最近一個(gè)月，ICE棉花期貨5月合約從61美分跌至53美分，考特魯克A指數(shù)從72美分跌至64美分，印度棉花價(jià)格從67美分跌至63美分，巴基斯坦棉花價(jià)格從70美分跌至64美分。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月份預(yù)測(cè)，全球棉花消費(fèi)量下調(diào)了760萬(wàn)包，為1.106億包，為2013/14年度以來(lái)最低。印度、中國(guó)、巴基斯坦、孟加拉國(guó)、土耳其、烏茲別克斯坦、巴西、墨西哥、美國(guó)和泰國(guó)的消費(fèi)量均有不同程度調(diào)減。鑒于新冠疫情可能在最初的遏制后再次出現(xiàn)，以及世界各地的停產(chǎn)造成的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)影響，未來(lái)全球棉花消費(fèi)量可能會(huì)進(jìn)一步下調(diào)。由于全球消費(fèi)量大幅減少，而產(chǎn)量小幅增加，本年度全球期末庫(kù)存環(huán)比調(diào)增790萬(wàn)包，至9130萬(wàn)包，為2014/15年度以來(lái)最高。

從價(jià)格走勢(shì)看，目前企業(yè)的共同策略是減少支出和保證現(xiàn)金流，這可能意味著，當(dāng)最終復(fù)蘇到來(lái)時(shí)，紡織供應(yīng)鏈的庫(kù)存會(huì)非常低。2008/09年度的金融危機(jī)后，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，制造商和零售商的低庫(kù)存與需求激增同時(shí)出現(xiàn)，導(dǎo)致2010/11年度棉花價(jià)格飆升。當(dāng)前市場(chǎng)仍處于庫(kù)存削減的早期階段。在疫情消退和商業(yè)活動(dòng)回升之后，供應(yīng)鏈清空可能引發(fā)需求激增。

不過(guò)，與上次全球衰退后的復(fù)蘇不同，此次市場(chǎng)復(fù)蘇之后棉花供應(yīng)應(yīng)該是充足的。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在下個(gè)月公布2020/21年度的第一份預(yù)測(cè)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月底公布的對(duì)美國(guó)意向種植面積同比幾乎沒(méi)有變化，如果其他主要生產(chǎn)國(guó)在2020/21年保持類似的模式，下年度可能會(huì)產(chǎn)量大幅過(guò)剩，加上本年度很高的期末庫(kù)存，因此全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇后面積飆升的可能性不大。

需要注意的是，危機(jī)消退之后服裝采購(gòu)成本可能會(huì)大幅增加，原因可能是制造商和采購(gòu)商為完成訂單互相競(jìng)爭(zhēng)，但同時(shí)由于經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重，后期能夠接訂單的制造商數(shù)量可能會(huì)減少。亞洲各國(guó)能為紡織提供哪些支持措施尚不清楚，很多制造商可能被迫關(guān)閉。如果關(guān)閉很普遍，全球制造業(yè)的能力可能需要幾年才能重建。