美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在展望論壇預(yù)測(cè)，2025/26年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.167億包，與2024/25年度減少380萬(wàn)包的表現(xiàn)正相反，2025/26年度全球棉花消費(fèi)將增加至1.19億包，較上年度增長(zhǎng)3%，其中中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)約占全球棉花消費(fèi)增長(zhǎng)的50%，印度、巴基斯坦、越南等各國(guó)棉花消費(fèi)都穩(wěn)中略有上調(diào)。

　　　但部分機(jī)構(gòu)、國(guó)際棉商、貿(mào)易企業(yè)判斷，USDA展望論壇關(guān)于全球棉花消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)或過(guò)于樂(lè)觀，同比增長(zhǎng)3%幅度顯然偏高，原因簡(jiǎn)單歸納如下幾點(diǎn)：

　　其一、2025年特朗普再次揮舞加征關(guān)稅“大棒”，不僅中國(guó)及東南亞、東亞、南美等各國(guó)棉花消費(fèi)增長(zhǎng)遭遇阻力，而且歐美、日本、韓國(guó)、加拿大、墨西哥、澳大利亞等各發(fā)達(dá)國(guó)家棉制品進(jìn)口也將面臨壓力，全球棉紡織品、服裝產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿降臎_擊上升。

　　其二、2025年美元走勢(shì)波動(dòng)加大，各國(guó)貨幣隨之寬幅振蕩，美元指數(shù)調(diào)整對(duì)歐美等各國(guó)棉制品采購(gòu)、消費(fèi)的影響也較大。多數(shù)分析認(rèn)為，2025年美元可能呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，一、二季度仍有沖高空間。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策、美國(guó)與其他國(guó)家之間的利差、以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都將影響美元的強(qiáng)弱。

　　其三、對(duì)小額跨境商品加征關(guān)稅或被全球大部分國(guó)家采用，將導(dǎo)致包括中國(guó)、越南、印尼、印度等各紡織大國(guó)棉花需求下降。美國(guó)取消800美元以下小額商品的免稅豁免政策以及T86清關(guān)模式，如“達(dá)摩克利斯之劍”隨時(shí)落下，而墨西哥、越南、印尼等各國(guó)已提前對(duì)小額跨境商品加征關(guān)稅，這一勢(shì)頭或在全球范圍內(nèi)蔓延。

　　其四，隨著美國(guó)、墨西哥、印尼等各國(guó)紛紛加征進(jìn)口關(guān)稅，提高貿(mào)易壁壘，直接導(dǎo)致棉紡織品、棉制服裝等售價(jià)上漲，成本壓力傳遞給終端消費(fèi)者，反噬棉花等原料消費(fèi)需求。