國際油價和聚合成本的連續(xù)上漲，使得滌綸長絲下游工廠多有一定抄底意向，在此帶動下，滌綸長絲工廠產(chǎn)銷數(shù)據(jù)再度放量。

圖1 2020年布倫特原油價格走勢

圖2 2020年聚合成本與滌綸長絲POY價格走勢對比

受到俄羅斯和其他產(chǎn)油國表示支持將現(xiàn)有OPEC+減產(chǎn)規(guī)模延長一個月，且全球復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，需求有望進(jìn)一步恢復(fù)，歐美原油期貨漲至近三個月來的最高點，今日布油更是突破40美元/桶的關(guān)口，基本上修復(fù)價格戰(zhàn)之前的高度。在國際油價進(jìn)入上漲通道之后，成本帶動下，聚酯主要原料PTA、乙二醇價格亦開始進(jìn)入上升階段，聚合成本不斷上漲。受此提振，買漲情緒下，下游加彈及終端織造工廠多有一定補(bǔ)倉，日內(nèi)滌綸長絲產(chǎn)銷數(shù)據(jù)再度放量。而這次補(bǔ)倉距離上次集中補(bǔ)倉僅僅過去了不到一個星期的時間。

圖3 2020年滌綸長絲日度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)對比

圖4 2020年滌綸長絲部分工廠成品庫存天數(shù)走勢對比

而經(jīng)過了前期的多次放量之后，滌綸長絲工廠庫存已經(jīng)降至中性水平，部分二三線工廠甚至處于開空狀態(tài)，雖然在上次放量之后，經(jīng)過這一段時間的產(chǎn)銷低迷，滌綸長絲工廠成品庫存有了一定累積，但經(jīng)過這次放量之后，滌綸長絲工廠又有了不同程度的去庫現(xiàn)象，工廠庫存水平基本上回到了上周末的水平。

但后期來看，滌綸長絲走勢仍然不容樂觀。

此時滌綸長絲場內(nèi)的需求并未有出現(xiàn)實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，雖然海外多國陸續(xù)解封，但原先盼望的疫情解封后的外貿(mào)訂單并未如期而至，并且在內(nèi)貿(mào)方面，處于傳統(tǒng)淡季的影響下，此時內(nèi)需表現(xiàn)依然較為清淡。而在聚合成本和滌綸長絲價格連續(xù)上漲的局面下，坯布價格卻呈現(xiàn)下跌走勢，坯布利潤壓縮明顯。而需求的偏弱導(dǎo)致了坯布成品庫存的累積。并且經(jīng)過了前期的補(bǔ)庫之后，此時織造工廠已經(jīng)多有一定原料庫存。而原料庫存和成品庫存雙高的局面下，坯布企業(yè)的資金流也存在明顯的壓力。

并且在此時市場需求偏弱和環(huán)保檢查的共同作用下，加彈和織造企業(yè)開機(jī)率已經(jīng)出現(xiàn)下滑的苗頭。后期滌綸長絲場內(nèi)需求或存一定下滑的可能，加之PTA方面社會庫存仍然高企，且恒力PTA 5號線也有一定投產(chǎn)預(yù)期。供應(yīng)進(jìn)一步增加的預(yù)期下，后期PTA繼續(xù)上漲空間或許已經(jīng)極為有限。因此預(yù)計后期滌綸長絲走勢難言樂觀，需關(guān)注下游補(bǔ)倉的持續(xù)性和原油、聚酯原料走勢變化。