資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放逐步推進(jìn)，無(wú)數(shù)外資機(jī)構(gòu)正在嶄露頭角。

對(duì)于國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪來(lái)說(shuō)，不斷開(kāi)放中的中國(guó)金融市場(chǎng)，更具吸引力，也帶來(lái)了新的機(jī)遇。就在不久前，穆迪公司宣布收購(gòu)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的ESG數(shù)據(jù)和分析機(jī)構(gòu)商道融綠少數(shù)股權(quán)，進(jìn)軍國(guó)內(nèi)ESG市場(chǎng)。隨著ESG理念逐步被國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重視，廣闊的發(fā)展前景也讓大批機(jī)構(gòu)駐足。

近日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪穆迪投資者服務(wù)公司董事總經(jīng)理、中國(guó)區(qū)總經(jīng)理施浩，就穆迪對(duì)中國(guó)市場(chǎng)定位以及今后公司戰(zhàn)略安排等問(wèn)題進(jìn)行交流和探討。

關(guān)注中國(guó)ESG市場(chǎng)

《21世紀(jì)》：穆迪為什么要考慮進(jìn)入中國(guó)ESG市場(chǎng)？穆迪的ESG戰(zhàn)略是什么？

施浩：首先，中國(guó)ESG市場(chǎng)有很好的成長(zhǎng)性，多方面的市場(chǎng)數(shù)據(jù)也都指引我們關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)。其次，ESG是穆迪全球重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，對(duì)商道融綠的投資也符合穆迪的全球發(fā)展戰(zhàn)略。另外，我們一個(gè)重要的戰(zhàn)略目標(biāo)是大力推廣透明的ESG評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)中國(guó)ESG市場(chǎng)的健康發(fā)展。

《21世紀(jì)》：穆迪認(rèn)為目前中國(guó)的ESG市場(chǎng)現(xiàn)狀如何？有哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

施浩：從社會(huì)的認(rèn)識(shí)來(lái)看，經(jīng)過(guò)幾十年的高速發(fā)展，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)模式向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)變之中，中國(guó)的基礎(chǔ)環(huán)境在逐漸走向成熟；從市場(chǎng)角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)在投資中納入ESG因素，有的機(jī)構(gòu)推出了ESG概念的產(chǎn)品；另外，中國(guó)政府對(duì)ESG和綠色金融越來(lái)越重視，2016年綠色金融正式寫入《十三五國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展規(guī)劃》以及相關(guān)的監(jiān)管部門正在積極制定針對(duì)上市公司和債券發(fā)行人ESG信息強(qiáng)制披露的政策法規(guī)。中國(guó)正處于一個(gè)很好的發(fā)展時(shí)期。

提到機(jī)遇與挑戰(zhàn)，首先，ESG發(fā)端于海外成熟市場(chǎng)，引入中國(guó)的時(shí)間相對(duì)比較短，2016年剛剛出臺(tái)政策，所以投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)對(duì)ESG的接受程度和意識(shí)會(huì)比成熟市場(chǎng)弱一些。據(jù)我們了解，國(guó)內(nèi)企業(yè)制定ESG戰(zhàn)略比例相對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)較低；其次，從引入ESG概念到產(chǎn)生有效回報(bào)和溢價(jià)，最終形成獨(dú)立的資產(chǎn)類別，還有待市場(chǎng)和時(shí)間的檢驗(yàn)；最后，市場(chǎng)溝通和教育還需要加強(qiáng)。然而，這也給穆迪為市場(chǎng)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)帶來(lái)機(jī)遇。

在華戰(zhàn)略安排

《21世紀(jì)》：為什么選擇這個(gè)時(shí)機(jī)投資商道融綠的少數(shù)股權(quán)？和商道融綠計(jì)劃如何合作？

施浩：首先，從數(shù)字上看，近幾年綠色債券市場(chǎng)發(fā)展迅猛，這是一個(gè)很重要的時(shí)機(jī)。其次，穆迪正在加大對(duì)中國(guó)的戰(zhàn)略投入。另外，在ESG業(yè)務(wù)條線，穆迪今年還收購(gòu)了法國(guó)和美國(guó)另兩家在ESG領(lǐng)域表現(xiàn)突出的公司。同時(shí)我們也關(guān)注中國(guó)ESG本土企業(yè)。商道融綠在中國(guó)ESG數(shù)據(jù)和解決方案方面有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，將對(duì)穆迪不斷發(fā)展壯大的ESG數(shù)據(jù)和解決方案平臺(tái)形成補(bǔ)充，鞏固我們的優(yōu)勢(shì)。

