創(chuàng)業(yè)板注冊制落地正銜枚疾進。

4月27日晚間，深改委第十三次會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》，同一天證監(jiān)會和交易所也相繼公布了創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的制度框架征求意見稿。

而有了科創(chuàng)板注冊制改革的鋪墊，深交所正以更高的效率推進創(chuàng)業(yè)板改革。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，近期深交所發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板行業(yè)負面清單等文件，同時針對創(chuàng)業(yè)板審核問題，組織券商進行了首次座談會。

記者獲悉，這一次座談會的內(nèi)容信息量豐富，為券商和企業(yè)做好創(chuàng)業(yè)板注冊制改革推出后的上市準備工作明確了預(yù)期。業(yè)界預(yù)期，首批企業(yè)最快有望8月出爐。

存量企業(yè)不適用“負面清單”

和科創(chuàng)板不同的是，最先試水創(chuàng)業(yè)板注冊制新股發(fā)行改革的仍會是“舊面孔”，即目前近200家在證監(jiān)會排隊待審的企業(yè)。

此前證監(jiān)會已明確了創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)的過渡安排。

首先是仍可正常進行新股發(fā)行的企業(yè)，包括了已通過證監(jiān)會發(fā)審委審核并已獲得IPO批文的企業(yè)，其發(fā)行承銷工作一切照舊，而這也將是創(chuàng)業(yè)板最后一批經(jīng)證監(jiān)會審核完成上市的企業(yè)。

第二類，即已通過發(fā)審委審核但尚未獲得批文的企業(yè)，證監(jiān)會則給予了兩種選擇，一種是創(chuàng)業(yè)板試點注冊制相關(guān)制度正式發(fā)布前繼續(xù)推進，另一種選擇是主動停止等制度發(fā)布后再向深交所申報。

而第三類企業(yè)是尚未通過發(fā)審委審核，處在排隊狀態(tài)的企業(yè)，對于這一類企業(yè)的處理方式，監(jiān)管層則是將其移交至交易所層面，由交易所按照創(chuàng)業(yè)板改革試點注冊制的規(guī)則進行審核。

然而，上述過渡期安排的表述仍較為籠統(tǒng)。記者從券商人士處獲悉，首次座談會上，交易所和券商就上述過渡期安排的問題進行了討論。

首先證監(jiān)會和交易所明確，在創(chuàng)業(yè)板試點注冊制實施之日起10個工作日內(nèi)，深交所僅受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票申請。10個工作日后，深交所才會開始受理其他企業(yè)的申請。

問題是僅10天，時間來得及么？

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，截至目前排隊的IPO企業(yè)超過170家，也就是說交易所和市場要協(xié)力在這10個工作日中完成平移交接的工作。

“有很多機構(gòu)都提了10個工作日的時間是否夠用的問題。一些券商覺得時間緊張。交易所告訴券商，可以提前準備，項目組可以先根據(jù)科創(chuàng)板招股書的準則來制作，最終出臺的創(chuàng)業(yè)板招股書準則和科創(chuàng)板的要求不會有很大的不同。另外，交易所還提出或許會考慮一些人性化的安排，如第一批申報的項目，工作底稿可以適當延期上傳等。”一位了解會議內(nèi)容的券商人士告訴記者。

另外，記者還從券商處了解到，目前存量在審企業(yè)平移后，深交所將可以共享證監(jiān)會的審核成果：已過證監(jiān)會初審會的企業(yè)更改格式內(nèi)容后直接上會，已經(jīng)反饋的盡快開初審會。而其他企業(yè)則按新的格式更改申報，按時間順序?qū)徍恕?/p>

從座談會內(nèi)容以及創(chuàng)業(yè)板負面清單文件中傳遞出的信息，另一項讓存量企業(yè)擔心的問題也得到了解決，即存量企業(yè)如果不符合創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)定位該怎么辦。

事實上，按座談會的精神以及負面清單規(guī)則的要求，創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)目前確實有少數(shù)屬于負面清單行業(yè)。對此，監(jiān)管層明確，將按照“新老劃斷”原則，此前已向證監(jiān)會申報在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)將不適用負面清單，可以向深交所申報在創(chuàng)業(yè)板上市。

不過，目前還有一些存量企業(yè)的安排，仍有待交易所給出進一步解答，如獲得批文的企業(yè)如果未能在創(chuàng)業(yè)板試點注冊制相關(guān)制度發(fā)布前完成獲得批文，移交交易所之后是否需要重新進行審核。

而記者也從券商處了解到，對于存量企業(yè)銜接過渡的問題，深交所還會結(jié)合市場關(guān)注的點進一步釋疑。

審核節(jié)奏快馬加鞭

座談會上另一項重要的內(nèi)容，是明確創(chuàng)業(yè)板注冊制審核的節(jié)奏和預(yù)期。

根據(jù)券商人士提供的消息，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的審核節(jié)奏和科創(chuàng)板沒有太大區(qū)別，即企業(yè)在提交材料后5個工作日內(nèi)交易所決定是否受理，如果材料需要補正的話，那么補正材料時限不超過30個工作日。

如果交易所接受了申請材料后，交易所首輪問詢發(fā)出的時限為20個工作日，而審核和問詢的回復(fù)時限均為3個月，也就是市場所稱的3+3模式，這其中暫緩審議、處理會后事項不計算在規(guī)定時限內(nèi)。

審核方式方面，創(chuàng)業(yè)板將實行問詢式審核、電子化審核，并實施分行業(yè)審核，目前分為六大行業(yè)。

另外，前述券商人士向記者透露，此次創(chuàng)業(yè)板注冊制改革也會引入類似于“IPO50條”類似的問答。目前深交所已總結(jié)一些共性、高頻問題，匯總為創(chuàng)業(yè)板審核關(guān)注事項，目前有超過80多項內(nèi)容，匯總出這些內(nèi)容也將可以讓中介機構(gòu)提前備查，最終達到提高審核效率，明確審核預(yù)期的作用。

與此同時，記者了解到，創(chuàng)業(yè)板審核的過程中仍將引入現(xiàn)場檢查的手段，從申請在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)中抽取一定比例，對其信息披露質(zhì)量進行現(xiàn)場檢查，但這類現(xiàn)場檢查通常是帶著問題導(dǎo)向的專項檢查，而不會是全面核查，這樣做一定程度上也將提高核查效率。

“在科創(chuàng)板已有經(jīng)驗和深交所的充分準備下，預(yù)計創(chuàng)業(yè)板注冊制實施后首批上市企業(yè)的時點在8月前后，接下來幾個月交易所、中介機構(gòu)和券商都要開足馬力?！鄙钲诘貐^(qū)一家大型券商資深保代對記者表示。