繼豪擲14.6億澳元（約合77.6億港元）收購(gòu)澳大利亞有機(jī)奶粉貝拉米后，蒙牛再度出手。

11月25日，蒙牛乳業(yè)（2319.HK）公告確認(rèn)，擬以6億澳元（約合31.87億港元）現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購(gòu)澳洲品牌乳品及飲料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd（以下簡(jiǎn)稱(chēng)LDD）的100%股份。

交易完成后，LDD將成為蒙牛間接全資附屬公司，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)也將并入蒙牛的財(cái)務(wù)報(bào)表，蒙牛將擁有LDD的全部有形及無(wú)形資產(chǎn)。

“中國(guó)的傳統(tǒng)消費(fèi)已經(jīng)趨于飽和，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難度加大，目前乳業(yè)增長(zhǎng)最快的其實(shí)是東南亞，布局澳洲有利于蒙牛加大對(duì)東南亞市場(chǎng)的投放?！比闃I(yè)專(zhuān)家宋亮在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)表示，蒙牛這次并購(gòu)LDD實(shí)際上是利用海外資源開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，為明年加速邁入千億俱樂(lè)部做準(zhǔn)備。

澳洲“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”再落一子

此前，蒙牛在澳大利亞已先后收購(gòu)了Burra Foods和貝拉米，此次收購(gòu)澳大利亞乳企Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd，是蒙牛國(guó)際業(yè)務(wù)布局中的又一大動(dòng)作。有業(yè)內(nèi)人士指出，此次收購(gòu)具有里程碑意義，標(biāo)志著蒙牛已基本完成澳洲戰(zhàn)略布局。

公告顯示，Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd是在澳洲注冊(cè)成立的私人有限公司，是Kirin Holdings Company Limited（為日本上市公司，股份代碼：25030）的間接附屬公司。該公司主要從事生產(chǎn)及銷(xiāo)售標(biāo)志性的知名品牌乳品及飲料組合（包括奶類(lèi)飲品、酸奶、白奶、低溫果汁及飲料、常溫果汁及飲料、沙冰、烹調(diào)及植物基產(chǎn)品），并且該公司的若干產(chǎn)品品類(lèi)在澳洲擁有領(lǐng)先市場(chǎng)地位。

據(jù)公告披露，通過(guò)約280名奶農(nóng)及85名果農(nóng)，LDD公司每年采購(gòu)約825百萬(wàn)公升牛奶當(dāng)量及50百萬(wàn)公斤鮮果，在澳洲共有13個(gè)廠房設(shè)施（包括兩個(gè)以合營(yíng)方式經(jīng)營(yíng)的設(shè)施），并擁有可觸達(dá)35000名客戶(hù)的冷鏈分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。

而從公告透露的盈利數(shù)據(jù)來(lái)看，LDD公司2018年的利潤(rùn)有所下降，2017年和2018年的稅前利潤(rùn)分別是6900萬(wàn)澳元和6550萬(wàn)澳元。

知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，LDD母公司之前投資是希望產(chǎn)品能夠打入日本市場(chǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步開(kāi)拓香港、臺(tái)灣乃至東南亞市場(chǎng)。但近年來(lái)，日本企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中難度加大，經(jīng)營(yíng)狀況不理想，甚至出現(xiàn)一些虧損的狀況，因此最終將LDD賣(mài)給蒙牛。

而對(duì)于蒙牛來(lái)說(shuō)，近年公司加速海外布局。2013年9月，蒙牛旗下雅士利投資2.2億紐元新西蘭建廠，這是蒙牛布局海外奶源及市場(chǎng)的重要一步，為其國(guó)際化進(jìn)程添上重彩。2014年1月，蒙牛又與北美食品巨頭White Wave Foods建合資企業(yè)，展開(kāi)蒙牛在植物蛋白領(lǐng)域的產(chǎn)品戰(zhàn)略布局。

緊接著，借助與丹麥Arla Foods、法國(guó)Danone（達(dá)能）、新西蘭Asure Quality等行業(yè)巨頭的戰(zhàn)略合作，蒙?？焖賹?shí)現(xiàn)與國(guó)際乳業(yè)先進(jìn)管理水平接軌，并形成集奶源建設(shè)、研發(fā)生產(chǎn)及銷(xiāo)售為一體的大型乳制品全產(chǎn)業(yè)鏈。

