“公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1086.68萬(wàn)元，扭虧為盈。”

這是*ST博信交出的2020年成績(jī)單。

公司2020年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1086.68萬(wàn)元，今年一季度，實(shí)現(xiàn)盈利61.37萬(wàn)元。

面對(duì)業(yè)績(jī)扭虧的利好預(yù)期，*ST博信此前卻連出三個(gè)“可能繼續(xù)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示”風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

根據(jù)上交所退市新規(guī)，若公司 2020年凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)收低于1 億元（“凈利潤(rùn)”以扣非前后孰低為準(zhǔn)，“營(yíng)收”應(yīng)當(dāng)扣除與主業(yè)無(wú)關(guān)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)收入），公司股票將在年報(bào)披露后繼續(xù)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

其年報(bào)顯示，公司2020年?duì)I收為2.44億元，同比增長(zhǎng)43.01%，但扣除新增貿(mào)易收入等與主業(yè)無(wú)關(guān)的收入2.37億元后，*ST博信營(yíng)收僅為713.10萬(wàn)元，低于1億元摘帽標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，公司扣非后的凈利潤(rùn)為虧損2449.6萬(wàn)元。

這意味著*ST博信在蘇州市姑蘇區(qū)國(guó)資辦接盤(pán)后，雖然短期實(shí)現(xiàn)年報(bào)扭虧為盈，但仍將持續(xù)“披星戴月”，被警示退市風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，從1997年6月6日登陸上交所主板，*ST博信二十四年間幾經(jīng)易主，數(shù)次被警示退市風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)至今日始終僵而不死，被業(yè)界稱為A股的殼資源“僵尸股”。

此次，蘇州市姑蘇區(qū)國(guó)資辦接手后將做出怎樣的改變，能否實(shí)現(xiàn)紓困上市公司，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展同樣存在諸多疑問(wèn)。

殼資源“僵尸股”

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)半年的運(yùn)作，2020年4月22日，*ST博信發(fā)布易主公告，公司控股股東蘇州晟雋、實(shí)控人羅靜分別將其所持有的公司 6530.01萬(wàn)股和125.05萬(wàn)股對(duì)應(yīng)的投票權(quán)不可撤銷地委托給蘇州歷史文化名城保護(hù)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱“蘇州文化”），有效期為60個(gè)月。

蘇州文化接手后，可以實(shí)際支配的*ST博信表決權(quán)股份占公司總股本的28.93%，公司控股股東變更為蘇州文化，實(shí)控人更為蘇州市姑蘇區(qū)國(guó)資辦。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，此次變更完成后，*ST博信上市后已經(jīng)歷6次易主變更。

*ST博信前身為“欺詐上市”的國(guó)資控股公司紅光實(shí)業(yè)。

1997年6月，紅光實(shí)業(yè)為了上市，在明知1996年公司虧損5000余萬(wàn)元的情況下調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，虛增、虛報(bào)1996年利潤(rùn)過(guò)億元，實(shí)現(xiàn)欺詐上市。

上市后，紅光實(shí)業(yè)連續(xù)三年累計(jì)虧損逾7億元，創(chuàng)下彼時(shí)A股市場(chǎng)的“紀(jì)錄”。

紅光實(shí)業(yè)原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等多人因?yàn)榉钙墼p發(fā)行股票罪，2000年被先后判刑，紅光實(shí)業(yè)因此成為我國(guó)首家高管被判處犯欺詐發(fā)行股票罪的上市公司。

“紅光事件”至今仍是A股市場(chǎng)的反面典型案例。

1999年5月，紅光實(shí)業(yè)被實(shí)行“ST”特別處理，2000年5月股票暫停交易，進(jìn)入“PT”（特別轉(zhuǎn)讓）。

不光彩的開(kāi)局似乎注定了*ST博信的宿命，此后公司徹底淪為資本市場(chǎng)殼公司，數(shù)次易主卻始終不能走出經(jīng)營(yíng)困境。

2001年5月，財(cái)政部批復(fù)，將紅光實(shí)業(yè)集團(tuán)所持占紅光實(shí)業(yè)34.62%的國(guó)家股無(wú)償劃轉(zhuǎn)給廣東福地科技總公司。2003年5月，公司名稱由“成都福地科技”變更為“成都博訊數(shù)碼”。