我們通過(guò)整合這三家各有特色的公司來(lái)形成一個(gè)整體的、完善的ESG服務(wù)平臺(tái)，對(duì)全球的投資者和發(fā)行人提供更好的服務(wù)。我們可以依托各自的優(yōu)勢(shì)和能力，為投資者和發(fā)行人的ESG需求提供廣泛的產(chǎn)品和服務(wù)，包括聯(lián)合研究、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和技術(shù)合作。

《21世紀(jì)》：如何評(píng)價(jià)中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的一系列舉措，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)的進(jìn)一步開(kāi)放有什么預(yù)期?

施浩：中國(guó)采取了一個(gè)有選擇性的、循序漸進(jìn)的方式來(lái)開(kāi)放金融市場(chǎng)。這種開(kāi)放模式是適合中國(guó)國(guó)情和國(guó)內(nèi)政策目標(biāo)的，也就是在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上維持增長(zhǎng)。進(jìn)一步來(lái)講，中國(guó)開(kāi)放金融市場(chǎng)與其自身發(fā)展需求也是一致的。因?yàn)橹挥羞M(jìn)一步開(kāi)放金融市場(chǎng)，才能提升中國(guó)的資本配置效率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和有利于經(jīng)常賬戶的平衡。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，開(kāi)放的金融市場(chǎng)可以提升經(jīng)濟(jì)效率。雖然開(kāi)放的金融市場(chǎng)可能會(huì)給收入較低的經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)較大的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。但是，我們觀察，中國(guó)政府有能力通過(guò)多種工具控制此類潛在的風(fēng)險(xiǎn)。另外，開(kāi)放資本市場(chǎng)和吸引外資，也有利于抵消近年來(lái)經(jīng)常賬戶順差減小給中國(guó)國(guó)際收支平衡帶來(lái)的壓力。

所以，我們觀察中國(guó)的金融市場(chǎng)開(kāi)放戰(zhàn)略，是在風(fēng)險(xiǎn)防控基礎(chǔ)上促進(jìn)更高水平的對(duì)外開(kāi)放。對(duì)于戰(zhàn)略重要性有限同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)和監(jiān)管已經(jīng)具有一定風(fēng)險(xiǎn)管理能力的金融板塊，政府已經(jīng)在積極推動(dòng)其開(kāi)放了。 然而，對(duì)于具有重大戰(zhàn)略意義且監(jiān)管體系還有待完善的板塊，政府可能更加考慮風(fēng)險(xiǎn)防控，所以開(kāi)放態(tài)度會(huì)更加謹(jǐn)慎，這是可以理解的。

至于預(yù)期，打開(kāi)的大門不會(huì)輕易關(guān)上。近年來(lái)，中國(guó)已經(jīng)開(kāi)放了境外金融機(jī)構(gòu)投資銀行間的債券市場(chǎng)，另外像“滬港通”、“深港通”、“債券通”的各種“通車”，以及原油期貨上市等開(kāi)放舉措，都表明了金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的廣度和深度都已經(jīng)有了很大的進(jìn)步。我們看到政府的態(tài)度是要持續(xù)開(kāi)放，我們對(duì)未來(lái)還是抱有積極樂(lè)觀的態(tài)度。

開(kāi)放的機(jī)會(huì)帶來(lái)更多的外資進(jìn)入。央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，外資持有中國(guó)股票、債券規(guī)模分別達(dá)1.8萬(wàn)億元和2.2萬(wàn)億元，雙雙創(chuàng)出新高。外資進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)保持了良好態(tài)勢(shì)。在此背景下，標(biāo)準(zhǔn)、制度的融合和信息交流等對(duì)于穆迪這樣專業(yè)的公司來(lái)講，都是很好的機(jī)會(huì)，我們的服務(wù)也會(huì)面向更多的需求。穆迪的發(fā)展近年來(lái)一直是配合中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展和進(jìn)程來(lái)實(shí)現(xiàn)的，因此穆迪對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的參與和投入不僅不會(huì)間斷，而是在持續(xù)的加強(qiáng)，今后我們也會(huì)保持這樣的勢(shì)態(tài)。