盡管美棉周度銷售報(bào)告數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，在市場壓力和外部因素的共同推動(dòng)下，棉價(jià)出現(xiàn)小幅反彈，隨后回落。盡管出口銷售強(qiáng)勁，但前景仍不明朗，對關(guān)稅和全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的擔(dān)憂日益加劇。隨著關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)報(bào)告和政府融資截止日期的臨近，市場波動(dòng)還會(huì)繼續(xù)嗎?

　　美元對美棉走勢影響很大，截至周五(2月21日)ICE指標(biāo)5月期棉合約下跌0.21美分，結(jié)算價(jià)報(bào)67.47美分/磅。

　　美國國家棉花委員會(huì)(NCC)發(fā)布2025年經(jīng)濟(jì)展望和2025/26年度種植意向報(bào)告，預(yù)測美棉種植面積將下降，期末庫存將增加。然而他們預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定前提下，全球消費(fèi)將會(huì)上升。

　　在面臨拋售壓力之前，棉市經(jīng)歷2天的上漲。NCC報(bào)告播種面積下滑給市場提供支撐，但外部市場消息帶來阻力。

　　交易商繼續(xù)將3月期棉合約展期。點(diǎn)價(jià)交易活躍，但價(jià)格難以突破關(guān)鍵技術(shù)水平，引發(fā)市場進(jìn)一步遭遇拋售。

　　西德克薩斯州、俄克拉荷馬州、堪薩斯州正在進(jìn)行2025年棉花保險(xiǎn)價(jià)格的發(fā)現(xiàn)期。截至本周，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)價(jià)格為69美分/磅。德克薩斯州最南部地區(qū)的保險(xiǎn)價(jià)格為70美分/磅，德克薩斯州中部地區(qū)的保險(xiǎn)價(jià)格為69美分/磅。

　　股市將創(chuàng)下新高，但對關(guān)稅和全球市場不確定性的擔(dān)憂導(dǎo)致市場保持謹(jǐn)慎。在本周結(jié)束之際，疲弱的盈利預(yù)測進(jìn)一步打壓市場。

　　美國1月零售銷售環(huán)比下降0.9%，為2023年3月以來最大降幅，降幅超過預(yù)估的下降0.1%，可能受到嚴(yán)寒天氣、野火和機(jī)動(dòng)車短缺的影響，暗示第1季度初經(jīng)濟(jì)增長急劇放緩。零售銷售同比增長4.2%。核心零售銷售環(huán)比下降0.8%，12月讀數(shù)上修為增長0.8%。數(shù)據(jù)幾乎沒有改變美聯(lián)儲(chǔ)將等到今年晚些時(shí)候再下調(diào)政策利率的觀點(diǎn)。

　　周三公布的1月28-29日美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者指出，由于政府在支出計(jì)劃上爭論不休，而法律規(guī)定的借貸上限將影響財(cái)政部管理現(xiàn)金的方式，因此要準(zhǔn)確了解市場流動(dòng)性面臨挑戰(zhàn)。

　　過去1周，美元已跌至2個(gè)多月低點(diǎn)。盡管如此，大宗商品價(jià)格仍面臨壓力。

　　這一下降是由其他貨幣的上漲和申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的增加推動(dòng)的。

　　美國出口銷售報(bào)告是今年最強(qiáng)勁的報(bào)告之一，突出強(qiáng)勁的銷售和銷售年度最高的出貨量。

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的出口銷售報(bào)告顯示，2月13日止當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷售凈增31.25萬包，較前周增加28%，較前四周均值增加18%，其中對中國出口銷售凈增4.14萬噸。下一年度美棉出口銷售凈增3.43萬包。美棉出口裝船29.83萬包，較前周增加14%，較前四周均值增加39%，其中對中國出口裝船1.64萬包。

　　多數(shù)交易商出脫3月期棉合約，但雖2月24日(周一)首個(gè)交割通知日臨近，市場仍有交易活動(dòng)。

　　在數(shù)據(jù)方面，即將發(fā)布的報(bào)告包括消費(fèi)者信心指數(shù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、出口銷售報(bào)告和美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)--個(gè)人收入。