往年滌絲市場(chǎng)上游成本上升，推動(dòng)滌絲銷售的現(xiàn)象不少，不過今年卻比往年差異了許多。是什么使得滌絲行情一蹶不振，答案不僅僅在于下游產(chǎn)品的普遍低迷還在于原料成本的走低。今年受宏觀面偏空影響，織造終端產(chǎn)品運(yùn)行偏弱，一定程度上對(duì)原料有所拖累。

近期，滌絲市場(chǎng)正面臨產(chǎn)銷回落下游廠家跟進(jìn)的熱情逐步消退，聚酯上游原料的成本層面缺失也將促使滌綸長絲銷售效果逐步趨弱。面對(duì)成本與需求面的雙雙下滑，滌絲市場(chǎng)的頹勢(shì)還將延續(xù)多久？

原料、織造庫存現(xiàn)雙升，面料接單情況持續(xù)惡化

回顧本月以來國內(nèi)的長絲織造市場(chǎng)，總的情況是在逐步惡化。我們通過兩張來自中國綢都網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)圖表，先來初步看一下整個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

從中國綢都網(wǎng)監(jiān)測(cè)的江浙地區(qū)聚酯工廠原料庫存走勢(shì)圖我們可以看出，庫存方面，由于近期聚酯市場(chǎng)整體產(chǎn)銷表現(xiàn)不甚理想，因此主流廠家?guī)齑嬗辛嗣黠@的上升。從中國綢都網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)如今滌絲市場(chǎng)整體庫存集中在16-24天，基本回到了3月的高庫存水平；具體產(chǎn)品方面，其中POY庫存集中在8-13天，F(xiàn)DY庫存至14-19天附近，而DTY庫存則至24-30天左右。

另外我們?cè)購氖墒袌?chǎng)織造企業(yè)庫存的監(jiān)測(cè)圖顯示可以看出，目前織造企業(yè)庫存在近期出現(xiàn)明顯的上升，從原先的一個(gè)月附近增到了目前的39天左右的水平，庫存水平在目前屬于警戒水平。

而近期從染廠面料交期情況的反饋來看，市場(chǎng)情況較上周繼續(xù)回落，目前交期在7天左右的低位。總體而言，包括面料和印染市場(chǎng)訂單已呈現(xiàn)“小批量、多批次”為主，市場(chǎng)信心明顯不足。

從以上情況可以看出，市場(chǎng)上原料的庫存和坯布市場(chǎng)的庫存均出現(xiàn)了上漲的現(xiàn)象，4月原料庫存尚且可以轉(zhuǎn)嫁至織造，但5月原料與織造庫存雙升，當(dāng)原料庫存再也不能轉(zhuǎn)嫁織造后，接下來會(huì)發(fā)生什么？

聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“吃不飽”現(xiàn)狀正在日益凸顯

隨著淡季行情進(jìn)一步深入，無論是面料還是印染市場(chǎng)都將迎接成本上漲、需求萎縮的壓力，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“吃不飽”現(xiàn)狀正在日益凸顯。

目前據(jù)了解，近期受到去年原料暴漲暴跌的副作用和近日長絲價(jià)格持續(xù)陰跌的背景下，織造采購熱度比較冷淡。使得聚酯原料環(huán)節(jié)的企業(yè)均有下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格以轉(zhuǎn)嫁庫存的意愿非常強(qiáng)烈，都承擔(dān)著庫存上漲的較大壓力，然而近期這樣的促銷手段達(dá)到的效果并不明顯。因?yàn)?，每一個(gè)上下游之間的價(jià)格現(xiàn)今存在著缺口，無法有效銜接，所以筆者認(rèn)為因聚酯原料產(chǎn)品成本的下跌，滌絲短期內(nèi)還存在下跌的空間。

在上游原料價(jià)格下跌預(yù)期的同時(shí)，需求的“硬傷”使得聚酯產(chǎn)品產(chǎn)銷難以恢復(fù)平衡，跌價(jià)或?qū)⒀永m(xù)到了終端織造市場(chǎng)，目前銷售局面仍難打開，動(dòng)銷產(chǎn)品較少，尤其是常規(guī)面料如滌塔夫、春亞紡之類占據(jù)著大量的市場(chǎng)份額產(chǎn)品的銷售更是艱難，導(dǎo)致了織造企業(yè)庫存的不斷走高，實(shí)際上4月已經(jīng)造成了原料庫存轉(zhuǎn)嫁到了織造企業(yè)身上。

目前5月原料與織造庫存雙升，下游對(duì)原料購買欲望寡淡，原料庫存再也不能轉(zhuǎn)嫁給織造了。筆者預(yù)計(jì)，接下來庫存上漲的情況將會(huì)與日俱增。

聚酯工廠和織造企業(yè)降開工現(xiàn)象，將會(huì)在近階段迎來高頻

而在庫存與日俱增、促銷無果、訂單缺失的情況下，聚酯工廠和織造企業(yè)勢(shì)必將迎來開工率的雙降。

從成本方面看，近期聚酯原料產(chǎn)品行情出現(xiàn)大幅下跌，對(duì)滌絲產(chǎn)品的利潤稍有緩解，但我們也可以看到，即便按照目前的聚酯原料價(jià)格計(jì)算，滌絲系列產(chǎn)品的生產(chǎn)也很難維持良好的現(xiàn)金流?？梢姡唐趦?nèi)聚酯工廠依舊會(huì)在利潤和產(chǎn)銷之間徘徊。目前聚酯工廠已在近期開啟裝置檢修的動(dòng)作，但據(jù)統(tǒng)計(jì)，多數(shù)屬于計(jì)劃內(nèi)產(chǎn)能不大的聚酯廠，聚酯龍頭企業(yè)還未有減停產(chǎn)動(dòng)作，若后期大廠庫存上升至高位后，勢(shì)必會(huì)迎來更大面積的聚酯降負(fù)。

另外5月以來，織造版塊已經(jīng)一片蕭瑟，廠家普遍表示生意一直在走“下坡路”。據(jù)悉，盛澤地區(qū)織機(jī)運(yùn)行負(fù)荷已經(jīng)呈下降趨勢(shì)。事實(shí)上，一方面目前市場(chǎng)即將迎來年中淡季，下游需求本身就不旺盛；另一方面，國際形勢(shì)劇烈，內(nèi)外銷不順暢等因素也制約著紡織品市場(chǎng)的發(fā)揮。

這種情況下，下游織造行業(yè)的景氣度自然是大不如從前，目前市場(chǎng)整體開機(jī)率偏弱，各地織機(jī)開機(jī)率都呈下降態(tài)勢(shì)，現(xiàn)盛澤地區(qū)噴水、噴氣織機(jī)開機(jī)率維持在8成左右，而且趨勢(shì)也在不斷下降。織造企業(yè)下降的開機(jī)率，對(duì)原料的需求自然大打折扣，也從根本上抑壓著上漲產(chǎn)品行情的發(fā)揮空間。