千呼萬喚始出來，開市已滿百日的科創(chuàng)板，交出了首個(gè)三季報(bào)成績(jī)單。

截至10月30日晚，科創(chuàng)板40家公司（包括31日上市的兩家公司：杰普特、致遠(yuǎn)互聯(lián)）披露三季報(bào)或主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板公司整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速同步超過10%，盈利質(zhì)量穩(wěn)步提升。集成電路、生物醫(yī)藥、軌道交通、新能源等重點(diǎn)行業(yè)業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)，成為板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的中堅(jiān)力量。同時(shí)，部分公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)，業(yè)績(jī)分化現(xiàn)象開始顯現(xiàn)。

前三季度，科創(chuàng)板公司收入利潤(rùn)整體實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入691.16億元，同比增加14%；凈利潤(rùn)85.81億元，同比增加40%。其中近八成公司收入利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。結(jié)合股價(jià)來看，截至10月30日，38家已上市科創(chuàng)板公司無一破發(fā)，股價(jià)同歷史高位比，出現(xiàn)了不同程度的回落，但漲幅仍然可觀。

一位上海的券商分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“隨著科創(chuàng)板進(jìn)入常態(tài)化，投資稀缺性有所降低，科創(chuàng)板的投資將回歸基本面，相對(duì)業(yè)績(jī)指標(biāo)更好的公司，更有可能獲得高收益。”該人士也表示，科創(chuàng)板公司是以科技創(chuàng)新為導(dǎo)向的成長(zhǎng)型公司，早期研發(fā)投入多，業(yè)績(jī)存在較大波動(dòng)也屬正常，隨著后續(xù)政策支持及研發(fā)技術(shù)兌現(xiàn)，或出現(xiàn)業(yè)績(jī)改善的趨勢(shì)。

業(yè)績(jī)分化

從體量上看，目前有兩家百億級(jí)營(yíng)收規(guī)模公司，分別是中國(guó)通號(hào)和傳音控股，前三季度營(yíng)收分別達(dá)到281億元、168億元；從市值規(guī)模上看，截至10月30日，中國(guó)通號(hào)以827億元市值居于榜首，第二名瀾起科技市值規(guī)模達(dá)到677億元。

從成長(zhǎng)性來看，共有30家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。個(gè)股方面，睿創(chuàng)微納雖然體量不大，但實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利翻番，前三季度營(yíng)收為4.02億元，增速達(dá)到133%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.01億元，增速為143%。

凈利潤(rùn)增速排名顯示，傳音控股以732%的增速位列第一。傳音控股主要從事以手機(jī)為核心的智能終端設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運(yùn)營(yíng)，是非洲市占率第一的手機(jī)廠商。

凈利潤(rùn)增速排在第二位的是中微公司，增速為399%，公司是半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)龍頭之一。其次交控科技，凈利潤(rùn)增速為325%；致遠(yuǎn)互聯(lián)、鉑力特、嘉元科技、安博通等凈利潤(rùn)增速均在100%以上。

幾家歡喜幾家愁，今年前三季度，科創(chuàng)板企業(yè)中也有凈利出現(xiàn)下滑的，與上述企業(yè)拉開較大差距。如天準(zhǔn)科技前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.9億元，同比下降19%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.15億元，同比下降80%。

天準(zhǔn)科技是首批上市的科創(chuàng)板企業(yè)之一，以機(jī)器視覺為核心技術(shù)，主要產(chǎn)品為工業(yè)視覺裝備。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，天準(zhǔn)解釋稱，主要原因是收入的季節(jié)性變化以及主要客戶蘋果及其供應(yīng)商的收入不如預(yù)期。

雖然前三季度業(yè)績(jī)欠佳，但對(duì)于后市，天準(zhǔn)科技還是給市場(chǎng)留下想象空間。天準(zhǔn)科技表示，截至9月30日，發(fā)出商品和在手訂單較去年同期有所增加，分別增長(zhǎng)6.7%和23.84%，發(fā)出商品及進(jìn)行中的在手訂單有望在第四季度及其后獲得驗(yàn)收。

