近日中美貿(mào)易緩解，地緣緊張局勢(shì)撩撥市場(chǎng)神經(jīng)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈迎來了一波強(qiáng)勢(shì)拉漲。

對(duì)于滌綸長(zhǎng)絲而言，久旱逢甘露！

經(jīng)過這一個(gè)月內(nèi)，幾輪高產(chǎn)銷的利好刺激，聚酯廠家前期的高庫存壓力得到了大大的緩解，現(xiàn)如今市場(chǎng)庫存水平幾乎已經(jīng)是春節(jié)以來的最低庫存位。近來聚酯庫存回歸偏低位，再加上出于對(duì)自身盈利因素的考量，聚酯廠家短期內(nèi)挺價(jià)意向增強(qiáng)。

而在上游聚酯原料端通暢后，下游化纖織造市場(chǎng)的動(dòng)向就異常變得重要！

紡織產(chǎn)業(yè)終端在二季度久靡不振，整個(gè)紡織產(chǎn)業(yè)鏈都受終端疲軟拖累，整體行情較為清淡。尤其在5月份中美貿(mào)易戰(zhàn)升溫之后，市場(chǎng)對(duì)需求端的擔(dān)憂更甚，市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫，訂單縮減、織造端庫存高企成為紡織人最為關(guān)注的熱門話題。

如今經(jīng)過上游原料上漲的催化后，長(zhǎng)絲織造市場(chǎng)現(xiàn)今是否有了明顯的改變？

蕭紹聚酯、織造市場(chǎng)：聚酯工廠利潤(rùn)恢復(fù)庫存無壓力，織造原料備貨依舊謹(jǐn)慎！

走訪的多家織造企業(yè)均表示，當(dāng)前織造市場(chǎng)利潤(rùn)很低，如果是單一加工型的企業(yè)，那么就很考驗(yàn)原料的買入時(shí)機(jī)和買入價(jià)格了。在終端表現(xiàn)疲軟，短期內(nèi)看不到回暖跡象的情況下，大多數(shù)織造廠家原料備貨極其謹(jǐn)慎。

走訪中，多位織造企業(yè)負(fù)責(zé)人表示：“原料備貨較低，目前差不多備到6月底至7月初的樣子，現(xiàn)在臨近往年的7-8月內(nèi)需啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)，在考慮要不要增加原料備貨，但是市場(chǎng)比較差、所以也很猶豫?！?br>

而在產(chǎn)品庫存方面，織造廠家均反饋當(dāng)前市場(chǎng)坯布整體庫存依舊處于較高的位置，去庫存緩慢。在走訪調(diào)研中，多家紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人表示：今年的大路貨產(chǎn)品很難做、賣不動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)極其激烈；差異化非常規(guī)產(chǎn)品則好的多，至少是有銷路的。

一家擁有四五十臺(tái)圓機(jī)的紡織企業(yè)老板表示：“現(xiàn)在常規(guī)大路貨競(jìng)爭(zhēng)激烈（如搖粒絨、仿超柔），相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格及利潤(rùn)壓的很厲害，現(xiàn)在盡量縮小這類業(yè)務(wù)的比例、基本都不太敢做庫存?！?br>

另一家海寧本地規(guī)模較大的經(jīng)編企業(yè)負(fù)責(zé)人表示：“今年常規(guī)大路貨很難做。自己公司因?yàn)橹坝幸欢ǖ念A(yù)期，所以今年調(diào)整了經(jīng)營(yíng)路線、更多偏向差異化，表示今年新開拓了不少合作伙伴、生意相對(duì)而言還算過得去；而其他主要做大路貨的經(jīng)編企業(yè)今年比較苦，加工利潤(rùn)差、而且?guī)齑鎵毫Ρ容^大?！?br>

而在聚酯企業(yè)，經(jīng)過前段時(shí)間的去庫存之后，企業(yè)產(chǎn)品庫存則較低，走訪紹興某長(zhǎng)絲產(chǎn)能近120萬噸，主營(yíng)FDY的大型聚酯廠商。據(jù)了解，今年到目前為止，該企業(yè)整體利潤(rùn)還不錯(cuò)，長(zhǎng)絲及切片利潤(rùn)在5月相對(duì)弱一些、但6月已有好轉(zhuǎn)修復(fù)，其中切片上半年利潤(rùn)也還不錯(cuò)。

企業(yè)反饋整體市場(chǎng)庫存前段時(shí)間去化后都比較低，桐鄉(xiāng)有大廠庫存不到一周、寧波有聚酯企業(yè)已經(jīng)賣至7月中旬；另外，庫存大幅下降至低位后聚酯企業(yè)整體挺價(jià)意愿也逐步上升，傾向于近期價(jià)格上漲有助于改善整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營(yíng)狀況。

盛澤織造市場(chǎng)：低價(jià)拋貨收斂，7月預(yù)期良好

1、低價(jià)拋售收斂，坯布價(jià)格跌勢(shì)暫緩

今年除了需求不佳因素影響之外，常規(guī)產(chǎn)品產(chǎn)能激增，導(dǎo)致市場(chǎng)供需失衡是關(guān)鍵，不少紡織老板近兩年再外建廠，市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，也讓之前環(huán)保產(chǎn)能出清帶來的紅利消耗殆盡。據(jù)聞在蘇北地區(qū)不乏有廠家在清明節(jié)后就沒有接到訂單，已經(jīng)有2個(gè)月左右的庫存，市場(chǎng)在5月下旬開始有低價(jià)拋貨的現(xiàn)象，雖然并未大面積發(fā)展，但是從一定程度上打壓了本地市場(chǎng)的坯布價(jià)格，也讓廠家經(jīng)營(yíng)難度更大。

