上周六中美貿(mào)易傳來利好消息，新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商在農(nóng)業(yè)、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、匯率、金融服務(wù)等領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一些貿(mào)易商表示，中美貿(mào)易磋商達(dá)成第一階段協(xié)議對棉花、棉紡織、服裝行業(yè)是個大大的利好。

根據(jù)上周的談判結(jié)果，中方同意從美國采購400-500億美元農(nóng)產(chǎn)品(相當(dāng)于中國兩年左右時間的進(jìn)口美農(nóng)產(chǎn)品總額，含2019/20年度美棉的概率大)。10月14日，國內(nèi)商品期市開盤，鄭棉主力合約直線拉升漲逾3%，棉花多合約大漲。

同時近日，其他利好因素也較多。伊朗油輪發(fā)生爆炸，歐美原油期貨漲幅超2%;PTA本月檢修消息較多,恒力裝置于節(jié)后如期進(jìn)入檢修，逸盛大化225萬噸PTA裝置10月10日降負(fù)荷至50%運(yùn)行。

然這一系列均未撼動滌綸長絲觸底的腳步，國慶期間，滌絲企業(yè)出現(xiàn)不同程度的累庫，平均在3天左右，現(xiàn)POY庫存多在7-12天附近；FDY庫存多在10-15天附近；DTY庫存多在20-25天附近。庫存上移，聚酯企業(yè)多選擇降價促銷來緩解壓力，但整體收效甚微。同時節(jié)后，聚酯工廠利潤表現(xiàn)欠佳，部分滌綸產(chǎn)品現(xiàn)金流已陷入虧損。

最近的聚酯市場到底怎么了？

PTA產(chǎn)能投放隱憂，整個產(chǎn)業(yè)鏈都唯唯諾諾

截至9月下旬，PTA社會庫存為142.2萬噸，較8月初增加 27.7萬噸，也大幅高于2018年同期。后續(xù)供給端的核心事件是新鳳鳴一期產(chǎn)能220萬噸/年與恒力石化產(chǎn)能250萬噸/年的裝置的投產(chǎn)情況，這兩套裝置如能順利產(chǎn)出，則將給國內(nèi)市場帶來近10%的PTA供應(yīng)增量。上述裝置滿負(fù)荷生產(chǎn)的話，每月將多出40萬噸的產(chǎn)量，這無疑令PTA市場面臨累庫壓力。

檢修方面，10月的檢修計(jì)劃包括恒力、虹港及漢邦石化等裝置，涉及產(chǎn)能430萬噸/年。如果上述檢修落實(shí)，那么10月PTA供應(yīng)階段性收縮，市場可能轉(zhuǎn)入去庫存狀態(tài)。

整體上, PTA裝置檢修利于增加利潤，但有新裝置投產(chǎn)的壓制，檢修對行情的提振幅度不會太大。

終端訂單并不樂觀，對聚酯價格形成壓制

目前，終端訂單并不樂觀，對聚酯價格形成壓制。本周國內(nèi)主要織造生產(chǎn)基地綜合開機(jī)率65%，較上個周期下滑8%。現(xiàn)階段很多“雙11”、“雙12”訂單大部分已完成，還有少量的訂單仍存有需求。聚酯企業(yè)采購更加謹(jǐn)慎，尤其是面對市場每況愈下的行情，多持觀望態(tài)度，現(xiàn)不少工廠隨用隨采，止損心理較強(qiáng)。

今年的傳統(tǒng)旺季顯得“溫柔”了一些，紡織產(chǎn)業(yè)鏈下游各環(huán)節(jié)利潤不佳，避險情緒加重，擴(kuò)大經(jīng)營意愿不強(qiáng)。另外，數(shù)據(jù)顯示，1—8月，紡織紗線、織物及制品累計(jì)出口794億美元，同比增長1.0%；國內(nèi)紡織服裝累計(jì)零售額為8427億元，同比增長3.2%，二者增速均顯著低于去年。紡織行業(yè)需求整體弱于去年。

目前原料PTA與乙二醇窄幅震蕩運(yùn)行，虧損壓力難減，且聚酯工廠穩(wěn)價出貨意愿或較強(qiáng)，但下游采購原料多維持剛需，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，聚酯市場產(chǎn)銷或?qū)⒊掷m(xù)清淡，市場重心或會盤整陰跌。不過，10月份中旬，終端織造企業(yè)或?qū)⒚媾R段性備貨，屆時聚酯市場產(chǎn)銷或存一定放量空間，“銀十”行情或能止跌反彈，但下游需求沒有明顯改善，市場反彈力度預(yù)計(jì)有限。（來源：期貨日報、隆眾石化、網(wǎng)絡(luò)）