美國(guó)行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，目前是2024/25年度開(kāi)始前的早期階段，還有大把時(shí)間等待市場(chǎng)前景發(fā)生轉(zhuǎn)變。當(dāng)前的預(yù)期普遍認(rèn)為，下年度棉花產(chǎn)量將會(huì)增加，可供消費(fèi)和出口的棉花也會(huì)增加，但需求能吸收多少增加的供應(yīng)還不確定。

　　全球通脹和高利率給行業(yè)帶來(lái)沖擊之后，各國(guó)開(kāi)始適應(yīng)這些變化。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能有所減慢，但美國(guó)是服裝消費(fèi)市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，目前來(lái)看，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的高利率后美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免了一場(chǎng)衰退。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，2023年美國(guó)GDP增長(zhǎng)2.5%，2024年增長(zhǎng)2.7%，2025年增長(zhǎng)1.9%。2023年歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)0.4%，2024年和2025年均增長(zhǎng)1.5%，這說(shuō)明經(jīng)過(guò)了持續(xù)的衰退憂慮之后，這些主要國(guó)家和地區(qū)的終端消費(fèi)前景開(kāi)始趨于穩(wěn)定。如果經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂減退，可能會(huì)讓零售商和品牌商更有信心增加采購(gòu)訂單。

　　同樣，棉花價(jià)格若能企穩(wěn)，可能也會(huì)給紗廠帶來(lái)更多的信心，采購(gòu)更多原料。經(jīng)過(guò)2021/22年度的暴漲之后，ICE期貨結(jié)算價(jià)實(shí)際上只是略微低于75美分，于2022年10月底跌至72美分，之后在大部分時(shí)間回升到了80美分以上。由于那段時(shí)間下游需求疲軟，棉價(jià)穩(wěn)定在長(zhǎng)期均值以上顯然讓紗廠難以承受，特別是在2022年年中左右的價(jià)格暴跌之后，造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，而航運(yùn)危機(jī)延長(zhǎng)了損失的時(shí)間。

　　當(dāng)前棉價(jià)的大幅回落可能有助于市場(chǎng)形成一個(gè)明確的底部，最終可能有利于紡企的采購(gòu)，因?yàn)槊迌r(jià)繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)有限，而最終市場(chǎng)上漲的潛力更大一些。采購(gòu)興趣恢復(fù)也體現(xiàn)在USDA預(yù)計(jì)2024/25年度主要用棉大國(guó)的棉花消費(fèi)量增加。

　　近期有報(bào)道稱，紡織供應(yīng)鏈的訂單量已經(jīng)開(kāi)始增多，但在地緣政治不確定和高利率環(huán)境下，需求的復(fù)蘇比較曲折緩慢。價(jià)格方向?qū)⑷Q于需求復(fù)蘇的速度和強(qiáng)度，這必須和增加的產(chǎn)量和出口供應(yīng)相匹配。