場(chǎng)上FOF都是帶持有期的，而且有些產(chǎn)品的持有期會(huì)比較長(zhǎng)，所以很多人覺得FOF的流動(dòng)性不太好。FOF-LOF的推出實(shí)際上也是解決了FOF的流動(dòng)性問題，這個(gè)前景是巨大的。”前述公募FOF基金經(jīng)理表示。

在其看來，F(xiàn)OF是可以幫投資者解決資產(chǎn)配置難、擇時(shí)難和選基難這三大痛點(diǎn)的產(chǎn)品，發(fā)展前景很大。

“這幾年股票是牛市，單從收益率來講，F(xiàn)OF的絕對(duì)收益水平比不過股票型基金，所以相比權(quán)益產(chǎn)品FOF的銷售也比較費(fèi)勁。而在長(zhǎng)期經(jīng)歷了多輪牛熊后，F(xiàn)OF產(chǎn)品就能發(fā)揮出固有的特點(diǎn)，回撤小、性價(jià)比高，成為比較適合普通老百姓參與的投資品種?！便y華華智FOF基金經(jīng)理吳志剛告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。