本周棉花行情小幅回落，據(jù)商品行情分析系統(tǒng)，5月17日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在16210元/噸，周跌幅1.68%，較月初下跌2.54%。期貨方面，鄭棉主力先跌后漲，周三一度跌破萬(wàn)五關(guān)口，隨后又強(qiáng)勢(shì)反彈。截至17日，鄭棉主力合約結(jié)算價(jià)15230元/噸，周跌幅0.23%，較月初下跌3%左右。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：種植端穩(wěn)定，庫(kù)存小幅回落。從天氣方面來(lái)看，目前新疆大部棉區(qū)氣溫偏高、降水量接近常年，氣象條件總體利于棉花苗生長(zhǎng)。所以，目前來(lái)看2024年的新疆棉種植面積略減少，但是天氣好單產(chǎn)可能會(huì)高于去年。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月份，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存總量為433.59萬(wàn)噸，相較上周下降了9.89萬(wàn)噸，目前庫(kù)存水平處于近幾年的中等區(qū)間內(nèi)。棉價(jià)下跌情況下，現(xiàn)貨交投較好，不過(guò)紡企整體仍為剛需補(bǔ)庫(kù)心態(tài)。

　　國(guó)際市場(chǎng)：2024/25年度全球棉花產(chǎn)量大幅增加。據(jù)5月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)最新數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2024年度全球棉花總產(chǎn)量為2592萬(wàn)噸，較2023年度增加了119萬(wàn)噸，其中美國(guó)棉花產(chǎn)量大幅增加86萬(wàn)噸至348萬(wàn)噸，巴西棉花產(chǎn)量增加46萬(wàn)噸至364萬(wàn)噸，土耳其棉花產(chǎn)量增加17萬(wàn)噸至87萬(wàn)噸。

　　美國(guó)棉花產(chǎn)量大幅增加令本周ICE期棉一度跌停，主力結(jié)算在在75以下，隨后美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)刺激下美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，行情出現(xiàn)小幅上漲。本周美棉出口較前一周減少38%，裝運(yùn)較前一周略減4%，數(shù)據(jù)偏弱期棉行情震蕩，截至16日，ICE期棉主力合約結(jié)算價(jià)在76.24美分，周跌幅在3%左右。

　　需求情況：棉紗庫(kù)存增加，終端消費(fèi)偏弱。五一之后，下游紡織業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季時(shí)間，紡企的開(kāi)機(jī)率緩慢走低，棉紗的庫(kù)存同樣不斷增加，下游壓力逐漸增加，棉紗價(jià)格下降，短期看不到需求大幅好轉(zhuǎn)的跡象。2024年4月，中國(guó)棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為40.60%，較上月回落12.15個(gè)百分點(diǎn)，再度降至枯榮線以下。受到原料價(jià)格大幅回落和淡季到來(lái)的影響，下游企業(yè)普遍進(jìn)入收縮經(jīng)營(yíng)和觀望狀態(tài)。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年4月份，我國(guó)服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額為1048億元，環(huán)比下跌1.13%，同比下跌2.0%;4月我國(guó)紡織品服裝出口總額239.34億美元，同比下降6.72%。內(nèi)需環(huán)同比回落，出口同比下跌，終端消費(fèi)短期無(wú)利好消息。

　　后市預(yù)測(cè)：5月份下游訂單情況較差，紗線和坯布開(kāi)始出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，需求拖累下，天氣炒作概率下降下，預(yù)計(jì)棉價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，后續(xù)持續(xù)關(guān)注新年度棉花生長(zhǎng)情況以及下游訂單變化。