此外，沃爾德、申聯(lián)生物出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙降，但是下降幅度不大，均是個(gè)位數(shù)波動(dòng)。熱景生物、華興源創(chuàng)、昊海生科營(yíng)收正增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度的下滑。

從行業(yè)情況看，集成電路、生物醫(yī)藥、軌道交通、新能源等重點(diǎn)行業(yè)業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)，成為科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的中堅(jiān)力量。新能源行業(yè)表現(xiàn)最為亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.71億元，同比增長(zhǎng)37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.04億元，同比增長(zhǎng)44%。一直備受關(guān)注的集成電路行業(yè)也表現(xiàn)不俗，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為60.56億元和13.23億元，分別同比增長(zhǎng)18%和35%。

股價(jià)回歸理性

對(duì)于當(dāng)前科創(chuàng)板盈利分化的原因，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，一是主要客戶訂單減少導(dǎo)致收入不如預(yù)期，如天準(zhǔn)科技。二是因公司規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致費(fèi)用增加，例如沃爾德凈利潤(rùn)下降主要系銷售、管理費(fèi)用增長(zhǎng)。三是研發(fā)投入加大，如晶晨股份凈利潤(rùn)下滑原因之一就是持續(xù)加大研發(fā)投入。

而市場(chǎng)之所以如此關(guān)心科創(chuàng)板公司的業(yè)績(jī)，是因?yàn)榉治鋈耸科毡檎J(rèn)為，伴隨市場(chǎng)回歸理性，存量資金在科創(chuàng)板內(nèi)部重新配置，科創(chuàng)板開始向價(jià)值回歸，科創(chuàng)板公司的業(yè)績(jī)或會(huì)重新定出估值錨。

結(jié)合目前的股價(jià)和業(yè)績(jī)來看，漲跌幅與公司業(yè)績(jī)確實(shí)出現(xiàn)某種程度的統(tǒng)一。如首批上市企業(yè)之一南微醫(yī)學(xué)，股價(jià)經(jīng)歷了三個(gè)月的考驗(yàn)依然堅(jiān)挺，截至10月30日，相對(duì)發(fā)行價(jià)漲跌幅為222.0%。股價(jià)穩(wěn)健的背后是堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)，南微醫(yī)學(xué)前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)41.2%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)38.9%。

此外，凈利潤(rùn)增幅列第十的中微公司、交控科技、鉑力特、嘉元科技均是首批上市的企業(yè)，截至目前，股價(jià)相對(duì)于發(fā)行價(jià)漲幅66%-130%區(qū)間。

值得注意的是，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，二級(jí)市場(chǎng)給了科創(chuàng)板醫(yī)療公司相對(duì)高的估值。如南微醫(yī)學(xué)、賽諾醫(yī)療、心脈醫(yī)療相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅在200%左右，排在前五位。

股價(jià)確實(shí)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，38家公司最新價(jià)相對(duì)上市以來最高價(jià)雖有不同程度的回撤，但截至10月30日，38家科創(chuàng)板企業(yè)中，14家企業(yè)相對(duì)發(fā)行價(jià)漲跌幅在100%以上，17家漲幅在50%-100%之間，最低的也有18%，“賺錢效應(yīng)”猶在。

這是市場(chǎng)回歸理性的一個(gè)側(cè)面?！霸诮?jīng)歷了最初沒有漲跌停限制的交投活躍階段后，各公司股票換手率、股價(jià)振幅、成交量等指標(biāo)趨于平穩(wěn)，極少出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)暴漲暴跌的異常情況。新股的發(fā)行也基本實(shí)現(xiàn)常態(tài)化?！敝行沤ㄍ蹲C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元指出。

他認(rèn)為，科創(chuàng)板成功與否的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)不是上市公司股價(jià)和成交量的短期表現(xiàn)，而應(yīng)以更長(zhǎng)的時(shí)間維度去衡量。

中泰證券研報(bào)認(rèn)為，在稀缺性逐漸降低的大環(huán)境下，堅(jiān)實(shí)的基本面表現(xiàn)體現(xiàn)著科創(chuàng)企業(yè)的“含金量”，也是科創(chuàng)市場(chǎng)走向穩(wěn)定的基石。