吳江永華紡織有限公司的田總表示：“蘇北地區(qū)大部分坯布運(yùn)往盛澤、柯橋，然后再當(dāng)?shù)氐拈T市出售，前期滌塔夫、春亞紡有低價(jià)拋售的情況，本周已經(jīng)沒有聽說這現(xiàn)象?！?br>

在原料上漲的氣氛帶動(dòng)下，原本低價(jià)出貨的廠家也開始收手，準(zhǔn)備伺機(jī)而動(dòng)。據(jù)聞，目前庫存布收購也出現(xiàn)漲價(jià)幾分錢的現(xiàn)象。

2、信心逐漸收復(fù)，利于下單加快步伐

對(duì)于市場(chǎng)人士，一直有個(gè)說法“信心比黃金重要”。今年行情其實(shí)并沒有大家想象中悲觀，但是很多產(chǎn)業(yè)鏈人士對(duì)市場(chǎng)失去信心，不敢輕易下手，從而導(dǎo)致從終端服裝到成品到坯布到原料，自下而上采購都比較謹(jǐn)慎，一般都不會(huì)大量囤貨來賭市場(chǎng)行情起來，但是目前這一現(xiàn)象有所好轉(zhuǎn)，樣本企業(yè)的老板普遍表示，7月的貿(mào)易市場(chǎng)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

惠燁紡織有限公司的陳總說道：“往年都是6月份最差，7月有所好轉(zhuǎn)，今年應(yīng)該也是這樣?！蹦贤ń軇?chuàng)紡織有限公司的吳總表示，從近期看7月行情會(huì)好于6月，但是大訂單突然下達(dá)的可能性比較小。

永華紡織的田總也認(rèn)為終端服裝市場(chǎng)的需求直接影響接下來的接單情況，但是行情不可能一直差下去，7月的市場(chǎng)會(huì)比現(xiàn)在好過一點(diǎn)。

紡織老板的信心恢復(fù)，從一定程度上會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)的氣氛的提振，雖然目前效果還不明顯，但是基于對(duì)7月市場(chǎng)的預(yù)期，有貿(mào)易商開始對(duì)常規(guī)化纖坯布開始采購下單。

后期制約行情走向兩大關(guān)鍵點(diǎn)：中美貿(mào)易和高庫存

對(duì)于紡織產(chǎn)業(yè)備受關(guān)注的美國(guó)加征關(guān)稅問題，走訪的下游企業(yè)基本未出現(xiàn)恐慌或者過分的憂慮情緒，多數(shù)認(rèn)為近期美國(guó)加征關(guān)稅未定的情況下影響是比較明顯的，后面一旦明確，無論加與不加、基本均傾向于認(rèn)為美國(guó)的訂單會(huì)陸續(xù)下來。

美方的需求總量可能會(huì)有所收縮，部分出口美國(guó)的偏低端訂單會(huì)被東南亞地區(qū)替代，但是東南亞國(guó)家暫時(shí)也沒那么多相應(yīng)產(chǎn)能來承接，現(xiàn)階段外圍可替代的規(guī)模預(yù)計(jì)還是有限，轉(zhuǎn)移的訂單也只是一小部分、大部分剛需訂單應(yīng)該還是會(huì)下到中國(guó)，一旦加征關(guān)稅明確后雙方預(yù)計(jì)會(huì)商談稅費(fèi)的分?jǐn)偂?br>

而同時(shí)市場(chǎng)也在擔(dān)憂目前織造市場(chǎng)高庫存現(xiàn)狀，有行業(yè)人士認(rèn)為，“庫存”已成為達(dá)摩克利斯之劍，制約著行情的走向！

“主要還是看庫存，只有庫存降到一定程度，市場(chǎng)才會(huì)開始真正回暖?！痹谡{(diào)研過程中，一位生產(chǎn)滌塔夫?yàn)橹鞯募徔椑习尻惪傉劦剑澳壳皬S里的庫存還是相對(duì)較高的，已經(jīng)有1個(gè)月的庫存，這是這兩年從未到達(dá)的數(shù)量，所以我們?cè)诒ＷC正常開工的同時(shí)，會(huì)先考慮去庫存，而不是保利潤(rùn)，現(xiàn)在利潤(rùn)空間已經(jīng)很低了，有些190滌塔夫已經(jīng)虧本了?！?br>

今年以來，“高庫存、高開工”已經(jīng)成為行業(yè)一個(gè)新特征，尤其是進(jìn)入6月，織造庫存已經(jīng)高達(dá)42天，為近幾年的最高值，這就導(dǎo)致了市場(chǎng)回暖之路阻力重重?！?br>

目前原料市場(chǎng)的火熱并不意味著產(chǎn)業(yè)鏈都整體向好，關(guān)鍵看需求能否真正起來，市場(chǎng)上那么多庫存能不能被消耗掉?！痹趨墙徔椥袠I(yè)奮斗了十多年的沈總表示。

一方面，很多紡織老板對(duì)7月存在向好預(yù)期，另一方面，他們也在擔(dān)憂自家廠里日益累高的庫存如何消化。“今年我們不會(huì)輕易降開工，因?yàn)橹灰星橐粏?dòng)，去庫存還是比較容易的?！笔傻貐^(qū)的陳總表示。

紡織市場(chǎng)有句俗語，即五窮六絕七翻身，目前紡織市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了比較微妙的區(qū)間，市場(chǎng)行情短暫性的掉頭并不能說明大方向的轉(zhuǎn)變，此刻究竟是階段性底部的確立還是深淵的開始仍需要實(shí)質(zhì)性利好的推動(dòng)，所以紡織人士還需冷靜對(duì)待市場(chǎng)這波熱度，切勿盲目樂觀操作。（來源：中國(guó)綢都網(wǎng)、華泰期貨）