4月17日，國家統(tǒng)計(jì)局公布最新數(shù)據(jù)顯示， 中國一季度GDP同比下降6.8%，前值增6%。

　　初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值20.65萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比下降6.8%。分產(chǎn)業(yè)看，首一產(chǎn)業(yè)增加值1.02萬億元，下降3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值7.36萬億元，下降9.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值12.27萬億元，下降5.2%。

　　中國一季度固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）84145億元，同比下降16.1%，降幅比1—2月份收窄8.4個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資47804億元，下降18.8%，降幅收窄7.6個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，3月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長6.05%。

　　網(wǎng)絡(luò)零售較快增長

　　1.居民名義收入增加實(shí)際收入減少。數(shù)據(jù)顯示，中國一季度居民人均可支配收入8561元，同比名義增長0.8%，扣除價(jià)格因素實(shí)際下降3.9%。按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入11691元，名義增長0.5%，實(shí)際下降3.9%；農(nóng)村居民人均可支配收入4641元，名義增長0.9%，實(shí)際下降4.7%。

　　2.城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率有所下降，就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定。一季度，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員229萬人。3月份，31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.7%，與上月持平。全國企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時(shí)間為44.8小時(shí)，比上月增加4.6小時(shí)。

　　3.生活必需品銷售和實(shí)物商品網(wǎng)上零售較快增長。中國3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降15.8%，1-2月為降20.5%；一季度同比降19.0%。

　　按消費(fèi)類型分，餐飲收入6026億元，下降44.3%；商品零售72553億元，下降15.8%。實(shí)物商品網(wǎng)上零售額18536億元，增長5.9%，比1-2月份加快2.9個(gè)百分點(diǎn)；占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為23.6%，比1-2月份提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　4.居民消費(fèi)價(jià)格漲幅回落。一季度，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.9%。食品煙酒價(jià)格同比上漲14.9%，衣著上漲0.2%，居住上漲0.2%，生活用品及服務(wù)上漲0.2%，交通和通信下降1.5%，教育文化和娛樂上漲1.9%，醫(yī)療保健上漲2.2%，其他用品和服務(wù)上漲4.9%。

　　5.服務(wù)業(yè)生產(chǎn)下滑，新興服務(wù)業(yè)增勢(shì)良好。一季度，第三產(chǎn)業(yè)增加值同比下降，其中信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)增加值分別增長13.2%和6.0%。3月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下降9.1%，降幅較1-2月份收窄3.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　6.農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn)，糧食生產(chǎn)形勢(shì)較好。一季度，農(nóng)業(yè)（種植業(yè)）增加值同比增長3.5%。禽蛋產(chǎn)量增長4.3%，牛奶產(chǎn)量增長4.6%，豬牛羊禽肉產(chǎn)量1813萬噸。

　　7.工業(yè)生產(chǎn)下降，基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)保持增長。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降8.4%。其中，3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降1.1%，降幅較1-2月份收窄12.4個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長32.13%，工業(yè)產(chǎn)出規(guī)模接近去年同期水平。

　　3月份，高技術(shù)制造業(yè)同比增長8.9%，其中計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長9.9%。工業(yè)機(jī)器人和發(fā)電機(jī)組產(chǎn)量分別增長12.9%和20.0%。

　　產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)分析師施展認(rèn)為，工業(yè)和固定資產(chǎn)投資在3月反彈力度較大，側(cè)面顯示中國復(fù)產(chǎn)復(fù)工狀況良好；但社會(huì)零售額反彈力度較小，說明疫情仍然較大的影響目前消費(fèi)意愿，且沒有出現(xiàn)報(bào)復(fù)性消費(fèi)現(xiàn)象。

　　8.投資活動(dòng)放緩，電子商務(wù)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)和抗疫相關(guān)行業(yè)投資增長。分產(chǎn)業(yè)看，首一產(chǎn)業(yè)投資下降13.8%，第二產(chǎn)業(yè)投資下降21.9%，第三產(chǎn)業(yè)投資下降13.5%。其中，中國一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.7%，1-2月降16.3%。高技術(shù)制造業(yè)中，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造投資增長3.2%。高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，電子商務(wù)服務(wù)投資增長39.6%，專業(yè)技術(shù)服務(wù)投資增長36.7%，科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)投資增長17.4%。

　　9.貨物進(jìn)出口減緩，貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。一季度，貨物進(jìn)出口總額65742億元，同比下降6.4%。其中，3月份進(jìn)出口總額24459億元，同比下降0.8%，降幅比1-2月份收窄8.7%。

　　市場(chǎng)早有預(yù)期

　　資本市場(chǎng)對(duì)于-6.8%這樣的數(shù)據(jù)早有預(yù)期。

　　10點(diǎn)鐘數(shù)據(jù)發(fā)出之后，上證指數(shù)、深成指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)震蕩上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)午盤收漲1.92%領(lǐng)漲兩市。這顯示出經(jīng)過較長時(shí)間的疫情洗禮之后，投資者對(duì)于一季度宏觀數(shù)據(jù)、各行業(yè)和標(biāo)桿企業(yè)一季報(bào)的表現(xiàn)已經(jīng)有了明確的預(yù)期。

