據(jù)了解，10月份以來(lái)南疆手摘棉收購(gòu)價(jià)呈先抑后揚(yáng)趨勢(shì)，40%衣分籽棉交售價(jià)從5.4-5.5元/公斤上漲至5.70-5.80元/公斤。北疆機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)則低開(kāi)高走，塔城、博州等地38%衣分機(jī)采棉最低收購(gòu)價(jià)4.2-4.3元/公斤，奎屯、石河子、昌吉等40%衣分籽棉收購(gòu)價(jià)已漲至4.9-5.0元/公斤。

受中美貿(mào)易磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展及鄭棉連續(xù)上漲影響，一些資金充裕、現(xiàn)貨銷售渠道通暢的軋花廠不僅敞開(kāi)收購(gòu)，而且提價(jià)搶收中高品質(zhì)籽棉資源，推動(dòng)皮棉成本連續(xù)上升，套保利潤(rùn)空間大幅收窄。棉農(nóng)惜售情緒也明顯升溫，交售時(shí)貨比三家、持棉待沽的現(xiàn)象相對(duì)普遍。

按北疆機(jī)采棉40%衣分收購(gòu)價(jià)4.9元/公斤、棉籽1.7元/公斤計(jì)算，3128/3129級(jí)入監(jiān)管庫(kù)的綜合成本約11500元/噸（含短倒、倉(cāng)庫(kù)“包干費(fèi)”、一個(gè)月財(cái)務(wù)成本等費(fèi)用）。如果當(dāng)前在CF2001合約套保，不考慮升貼水的情況下，軋花廠凈利潤(rùn)500元/噸（扣除四個(gè)月財(cái)務(wù)費(fèi)用）。一旦40%衣分籽棉收購(gòu)價(jià)達(dá)到5.2元/公斤，則機(jī)采棉倉(cāng)單的綜合成本約12200元/噸，只有主力合約盤面價(jià)格在12500元/噸以上才不虧損（財(cái)務(wù)成本計(jì)算在內(nèi)）。很顯然，隨著機(jī)采籽棉收購(gòu)價(jià)上破5.0元/公斤，軋花廠套保利潤(rùn)空間在收窄。

棉花加工企業(yè)要謹(jǐn)慎搶收籽棉、控制成本，原因有以下三點(diǎn)：一是中美雖然達(dá)成第一階段協(xié)議，從商談結(jié)果來(lái)看，實(shí)際情況或遠(yuǎn)沒(méi)有業(yè)內(nèi)期待的那樣樂(lè)觀；二是在結(jié)轉(zhuǎn)商品棉庫(kù)存高、棉花消費(fèi)持續(xù)下滑和2019/20年度棉花總產(chǎn)量同比持平甚至略有增長(zhǎng)的利空影響下，棉價(jià)基本是處于上有頂，下有底；三是無(wú)論軋花廠還是棉花貿(mào)易商，短期加工、采購(gòu)機(jī)采棉都是以套期保值為主，預(yù)計(jì)10月份以后鄭棉倉(cāng)單將持續(xù)快速增長(zhǎng)，再創(chuàng)歷史新高幾乎沒(méi)有疑問(wèn)（2018/19年度倉(cāng)單+有效預(yù)報(bào)最高92萬(wàn)噸），因此鄭棉盤面價(jià)格向現(xiàn)貨靠攏甚至與現(xiàn)貨倒掛的概率大。