今年北半球棉花播種順利且長勢良好，市場對全球棉花增產(chǎn)預(yù)期較強。目前距棉花采摘還有一個月左右，這段時間的天氣變化及其對棉花產(chǎn)量的影響需密切關(guān)注。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部8月預(yù)測，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量2561萬噸，同比增加88萬噸;棉花消費量2530萬噸，同比增加84萬噸。

　　美國方面，由于天氣條件有利、農(nóng)業(yè)技術(shù)進步，預(yù)計美國棉花產(chǎn)量將大幅增加，為370萬噸，較去年的260萬噸大幅回升，增長原因是種植面積增加、單產(chǎn)提高、以及棉花的抗病能力提高。

　　印度方面，2024/25年度棉花產(chǎn)量估計為550萬噸。產(chǎn)量增加的原因是種植面積擴大并且采用了高產(chǎn)的轉(zhuǎn)基因棉花品種，減少了農(nóng)藥的需求。印度棉花部門受益于政府旨在支持農(nóng)民的舉措，如最低支持價格(MSP)和各種補貼。此外，該國多樣化的氣候條件和大量的農(nóng)業(yè)勞動力促進了其可觀的生產(chǎn)能力。

　　巴西方面，預(yù)計2024/25年度產(chǎn)量為365萬噸，有利的氣候條件、技術(shù)進步和大規(guī)模的農(nóng)業(yè)經(jīng)營使該國棉花生產(chǎn)受益。巴西棉花以其高品質(zhì)而聞名，滿足了國際市場的嚴(yán)格要求。巴基斯坦方面，2024/25年的棉花產(chǎn)量估計為130萬噸。該國面臨著諸如糧食匱乏、蟲害感染和過時的農(nóng)業(yè)做法等挑戰(zhàn)。然而，該部門現(xiàn)代化的努力，包括引進轉(zhuǎn)基因棉花品種和更好的害蟲管理技術(shù)，有望提高生產(chǎn)能力。

　　近期，市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期不斷升溫，部分西方發(fā)達經(jīng)濟體貨幣緊縮政策有所松動，今年以來加拿大和瑞士分別降息兩次，歐洲、英國和瑞典分別降息一次。美國7月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增長2.9%，連續(xù)第四個月下降，通脹降溫趨勢進一步鞏固，同時7月零售銷售額環(huán)比上升1%，好于市場預(yù)期的0.3%，進一步增強市場對美國經(jīng)濟軟著陸的信心。

　　此外，日本央行行長植田和男在8月23日國會聽證會上表示，將謹慎研究7月加息對經(jīng)濟和物價的影響再決定是否進一步加息，但貨幣寬松的基本立場不會改變，只是目前的利率仍然非常低，如果經(jīng)濟狀況良好，將把利率水平提高至中性水平。市場預(yù)計短期內(nèi)日本加息概率較低，但不排除年內(nèi)再度加息的可能。