受儲備棉輪出定價機(jī)制的影響，內(nèi)外棉價差在輪出期間收窄的趨勢較為明顯。2016-2018年輪出期間，內(nèi)外棉價差分別在1500元以內(nèi)、2500元以內(nèi)和1500元以內(nèi)。截至本輪（本周初）內(nèi)外棉價大跌之前，本年度內(nèi)外棉平均價差在1000元/噸左右。

下圖所見，今年1月份以來，隨著外棉價格的下跌，內(nèi)外棉價差逐漸拉大，價差從1000元擴(kuò)大到1500元/噸以上。2月中旬至4月中旬，國際棉價在中美貿(mào)易談判向好的影響下迅速上漲，內(nèi)外價差縮小至1000元左右。

本周（5月中旬）開始，隨著中美互加關(guān)稅，外棉價格突然暴跌導(dǎo)致內(nèi)外棉價差迅速擴(kuò)大到2000多元。隨著配額的增發(fā)和ICE期貨的下跌，進(jìn)口棉報價目前普遍低于80美分，價格優(yōu)勢開始凸顯。

根據(jù)中國棉花網(wǎng)的進(jìn)口棉報價，5月15日進(jìn)口巴西棉M 1-3/32的1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)稅人民幣報價在13400元和14500元，高等級印度棉、西非棉、巴西棉、中亞棉價格比新疆棉低1000多元，紡織企業(yè)已開始提前預(yù)支配額。

紡織企業(yè)普遍表示，中美貿(mào)易問題對棉花棉紗服裝是絕對的利空，期貨盤面大跌后近期儲備棉競拍熱情有些降低，但內(nèi)外價差拉大讓他們至少能夠買到品質(zhì)更好的進(jìn)口棉，也能解決國內(nèi)棉花資源結(jié)構(gòu)的問題。

盡管如此，當(dāng)前中美貿(mào)易問題對市場心理和用棉需求的影響是最大的也是最主要的問題。短期或者中長期看，除非中美貿(mào)易問題解決或者新年度全球基本面發(fā)生明顯變化，否則內(nèi)外價差可能會保持在較高的水平，這對國內(nèi)棉花消費不利。