　　業(yè)界大拿黃淵普認(rèn)為，雖然2020一季度整體，受疫情影響，社消總額相比2019年一季度有較大幅度下滑；但相比1月和2月，3月份的社零總額已經(jīng)有明顯提升；第二季度同比正向增長將是大概率的事情。

　　國際層面的疫情在第二季度不太可能結(jié)束，民眾的消費(fèi)信心將繼續(xù)受到影響；由于各類線下商業(yè)活動(dòng)的政策限制，網(wǎng)上消費(fèi)將進(jìn)一步上升的同時(shí)，類似旅游、餐飲、汽車等行業(yè)的復(fù)蘇將十分緩慢。

　　網(wǎng)絡(luò)生活與消費(fèi)經(jīng)濟(jì)在疫情期間進(jìn)一步鞏固。外賣、網(wǎng)購市場(chǎng)活躍，網(wǎng)絡(luò)長短視頻、在線辦公、會(huì)議等賽道都有不同程度的預(yù)期外增長。

　　例如經(jīng)歷了做空風(fēng)波的愛奇藝，展望中2020年一季度預(yù)計(jì)總收入介于71億元人民幣（約合10.2億美元）和75.2億元人民幣（約合10.8億美元）之間，同比增長在2%和8%之間，訂閱會(huì)員數(shù)量超過1億人；

　　A股上市公司芒果超媒（300413.SZ）發(fā)布的2020年一季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.3億元-4.9億元，比上年同期增長2.89% -17.24%。春節(jié)期間芒果TV日人均使用時(shí)長已達(dá)88分鐘，僅次于嗶哩嗶哩的111分鐘，增速超40%；

　　一些在一季度受到實(shí)打?qū)崢I(yè)績影響的本地生活型企業(yè)，包括美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、海底撈，雖然股價(jià)表現(xiàn)經(jīng)歷了短暫的下跌，但企穩(wěn)反彈的速度同樣快，并沒有因?yàn)樯硖帯爸貫?zāi)區(qū)”而受到太大的影響，即便是已經(jīng)預(yù)告一季度預(yù)虧，也并沒有影響投資人的熱情。

　　3月份社會(huì)零售總額的明顯回升，顯然給了市場(chǎng)更多的信心。

　　消費(fèi)升級(jí)與需求仍然在

　　2003年非典疫情期間，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)快速發(fā)展，有人認(rèn)為這是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“受益于”疫情的發(fā)展，也有人認(rèn)為這是互聯(lián)網(wǎng)和科技企業(yè)自身的發(fā)展規(guī)律所導(dǎo)致的。

　　不論兩者之間的關(guān)系如何，在疫情導(dǎo)致的短期經(jīng)濟(jì)劇烈下滑之后，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展都并沒有因此陷入到長期的停滯中，反而是因此迎來了一波新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展浪潮。

　　中國背靠全球獨(dú)大的單一市場(chǎng)，充足的內(nèi)需市場(chǎng)一直吸引著商家以不同的方式，為消費(fèi)者提供更好的商品，從傳統(tǒng)商貿(mào)到各類網(wǎng)絡(luò)零售，但其本質(zhì)一直是消費(fèi)者消費(fèi)水平的不斷提升。

　　“消費(fèi)降級(jí)”的擔(dān)憂一直都在，但以城市消費(fèi)為代表的小紅書、以城鎮(zhèn)消費(fèi)為代表的拼多多不斷高漲的估值和股價(jià)，已經(jīng)充分說明了全球范圍內(nèi)最聰明資本對(duì)中國消費(fèi)繼續(xù)升級(jí)的肯定。

　　與此同時(shí)，全球主要經(jīng)濟(jì)體都已經(jīng)開始新一輪的經(jīng)濟(jì)發(fā)展振興計(jì)劃，例如美國要求美國中小企業(yè)管理局向受影響的州和地區(qū)提供經(jīng)濟(jì)貸款，為中小企業(yè)提供資金和流動(dòng)性。據(jù)悉，他將要求國會(huì)為此增加500億美元的資金。

　　3月28日，意大利批準(zhǔn)了43億歐元的市政基金，以幫助中小型企業(yè)與普通市民渡過難關(guān)。而此前，該國已經(jīng)批準(zhǔn)通過了總額為250億歐元的財(cái)政刺激措施。

　　據(jù)日媒報(bào)道，日本即將出臺(tái)的針對(duì)疫情的經(jīng)濟(jì)援助計(jì)劃，金額將達(dá)到日本年度GDP總值的10%以上（接近5000億美元）。

　　各類經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃的刺激之下，全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐漸企穩(wěn)，也將為中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更加良好的外部環(huán)境，特別是此前已經(jīng)深陷困境的外貿(mào)行業(yè)。

　　有涉及俄羅斯跨境商貿(mào)業(yè)務(wù)的從業(yè)者告訴億歐，目前已經(jīng)開始有商戶開始逐漸下單訂購各類商品，此前被冰凍的現(xiàn)金流開始逐漸復(fù)蘇起來。