創(chuàng)業(yè)板登録制が定著しつつある。

4月27日夜、深改委第13回會議は「創(chuàng)業(yè)板改革と試験登録制の全體実施案」を審議?採択し、同日の証券監(jiān)督管理委員會と取引所も相次いで創(chuàng)業(yè)板登録制改革の制度枠組みの意見募集稿を発表した。

科學創(chuàng)板登録制改革の敷居があり、深セン証券取引所はより高い効率で創(chuàng)業(yè)板改革を推進している。

21世紀の経済報道記者によると、最近、深セン証券取引所は創(chuàng)業(yè)板業(yè)界のマイナスリストなどの文書を発表し、創(chuàng)業(yè)板の審査問題に対して証券會社を組織して初の座談會を行った。

記者によると、今回の座談會の內容は情報量が豊富で、証券會社と企業(yè)のために創(chuàng)業(yè)板登録制改革が発表された後の上場準備をしっかりと行うことが明らかになった。業(yè)界は、最初の企業(yè)が早ければ8月に発表されると予想している。

在庫企業(yè)ではネガティブ?インベントリは適用されません

科創(chuàng)板とは異なり、創(chuàng)業(yè)板登録制の新株発行改革を最初に試水したのは依然として「古い顔」であり、現在200社近くの証券監(jiān)督管理委員會に並んで審査を待っている企業(yè)だ。

これまで、証券監(jiān)督管理委員會は創(chuàng)業(yè)板のIPO企業(yè)の移行手配を明らかにした。

まず、新株発行が正常に行われている企業(yè)であり、証券監(jiān)督管理委員會の審査委員會の審査を経てIPOの承認を受けた企業(yè)を含め、発行販売の仕事はすべて元のままであり、これも創(chuàng)業(yè)板の最後の証券監(jiān)督管理委員會の審査を経て上場を完了した企業(yè)である。

第2類は、すでに審査委員會の審査を通過したが、まだ承認を得ていない企業(yè)であり、証券監(jiān)督管理委員會は2つの選択を與えた。1つは創(chuàng)業(yè)板試験登録制関連制度が正式に発表される前に引き続き推進し、もう1つは自発的に停止するなどの制度が発表された後、深交所に申告することである。

第3類企業(yè)はまだ審査委員會の審査を通過していないが、行列の狀態(tài)にある企業(yè)であり、このような企業(yè)の処理方式については、監(jiān)督管理層はそれを取引所レベルに移し、取引所が創(chuàng)業(yè)板改革試験登録制の規(guī)則に従って審査を行う。

しかしながら、上記の遷移期間の手配の記述は依然として一般的である。証券會社関係者によると、初の座談會で、取引所と証券會社が上記の移行期間の手配について議論した。

まず、証券監(jiān)督管理委員會と取引所は、創(chuàng)業(yè)板試験登録制が実施された日から10営業(yè)日以內に、深セン証券取引所が創(chuàng)業(yè)板の審査企業(yè)の初公開発行株式申請だけを受理することを明らかにした。10営業(yè)日後には、深交所が他の企業(yè)の申請を受け付け始めます。

問題は10日だけで、時間は間に合いますか?

21世紀の経済報道記者の統計によると、これまで並んでいたIPO企業(yè)は170社を超え、取引所と市場が協力してこの10営業(yè)日で平行移動の引き継ぎを完了しなければならないという。

「10営業(yè)日の時間が十分かどうかという質問をする機関が多い。一部の証券會社は時間に緊張している。取引所は証券會社に、事前に準備することができると伝えた。プロジェクトチームはまず科創(chuàng)板募集書の準則に基づいて作成することができ、最終的に発表された創(chuàng)業(yè)板募集書の準則は科創(chuàng)板の要求と大きく異なることはない。また、取引所は最初の申告項目、原稿のアップロードを適切に延期できるなど、人間的な手配があります?！箷hの內容を知っている証券會社の人が記者に話した。

また、証券會社によると、現在、在庫は審査企業(yè)が平行移動した後、深セン証券取引所は証券監(jiān)督管理委員會の審査成果を共有することができる。他の企業(yè)は新しいフォーマットで申告を変更し、時間順に審査します。

座談會の內容や創(chuàng)業(yè)板のマイナスリストの文書から伝わった情報は、もう一つの在庫企業(yè)が心配している問題も解決された。つまり、在庫企業(yè)が創(chuàng)業(yè)板の業(yè)界の位置づけに合わなければどうすればいいのか。

実際、座談會の精神と負のリストの規(guī)則の要求によって、創(chuàng)業(yè)板は企業(yè)を審査して現在確かに少數の負のリスト業(yè)界に屬している。これに対し、監(jiān)督管理層は、「新舊畫斷」の原則に基づき、これまで証券監(jiān)督管理委員會に創(chuàng)業(yè)板に上場した企業(yè)はマイナスリストを適用せず、深セン証券取引所に創(chuàng)業(yè)板に上場することを申告することができることを明らかにした。

しかし、現在、一部の在庫企業(yè)の手配は、承認を受けた企業(yè)が創(chuàng)業(yè)板試験登録制関連制度が発表される前に承認を得ることができなければ、取引所に移管した後、再審査する必要があるかどうかなど、取引所のさらなる解答を待たなければならない。

証券會社からも、在庫企業(yè)の移行問題について、深交所は市場の注目點と結びつけてさらに疑いを解くことが分かった。

審査のリズムが速い

座談會のもう一つの重要な內容は、創(chuàng)業(yè)板登録制の審査のリズムと予想を明確にすることである。

証券會社関係者によると、創(chuàng)業(yè)板登録制改革の審査リズムは科創(chuàng)板とあまり変わらない。つまり、企業(yè)が材料を提出してから5営業(yè)日以內に取引所が受理するかどうかを決定し、材料を補正する必要がある場合、補正材料の期限は30営業(yè)日を超えない。

取引所が申請書類を受け取った後、取引所の第1ラウンドの質問が発行された期間は20営業(yè)日で、審査と質問の回答期間はいずれも3ヶ月、つまり市場で呼ばれる3+3モデルであり、このうち審議猶予、処理後の事項は規(guī)定の期間內に計算されない。

審査方式の面では、創(chuàng)業(yè)板は質問式審査、電子化審査を実施し、業(yè)界別審査を実施し、現在は6つの業(yè)界に分かれている。

また、前述の証券會社関係者は記者団に、今回の創(chuàng)業(yè)板登録制改革にも「IPO 50條」のような質疑応答が導入されると明らかにした?，F在、深セン証券取引所はすでにいくつかの共通性、高周波問題を総括し、創(chuàng)業(yè)板の審査の注目事項にまとめ、現在80以上の內容があり、これらの內容をまとめることも仲介機関に事前に調査を準備させ、最終的に審査効率を高め、審査の予想を明確にする役割を果たすことができる。

同時に、記者は、創(chuàng)業(yè)板の審査の過程で依然として現場検査の手段を導入し、創(chuàng)業(yè)板の上場を申請した企業(yè)から一定の割合を抽出し、その情報開示の品質に対して現場検査を行うことを明らかにしたが、このような現場検査は通常、問題を導く専門検査であり、全面的な検査ではなく、ある程度の検査効率を高めることができる。

「科創(chuàng)板の経験と深交所の十分な準備の下で、創(chuàng)業(yè)板登録制が実施された後、最初の上場企業(yè)の時點は8月前後で、これから數ヶ月、取引所、仲介機関、証券會社はすべて馬力を発揮しなければならないと予想されている」。深セン地區(qū)のある大手証券會社のベテラン保代氏は記者に明らかにした。

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