2016年，蒙牛收購(gòu)澳大利亞乳企Burra Foods。去年11月29日，坐落于印度尼西亞西爪哇省芝卡郎（Cikarang）的蒙牛YoyiC工廠正式開(kāi)業(yè)，該工廠是蒙牛繼新西蘭雅士利工廠后建成的第二家海外工廠，將實(shí)現(xiàn)本地生產(chǎn)、本地銷(xiāo)售。

蒙牛在公告中表示，此次收購(gòu)可以獲得LDD的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)控制權(quán)，“是打造區(qū)域性市場(chǎng)整合者的又一重要里程碑，可以通過(guò)多品類(lèi)、多品牌的組合，服務(wù)亞太地區(qū)消費(fèi)者”。另外，蒙牛還提到，LDD公司對(duì)一帶一路市場(chǎng)的消費(fèi)者極具吸引力，因而能為蒙牛提供可觀的市場(chǎng)拓展機(jī)遇。

“本次收購(gòu)將有助高端UHT奶的發(fā)展機(jī)遇及供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)?！贝送?，蒙牛在公告中稱(chēng)，從供應(yīng)鏈的角度，LDD、Burra Foods及Bellamy’s之間的合作，將帶來(lái)更大的協(xié)同效應(yīng)。

在宋亮看來(lái)，蒙牛這次出手的時(shí)機(jī)不錯(cuò)，“目前澳洲和中國(guó)的關(guān)系相對(duì)較好，并且澳元對(duì)人民幣也是貶值狀態(tài)，這個(gè)時(shí)候蒙?；ㄥX(qián)投資是比較合適的?！?/p>

明年沖刺千億目標(biāo)

去年，蒙牛全年收入689.77億元，老對(duì)手伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)收796億元，足足拋離逾百億。今年上半年，蒙牛收入398.57億元，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入450.71億元，預(yù)計(jì)全年收入有望突破900億元。

“如果加上貝拉米、LDD的實(shí)質(zhì)收入，蒙牛、伊利今年基本可以達(dá)到900億元的規(guī)模，為兩者明年沖擊千億奠定基礎(chǔ)。”宋亮分析認(rèn)為，出售君樂(lè)寶后的蒙牛亟待通過(guò)強(qiáng)有力的業(yè)績(jī)補(bǔ)充。

據(jù)悉，蒙牛之前收購(gòu)的Burra Foods是澳大利亞最大的乳品原材料加工企業(yè)，而貝拉米是全球知名的有機(jī)嬰幼兒配方奶粉企業(yè)，擁有極具競(jìng)爭(zhēng)力的品牌、配方和豐富的產(chǎn)品線，而此次收購(gòu)的LDD則擁有優(yōu)質(zhì)奶源和產(chǎn)品，借助該三起收購(gòu)，蒙牛在澳大利亞基本建立起一個(gè)從源頭到品牌完整的產(chǎn)業(yè)體系。

針對(duì)剛剛完成貝拉米收購(gòu)后的蒙牛是否會(huì)遇到資金緊張的問(wèn)題，宋亮認(rèn)為會(huì)有一定壓力，但出售君樂(lè)寶可以獲得一筆現(xiàn)金，加上大股東中糧會(huì)給蒙牛提供一定的融資，總體來(lái)說(shuō)蒙牛還是擁有比較充裕的資金。

數(shù)據(jù)顯示，2019年中期蒙牛負(fù)債達(dá)57.06%，相比2016年中期的47.82%，上升接近10個(gè)百分點(diǎn)。而現(xiàn)金流方面，蒙?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物大幅減少，從2018年中期的72.98億減少至目前的47.31億元；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也減少22.4%至26.4億元。

“就千億目標(biāo)計(jì)劃而言，蒙牛其實(shí)不用再收購(gòu)了，但它可能不會(huì)停止并購(gòu)步伐?！彼瘟凉烙?jì)，接下來(lái)蒙?？赡軙?huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的區(qū)域巴氏奶企業(yè)進(jìn)行整合，以加強(qiáng)其在低溫巴氏奶領(lǐng)域的布局。

值得注意的是，包括蒙牛、伊利等乳企，目前都偏向于集中一個(gè)地方進(jìn)行海外投資，這種方式有利也有弊，可以節(jié)約成本、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)的同時(shí)，也存在一定風(fēng)險(xiǎn)，“如果發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)帶來(lái)一定損失?！彼瘟琳f(shuō)。