本周四、周五，被一片看空的PTA迎來罕見的“兩連漲”，截止12月6日23時(shí)30分，PTA期貨最終夜盤收盤報(bào)價(jià)4834點(diǎn)，重新回到了4800點(diǎn)以上。

PTA本次究竟因何上漲？這波久違的漲勢(shì)會(huì)給節(jié)前的紡織市場(chǎng)帶來怎樣的后續(xù)影響呢？

OPEC提出減產(chǎn)計(jì)劃，國際油價(jià)拉漲

12月5日，歐佩克將在奧地利維也納舉行會(huì)議，商議原油減產(chǎn)事宜。12月5日收盤，2020年1月交貨的WTI原油期貨價(jià)格上漲4.15%，報(bào)收于58.43美元/桶;2020年2月交貨的布倫特原油期貨價(jià)格上漲3.58%，報(bào)收于63美元/桶。

北京時(shí)間周五晚間，OPEC+正式宣布將在明年第一季度額外減產(chǎn)50萬桶/日，以幫助避免供應(yīng)過剩并在2020年第一季度支撐油價(jià)。消息公布后兩油一度上漲逾2%，又進(jìn)一步延續(xù)了之前的漲勢(shì)。

原油作為聚酯產(chǎn)品最源頭的原料，它的波動(dòng)很容易引起聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格變化。本輪歐佩克會(huì)議傳達(dá)出來的減產(chǎn)預(yù)期，提振了國際油價(jià)，也給陷入困局的PTA打上了一針“強(qiáng)心劑”。

聚酯產(chǎn)銷回暖，年末囤貨行情啟動(dòng)

除了原油以外，PTA漲價(jià)的另一個(gè)因素是下游織造企業(yè)開始了囤貨周期，帶動(dòng)了聚酯工廠去庫存。

從聚酯產(chǎn)銷來看，本周二（12月3日）和周四（12月5日），聚酯工廠兩天產(chǎn)銷超過100%，這在今年下半年紡織市場(chǎng)行情整體不佳的情況下是比較罕見的。

從織造市場(chǎng)了解到的情況來看，今年坯布庫存高企、過年早等因素的共同作用下，今年織造企業(yè)過年放假普遍早于往年，從12月初就有企業(yè)陸續(xù)開始放假了。

對(duì)大部分織造企業(yè)來說，放假前囤一部分原料，不管是防止明年開年以后原料漲價(jià)也好，還是為了讓明年開年的時(shí)候恢復(fù)生產(chǎn)更加順利也罷，總之這已經(jīng)是一件約定俗成的事情了。在今年放假提前的情況下，織造企業(yè)節(jié)前囤原料的行為已經(jīng)陸續(xù)開展中。

在這樣的行情使得下游有足夠的需求來支持PTA短時(shí)間的上漲。

但同時(shí)我們也要看到，雖然近期有足夠的利好支撐PTA的小幅反彈，但從長(zhǎng)期來看，PTA 12月新裝置即將投產(chǎn)的預(yù)期依然是一個(gè)大利空，此外近期聚酯產(chǎn)銷開始回暖也是建立在市場(chǎng)透支今年最后一波節(jié)前囤貨行情的基礎(chǔ)上的，因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，PTA未來漲勢(shì)或許難以延續(xù)。

在這樣的行情下，下游的聚酯工廠和織造企業(yè)在節(jié)前可能會(huì)有怎樣的應(yīng)對(duì)呢？

為去庫存，今年聚酯工廠打折力度或空前

對(duì)聚酯工廠來說，今年年前最重要的任務(wù)應(yīng)該就要算是控制庫存了。

根據(jù)中國綢都網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，目前聚酯工廠的平均庫存在21天上下，已經(jīng)接近了去年的最高庫存。

控制庫存，無非是從生產(chǎn)和需求兩方面著手。

生產(chǎn)方面，今年過年聚酯工廠的檢修力度或許會(huì)非常大。上周開始，聚酯廠家檢修將逐漸增多，近期如儀征化纖、寧波泉迪等部分廠家滌綸長(zhǎng)絲、滌綸短纖裝置已經(jīng)步入檢修階段。后期尤其是12月下旬至1月，聚酯裝置更有大面積的檢修計(jì)劃，如福建百宏、福建錦興、廈門翔鷺、太倉申久、太倉長(zhǎng)樂等多套聚酯裝置春節(jié)停車檢修計(jì)劃也已經(jīng)出臺(tái)。

銷售方面，從過去幾年的經(jīng)驗(yàn)來看，對(duì)聚酯長(zhǎng)絲進(jìn)行促銷往往是一個(gè)拉動(dòng)產(chǎn)銷、去庫存的好方法。如果在織造企業(yè)開始大規(guī)模放假的時(shí)候聚酯工廠的滌絲庫存仍高于去年同期水平的話，不排除聚酯工廠會(huì)進(jìn)行一波大力度的促銷來去掉多余的庫存。

不美好的回憶，讓織造工廠在囤不囤原料間糾結(jié)

與聚酯工廠類似，織造企業(yè)的年關(guān)也不好過，聚酯工廠在糾結(jié)怎么賣絲，而織造企業(yè)則是在糾結(jié)該不該買絲，買多少絲。

對(duì)今年的織造企業(yè)來說，最大的問題應(yīng)該就是坯布庫存太高，資金全部都?jí)涸诓忌希貌怀鲎銐虻腻X來囤貨。根據(jù)中國綢都網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，現(xiàn)在織造企業(yè)的坯布庫存達(dá)到38天左右，且臨近年底，坯布庫存還在不斷累加中。

另一方面，今年開年聚酯的價(jià)格變化讓紡織人有了不愉快的回憶。今年年初的時(shí)候，因?yàn)榫埘スS的庫存太高，導(dǎo)致開年以后滌絲的價(jià)格一路走低，織造企業(yè)去年年底囤的那些原料少的虧了幾萬，多的虧了數(shù)十萬。

今年的行情甚至還不如往年，因此織造企業(yè)在買原料的問題上則會(huì)變得愈發(fā)謹(jǐn)慎。

編后語

小編打開電腦以后，看見了去年10月一篇文章的標(biāo)題，講的是PTA跌破7000點(diǎn)，而現(xiàn)在的則是漲到4800點(diǎn)以上，這其中的落差讓人唏噓。到了年底了，接下來聚酯——織造市場(chǎng)的重頭戲應(yīng)該是聚酯工廠去庫存與織造企業(yè)買不買絲中間的博弈，而PTA，在漲勢(shì)難以為繼的情況下只能淪為配角了。