據(jù)USDA出口周報統(tǒng)計顯示，截止2024年11月21日2024/25年度美棉累計簽約156.8萬噸(含皮馬棉)，其中巴基斯坦、越南累計簽約量分別為34.42萬噸、25.69萬噸，占比分別為21.95%、16.38%，分列前兩位。不僅巴基斯坦紗廠、棉花貿(mào)易商對美棉簽約進口表現(xiàn)強勁，由于2024/25年度巴基斯坦新棉質(zhì)量整體偏差，軋花廠惜售高等級棉花，再加上巴基斯坦國內(nèi)棉價偏高，因此用棉企業(yè)11月份以來對巴西棉、非洲棉、澳棉等詢價/簽約持續(xù)增長(含船貨)。

　　USDA最新報告將2024/25年度巴基斯坦棉花進口預(yù)估上調(diào)至87.1萬噸，高于上年度進口量21.8萬噸。部分國際棉商、巴基斯坦棉企判斷，本年度實際棉花進口總量將突破100萬噸，USDA、ICAC等機構(gòu)報告數(shù)據(jù)仍有上調(diào)空間。

　　一方面，美國農(nóng)業(yè)參贊的最新報告顯示，2024/25年度巴基斯坦棉花產(chǎn)量預(yù)測調(diào)整為520萬包(每包480磅)，與2023/24年度相比下降28%，產(chǎn)量較前期報告大幅下調(diào)(3月份為659萬包，同比減少近4%)，主要原因是收獲面積下降17%，單產(chǎn)減少15%，其中旁遮普省的產(chǎn)量下降尤為明顯。

　　另一方面，2024/25年度巴基斯坦政府廢除進口棉銷售稅，使美棉、巴西棉、非洲棉、阿根廷棉等競爭優(yōu)勢更加突出。本年度，巴基斯坦聯(lián)邦預(yù)算免除了進口棉花和進口紗線18%的銷售稅(特別是出口驅(qū)動型紡織部門)，提高棉紡織品服裝企業(yè)原料成本、提升出口競爭力的目標明確，但在國內(nèi)購買的棉花仍然需要繳納這項稅，因此刺激了用棉企業(yè)將詢價、簽約采購重點轉(zhuǎn)向外棉。

　　再者，業(yè)內(nèi)認為一旦特朗普政府對中國進口商品大幅加征關(guān)稅落地，將有一定量的美國/歐盟棉紡織品、服裝合同轉(zhuǎn)移至巴基斯坦、越南、印度等東南亞各國，產(chǎn)品質(zhì)量、利潤狀況使紗廠不得不擴大中高品質(zhì)外棉采購，減少巴基斯坦國產(chǎn)棉需求。