本周棉花期貨主力合約周結(jié)算價(jià)為14735，周漲跌幅為0.37%;現(xiàn)貨index3128B的收盤價(jià)為15777元/噸，相較于上周漲跌幅為-0.31%;北疆兵團(tuán)的棉花越來越稀有，價(jià)格也相對(duì)于其他地方的棉花堅(jiān)挺一些。棉紗期貨主力合約收盤價(jià)為20515，周漲跌幅為0.05%。新疆棉21/31級(jí)雙29對(duì)應(yīng)主力合約新疆庫基差價(jià)在600-1050元/噸，內(nèi)地庫基差在800-1350元/噸。

　　紡織企業(yè)淡季延續(xù)，下游訂單仍不足，成品銷售進(jìn)度遲緩，開機(jī)率保持穩(wěn)定，紗線價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，中小企業(yè)壓力較大。目前成品較半月前略有縮減，企業(yè)整體產(chǎn)銷相對(duì)穩(wěn)定，但銷售壓力也是有增無減。根據(jù)BCO數(shù)據(jù)，截至5月底，新疆工商業(yè)庫存合計(jì)估計(jì)為287萬噸，近3年6-9月出疆發(fā)運(yùn)量每月30萬噸左右。

　　另據(jù)中儲(chǔ)棉信息中心數(shù)據(jù)測算，截至2023年底新疆棉紗總產(chǎn)能2200萬錠，全年用棉158-200萬噸，平均每個(gè)月用棉估計(jì)17萬噸左右，6-9月合計(jì)用棉68萬噸。今年棉花種植期較為順利，未出現(xiàn)大面積補(bǔ)種，因此開秤時(shí)節(jié)或有所提前，那么截至9月底新花上市時(shí)，疆內(nèi)估計(jì)尚有99萬噸棉花可使用。

　　6月的制造業(yè)PMI持續(xù)低于榮枯線為49.5%，連續(xù)三個(gè)月萎縮，非制造業(yè)高于榮枯線但已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月下滑。新訂單下滑，原材料庫存下滑，就業(yè)也沒見好轉(zhuǎn)，出口訂單為48.3%，說明國內(nèi)企業(yè)出口下滑在進(jìn)一步加劇。出廠的價(jià)格在大幅下滑，但原材料的價(jià)格還在上漲，所以導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤的數(shù)據(jù)下滑。

　　數(shù)據(jù)拆開來看，高科技制造PMI為52.3%，裝備制造PMI為51%，都是擴(kuò)張的，而且一個(gè)連續(xù)8個(gè)月擴(kuò)張，一個(gè)連續(xù)四個(gè)月擴(kuò)張，證明大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不是嘴上喊喊，資源都在往這里面放。拖累的是高耗能行業(yè)(PMI為47.4%)和消費(fèi)品行業(yè)(49.5%)，還是老樣子大家都不太愿意花錢，以及傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整一直在持續(xù)。

　　從最近陸家嘴論壇和達(dá)沃斯論壇的領(lǐng)導(dǎo)發(fā)言可以看出高層依舊強(qiáng)調(diào)的是固本培元、小火慢燉之法，短期內(nèi)不會(huì)有大放水和大刺激。生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的預(yù)期是在榮枯線以上的，說明被調(diào)查企業(yè)對(duì)未來的信心依舊向好。

　　國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)在7月4日公布了2024年6月的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，其中顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)于高利率應(yīng)該持續(xù)多長時(shí)間存在分歧，雖然部分官員強(qiáng)調(diào)保持耐心的必要性，但也有官員警告就業(yè)市場的進(jìn)一步疲軟可能會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率大幅上升。美國最新公布的多個(gè)數(shù)據(jù)顯示，勞動(dòng)力市場正在超預(yù)期降溫，美國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)放緩跡象帶動(dòng)降息預(yù)期升溫。

　　芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，9月降息25基點(diǎn)的可能性從63%提升至66.5%，受此影響美股集體飆漲，標(biāo)普500指數(shù)、納指及納指100指數(shù)集體創(chuàng)出收盤新高，而美債收益率和美元?jiǎng)t雙雙下挫。