2007年1月，公司完成股權(quán)分置改革，當(dāng)年3月，公司名稱變更為“廣東博信投資”。

2009年10月，公司原第一大股東深圳市博信投資將其持有的*ST博信14.09%的股份轉(zhuǎn)讓給楊志茂，楊志茂成為了上市公司第一大股東。

2015年11月，公司原實(shí)控人楊志茂將其所持公司14.09%的股份全部轉(zhuǎn)讓給深圳前海烜卓投資，深圳前海烜卓投資成為*ST博信控股股東。

但深圳前海烜卓投資并沒(méi)有長(zhǎng)期把控上市公司，公司陷入激烈的控股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

2016年9月，*ST博信原股東西藏康盛通過(guò)集中競(jìng)價(jià)增持公司股份，合計(jì)持股占到公司總股本的16.51%，超過(guò)深圳前海烜卓投資，成為公司第一大股東。

而公司原控股股東深圳前海烜卓投資和公司原第三大股東朱鳳廉隨即于 2017年7月與蘇州晟雋簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將公司共計(jì)28.39%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇州晟雋。轉(zhuǎn)讓完成后，蘇州晟雋成為*ST博信的第一大股東，公司控制人變更為羅靜。

直至此次蘇州市姑蘇區(qū)國(guó)資辦接盤(pán)，*ST博信再次回歸國(guó)資控股。

二十多年間數(shù)次易主都未迎來(lái)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，*ST博信的名稱從紅光實(shí)業(yè)到ST紅光，到ST博訊，再到*ST博信，但公司始終沒(méi)有丟掉 ST帽子，成為僵而不死的A股公司。

全力保殼者

值得注意的是，此次蘇州姑蘇區(qū)國(guó)資辦入主*ST博信，同樣沒(méi)有被投資者看好。

4月22日實(shí)控人變更公告當(dāng)日起，*ST博信股價(jià)就連續(xù)創(chuàng)下多個(gè)跌停板，從4月22日7.17元/股的高點(diǎn)持續(xù)下滑至5月7日收盤(pán)時(shí)的5.22元/股，累積跌幅達(dá)27%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道查閱公開(kāi)信息了解，蘇州文化主要從事古城保護(hù)等文化旅游項(xiàng)目的投資開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)管理。

2020年底，蘇州文化營(yíng)收為4.05億元，凈利潤(rùn)為虧損9258.73萬(wàn)元，期末公司資產(chǎn)總額為87.04億元，負(fù)債率為42.90%。

對(duì)于此次*ST博信的權(quán)益變動(dòng)，蘇州文化表示，主要目的是紓困上市公司，取得控制權(quán)后將優(yōu)化上市公司管理及資源配置，提升上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，幫助上市公司邁入持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的軌道。

北京某頭部券商分析人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，*ST博信是老字號(hào)的殼資源，就目前公司的狀況來(lái)看，公司剩下的資產(chǎn)僅有殼，蘇州市姑蘇區(qū)國(guó)資辦接手*ST博信主要看中的也是其主板市場(chǎng)的殼。

但其同時(shí)坦言，至于會(huì)不會(huì)裝入資產(chǎn)還要看能不能先保殼。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱*ST博信的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，羅靜入主后，*ST博信主業(yè)定位轉(zhuǎn)變?yōu)槿斯ぶ悄艿群诵募夹g(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，致力于提供TOP級(jí)智慧產(chǎn)品和服務(wù)。

但其掌舵三年時(shí)間，*ST博信主業(yè)并沒(méi)有大的進(jìn)展。

2017年公司營(yíng)收8773.94萬(wàn)元，盈利922.40萬(wàn)元，2018年、2019年公司連續(xù)兩年陷入虧損，2020年*ST博信營(yíng)收為2.44億元，但扣除新增貿(mào)易收入等與主業(yè)無(wú)關(guān)的收入后，公司營(yíng)收僅為713.10萬(wàn)元，如果不是轉(zhuǎn)讓子公司博信智通債權(quán)取得4704.53萬(wàn)元和收到政府補(bǔ)助1000.31萬(wàn)元等營(yíng)業(yè)外收益，*ST博信2020年仍將繼續(xù)虧損。

2019年6月，羅靜等多位*ST博信高管因?yàn)樯嫦雍贤p騙和對(duì)非國(guó)家工作人員行賄，被刑事拘留。

這也是*ST博信上市后再次出現(xiàn)高管違法事件。

截至2020年底，*ST博信母公司和主要子公司在職員工數(shù)量合計(jì)僅有23人，其中行政人員12人、財(cái)務(wù)人員4人、銷售人員7人，公司的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.90%，歸母所有者權(quán)益僅為1013.15萬(wàn)元。

*ST博信的原有主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨停滯，公司想保殼必須先解決虧損難題，注入新業(yè)務(wù)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就此電話采訪*ST博信，其證代并沒(méi)有透露公司的經(jīng)營(yíng)布局和資產(chǎn)注入計(jì)劃。

