鄭棉大幅下挫跌破前低，主要系內(nèi)外基本面及宏觀共振影響所致

　　國際方面，USDA在每周作物生長報(bào)告中公布，截至2024年7月21日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為53%，周環(huán)比上調(diào)8%，去年同期為46%，旱情好轉(zhuǎn)優(yōu)良率抬升且播種面積同比增加的背景下，美棉豐產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步篤實(shí)，疊加宏觀情緒較弱，美棉跌破70美分/磅支撐位，給予鄭棉較強(qiáng)壓力。

　　國內(nèi)方面，供給側(cè)新花長勢(shì)較旺桃子較多，棉農(nóng)普遍反映今年增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。此外，由于23/24年度大部分軋花廠加工成本較高，后點(diǎn)價(jià)現(xiàn)象較為普遍而盤面始終沒有給出合適的點(diǎn)價(jià)機(jī)會(huì)，臨近9月部分棉企及貿(mào)易商要求軋花廠于8月中旬之前將后點(diǎn)價(jià)單子平倉，由于體量較大，其對(duì)于盤面造成了一定壓力。此外，有關(guān)滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放的呼聲和坊間傳言逐步增多，其若發(fā)放后保稅庫的棉花流入市場會(huì)進(jìn)一步給予供給壓力。

　　需求方面，下游季節(jié)性邊際小幅好轉(zhuǎn)，工業(yè)庫存環(huán)比好轉(zhuǎn)，但當(dāng)下仍以打樣訂單為主，整體還未徹底復(fù)蘇。綜合而言，雖然需求利空短期或以出盡好轉(zhuǎn)，但產(chǎn)業(yè)后點(diǎn)價(jià)砍單、配額發(fā)放預(yù)期以及商品整體疲軟和外盤帶來的壓力較強(qiáng)，鄭棉承壓下挫。