國際油價重挫下，相關(guān)油氣類QDII基金全線下跌，7只油氣主題基金（A/C類合并計算）今年以來收益跌幅皆在30%以上，其中3只跌幅超過60%。

     隨著原油價格大跌，很多投資者紛紛抄底原油，一季度期間份額暴增逾一倍。

這導(dǎo)致很多油氣主題QDII基金達(dá)到額度上限，不得不關(guān)閉申購。于是很多投資者轉(zhuǎn)向場內(nèi)的原油ETF，進(jìn)而導(dǎo)致ETF出現(xiàn)很高的溢價。

針對這一現(xiàn)象，近日多家基金公司旗下原油基金紛紛就場內(nèi)交易價格波動發(fā)布提示公告。據(jù)媒體報道，有機(jī)構(gòu)遞交原油ETF申報也被退回。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪的多位基金經(jīng)理表示，油價短期仍將劇烈波動，未來一段時間還將保持在低位。更看好下半年的油價水平，不贊成盲目抄底。

抄底油氣基金

原油投資又到了聚光燈下。

      4月21日，在WTI原油5月期貨合同終止交易前一天，油價跌至-37美元/桶。

這是歷史上從未出現(xiàn)過的現(xiàn)象。

      回顧國際油價，新冠肺炎疫情沖擊了全球原油需求，根據(jù)國際能源組織IEA預(yù)測2020年二季度全球原油需求預(yù)計同比下降2310萬桶/日，4月全球原油需求預(yù)計同比下降2900萬桶/日。

與之相應(yīng)，OPEC+最終于4月12日達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，2020年5-6月減產(chǎn)970萬桶/日，7-9月減產(chǎn)量降至770萬桶/日，2021年1月-2022年4月減產(chǎn)量降至580萬桶/日。

     在此背景下，國際油價大跌，4月21日，布倫特原油主力合約6月期貨跌收在21.86美元/桶，當(dāng)天下跌23%，價格為2001年以來最低。

4月22日國內(nèi)油氣基金全線下跌，多只基金跌幅在5.5%以上，信誠全球商品基金跌停（一季報該基金第一大重倉基金為追蹤WTI的美國規(guī)模最大原油ETF——美國石油基金USO，第四大重倉基金為美國布倫特原油基金B(yǎng)NO）。

4月23日油氣基金全線由跌轉(zhuǎn)漲，廣發(fā)道瓊斯美國石油漲10%，華安標(biāo)普全球石油、諾安油氣能源漲超7%，易方達(dá)原油漲逾6%。

而隨著油價大幅波動，近期大量投資者進(jìn)場“抄底”，油氣類基金份額激增。

目前，市場上共有7只油氣主題QDII基金。一季報顯示，今年以來油氣類基金份額由2020年初時的114.69億份，增長至249.71億份，增長了135.02億份，增長了118%。

     格上財富研究員張婷介紹，3月份以來原油價格大跌，很多投資者紛紛抄底原油，很多QDII基金達(dá)到額度上限，關(guān)閉申購，于是很多投資者轉(zhuǎn)向場內(nèi)的原油ETF，導(dǎo)致ETF出現(xiàn)很高的溢價。

比如4月23日，南方原油收盤價為0.757元，單位凈值0.4029元，收盤價較單位凈值高出88%；易方達(dá)原油收盤價0.7390元，單位凈值為0.4079元，收盤價較單位凈值高出81%。

     對此，諾安基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)宋青向記者表示，“油氣基金的收盤價溢價屬于正?，F(xiàn)象，體現(xiàn)出投資者對于后市油價上漲的判斷。如果溢價過多的話管理人會根據(jù)情況進(jìn)行風(fēng)險提示。”

“這一現(xiàn)象說明，很多投資者認(rèn)為未來原油價格會回升，所以愿意以更高的溢價買入原油ETF。”張婷說。

在此情況下，多家基金公司旗下原油基金分別就場內(nèi)交易價格波動發(fā)布提示公告。

比如易方達(dá)基金表示，近期旗下易方達(dá)原油證券投資基金（QDII）二級市場交易價格波動較大，特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格波動風(fēng)險，如果盲目投資，可能遭受重大損失。據(jù)悉，為了基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益，該基金已于2020年3月25日起暫停申購及定期定額投資業(yè)務(wù)。

一位基金業(yè)人士表示，基金公司近期紛紛暫停申購是因為外匯額度，同時也擔(dān)心油氣基金在二級市場價格波動有風(fēng)險，投資人可能虧損。

抄底時機(jī)到了？

那么，現(xiàn)在是不是抄底原油基金的好時機(jī)呢？

記者采訪多位基金經(jīng)理表示，不贊成盲目抄底。

     “所謂抄底的投資，我們覺得是一個正常的現(xiàn)象，純粹就是投資者根據(jù)自己對于市場的判斷。選擇一個投資工具來獲得投資收益的一個現(xiàn)象。關(guān)鍵是要選對一個最適合投資者自己情況的投資工具。”宋青說。

宋青建議投資者根據(jù)實際情況選擇合適自己的投資工具，原油期貨需要注意杠桿率的使用和風(fēng)險控制；原油ETF注意期貨升貼水的換倉成本和流動性；與油價相關(guān)性高的能源股票是比較傳統(tǒng)的投資品種，彈性較大；普通投資者可以關(guān)注油氣能源主題的公募基金，投資門檻相對較低，但也需要關(guān)注其投資風(fēng)險。

宋青表示，對于油價，持審慎樂觀態(tài)度。因為前期市場大幅的變動是基于整個宏觀經(jīng)濟(jì)和疫情的影響。以及短期的供需矛盾的激化，造成了這個價格的巨幅波動。而這種現(xiàn)象只是短期現(xiàn)象，資產(chǎn)價格上應(yīng)該不是一種常見的狀態(tài)。因此判斷它不會長期地維持。

“對于后市，特別是未來的幾個月，到年底，我們對于油價比較有信心。但價格最終恢復(fù)上行也需要待原油庫存得到一定的消化，庫存下降前原油期貨價格仍會保持較大波動和震蕩，更看好下半年的油價水平?！彼吻嗾f，“希望投資者就是多一些耐心，選擇一個適合自己的投資工具?！?/p>

4月23日，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍接受采訪時表示，投資油氣的基金和國際油價掛鉤，近期國際油價大幅波動，特別是在石油庫存接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，全球疫情沖擊導(dǎo)致石油的需求量大幅下降的背景之下，那么石油價格未來一段時間還將保持在低位。但長期來看，一直在成本價以下肯定是不能持久的。

      “現(xiàn)在市場的波動依然很大，所以在投資油氣基金的時候，還是要注意防范風(fēng)險，但是有一部分資金，可能會以抄底的心態(tài)去配，如果看長線是沒問題的，如果看中短期，可能風(fēng)險還是比較大，存在溢價的話說明一些資金去抄底?！睏畹慢堈f。

一位油氣基金經(jīng)理則表示，“近期一些油氣基金在二級市場交易價格波動較大且溢價幅度較高，場內(nèi)溢價風(fēng)險較大，投資者應(yīng)避免高溢價買入。未來預(yù)計原油市場或?qū)⒊掷m(xù)波動，不建議投資者盲目抄底?！?/p>