蘇州文化此前公開(kāi)稱，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，不存在改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的計(jì)劃；不存在對(duì)上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的計(jì)劃，或上市公司擬購(gòu)買(mǎi)或置換資產(chǎn)的重組計(jì)劃。同時(shí)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，不排除通過(guò)定增或二級(jí)市場(chǎng)等方式增持上市公司股份。

目前，蘇州文化紓困*ST博信的措施，主要是在原有智能硬件及衍生產(chǎn)品領(lǐng)域業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，拓展重型機(jī)械設(shè)備租賃及購(gòu)銷、商品貿(mào)易等業(yè)務(wù)。

2020年9月，為解決*ST博信的資金困難，蘇州姑蘇區(qū)國(guó)資辦會(huì)同各方組建紓困基金蘇州姑蘇興宏，給予公司流動(dòng)資金支持。

根據(jù)財(cái)務(wù)資助議案，姑蘇興宏擬向*ST博信提供不超過(guò)8500萬(wàn)元借款，用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金；擬向*ST博信子公司杭州新盾保提供總額不超過(guò)2.52億元借款，用于購(gòu)買(mǎi)營(yíng)運(yùn)所需機(jī)械設(shè)備及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

上述借款利率按照央行一年期貸款基準(zhǔn)利率（4.35%）下浮10%計(jì)算，即一年3.915%，借款期限為不超過(guò)18個(gè)月。

得益于國(guó)資新主的輸血。

*ST博信宣布，2020年9月子公司杭州新盾保已與杭州金投融資租賃簽署協(xié)議，擬以不超過(guò)2.9億元向其購(gòu)買(mǎi)不超過(guò)8臺(tái)盾構(gòu)機(jī)設(shè)備。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，*ST博信持有重型機(jī)械設(shè)備包括1臺(tái)盾構(gòu)機(jī)和2臺(tái)龍門(mén)吊，全部處于投入運(yùn)營(yíng)，全年實(shí)現(xiàn)的租金收入僅為133.69萬(wàn)元，而公司的營(yíng)收主要依賴借資金倒手鋁、鉛和鋼材等大宗商品和工程物資，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售收入2.37億元。

上述券商分析人士稱，如果蘇州文化不能實(shí)現(xiàn)*ST博信新主業(yè)快速盈利，公司仍將不得不面臨通過(guò)非經(jīng)常損益手段保殼。

事實(shí)上，*ST博信注冊(cè)會(huì)計(jì)師也提醒稱，2020年公司的營(yíng)業(yè)收入對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表影響重大，存在管理層為了達(dá)到特定目標(biāo)而操縱收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的固有風(fēng)險(xiǎn)，因此將收入識(shí)別為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。

仍面臨易主風(fēng)險(xiǎn)

*ST博信坦言，與蘇州姑蘇區(qū)國(guó)資辦的權(quán)益變動(dòng)后，蘇州晟雋、羅靜持有的*ST博信股份如果被司法處置，上市公司實(shí)際控制權(quán)將可能發(fā)生變更，上市公司存在控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。

2019年7月開(kāi)始，*ST博信原控股股東蘇州晟雋、原實(shí)控人羅靜所持的公司全部股權(quán)，先后因?yàn)榕c蘇州名城文化發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）、上海歌斐資產(chǎn)、杭州金投承興投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、諾亞（上海）融資租賃等原告產(chǎn)生的合同、借款糾紛，被多個(gè)法院輪候凍結(jié)。

凍結(jié)期限為兩到三年不等。

市場(chǎng)上有分析指出，*ST博信所涉及的上述糾紛原告多為股權(quán)投資和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，均可能對(duì)*ST博信殼資源產(chǎn)生興趣。

這也意味著，若有原告進(jìn)一步謀求對(duì)蘇州晟雋和羅靜所持公司的股權(quán)，則蘇州姑蘇區(qū)國(guó)資辦可能面臨殼資源爭(zhēng)奪對(duì)手，*ST博信可能再次易手。

此外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，截至2020年年末, *ST博信累計(jì)未分配利潤(rùn)負(fù)3.16億元。

記者向北京某會(huì)計(jì)事務(wù)所會(huì)計(jì)師咨詢得知，上市公司未分配利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，意味著盈利后要先彌補(bǔ)虧損，才能進(jìn)行分紅。

也就是說(shuō)，*ST博信即使解決好保殼問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)盈利，也不得不先彌補(bǔ)前期虧損，然后才能分紅回饋投資者。

這再次給公司發(fā)展蒙上陰影。