一、三季度服裝企業(yè)下跌主要是因?yàn)榻K端銷售疲軟下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)三季度利潤(rùn)表現(xiàn)一般

　　受疫情等因素影響，三季度服裝企業(yè)終端銷售情況疲軟。9月份服裝鞋包行業(yè)淘系平臺(tái)銷售額同比下降 25%，下滑幅度環(huán)比8月份擴(kuò)大17個(gè)百分點(diǎn)。分品類來(lái)看，9月份女裝銷售額同比下降19%，下滑幅度環(huán)比8月份擴(kuò)大18個(gè)百分點(diǎn)；9月份男裝銷售額同比下降33%，下滑幅度環(huán)比8月份擴(kuò)大26個(gè)百分點(diǎn)；9月份運(yùn)動(dòng)服銷售額同比下降32%，下滑幅度環(huán)比8月份擴(kuò)大152個(gè)百分點(diǎn)。

　　分品牌看，海瀾之家表現(xiàn)優(yōu)于其他品牌，具體來(lái)說(shuō)：

　　1）海瀾之家：9月份官方旗艦店銷售額同比下降2%，其中，1-9月份銷售額累計(jì)增速為30%；

　　2）森馬服飾：森馬品牌9月份銷售額同比下降27%，其中，1-9月份銷售額累計(jì)增速為-1%；巴拉巴拉品牌9月份銷售額同比下降43%，其中，1-9月份銷售額累計(jì)增速為-2%；

　　3）太平鳥(niǎo)：太平鳥(niǎo)男裝9月份銷售額同比下降49%，其中，1-9月份銷售額累計(jì)增速為-17%；太平鳥(niǎo)女裝9月份銷售額同比下降44%，其中，1-9月份銷售額累計(jì)增速為-13%；minipeace品牌9月份銷售額同比下降40%，其中，1-9月份銷售額累計(jì)增速為-11%；

　　由于三季度銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，市場(chǎng)預(yù)期服裝行業(yè)上市公司三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)平淡。在此預(yù)期下，三季度服裝行業(yè)主要上市公司出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。

　　二、四季度冷冬預(yù)期加強(qiáng)，三季度受氣溫較暖壓制的購(gòu)衣?lián)Q季需求有望逐漸釋放。

　　根據(jù)報(bào)道，美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局10月14日宣布拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)回歸，預(yù)計(jì)拉尼娜現(xiàn)象將在整個(gè)冬季保持一定強(qiáng)度，并在進(jìn)入春季后才會(huì)減弱。

　　所謂拉尼娜現(xiàn)象，是太平洋中東部海水異常變冷的情況，主要由于東南信風(fēng)將表面被曬熱的海水吹向太平洋西部，致使西部比東部海平面增高、海水溫度增高，氣壓下降，同時(shí)東部底層海水上翻，致使東太平洋海水變冷。

　　由于接近赤道的西太平洋溫度上升、氣壓降低，將更容易吸引北方的高壓冷空氣不斷南下、拉動(dòng)氣溫下滑，對(duì)中國(guó)地區(qū)形成冷冬的效果。對(duì)此，日本氣象廳也在長(zhǎng)期氣候預(yù)報(bào)之中表示今年亞洲上空的冷氣團(tuán)可能更加容易南下，預(yù)計(jì)今年寒冷的氣候可能增加。

　　具體來(lái)看，我國(guó)中央氣象臺(tái)也在10月15日發(fā)布寒潮藍(lán)色預(yù)警，此次強(qiáng)冷空氣波及范圍廣，多地將出現(xiàn)“斷崖”式降溫，預(yù)計(jì)強(qiáng)冷空氣將一路南下席卷我國(guó)中東部，大部地區(qū)氣溫將下降6～10℃，東北地區(qū)南部、華北東部、黃淮東部、江淮、江南東北部等地降溫12～14℃，局地可達(dá)14℃以上。

　　主要城市的氣溫上，10月17日清晨，北京多地最低氣溫首次跌破0℃，觀象臺(tái)站出現(xiàn)1969年以來(lái)10月中旬同期最低值氣溫。同日，首爾市的最低氣溫也將降至1攝氏度，創(chuàng)下近64年來(lái)的10月中旬最低紀(jì)錄。

　　從歷史情況來(lái)看，最近一次冷冬現(xiàn)象發(fā)生在2017年底至2018年初，當(dāng)時(shí)冷冬天氣明顯刺激了服裝行業(yè)的銷量。2017年11 月, 限額以上批零數(shù)據(jù)服裝鞋帽針織品類當(dāng)月同比+9.5%，較10月增速提升 1.5個(gè)百分點(diǎn)；服裝類當(dāng)月同比增長(zhǎng)10.20%, 較10月增速提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。從公司來(lái)看，本土品牌太平鳥(niǎo)在2017年第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.03億（+60.52%），凈利潤(rùn)超市場(chǎng)預(yù)期；海外品牌優(yōu)衣庫(kù)在2017年9月-2017年11月收入同比增長(zhǎng)16.7%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.9%，其最大拉動(dòng)力來(lái)自優(yōu)衣庫(kù)中國(guó)大陸及韓國(guó)市場(chǎng)受益冷冬的超預(yù)期增長(zhǎng)。

　　今年三季度，紡織服裝行業(yè)受到疫情、天氣偏暖的影響，消費(fèi)者的換季購(gòu)衣需求受到壓制，疊加2020年基數(shù)較高，紡服終端零售情形偏弱。然而，天氣偏暖只是延后換季購(gòu)衣需求，而不是需求消失，且根據(jù)氣象預(yù)測(cè)，本次四季度即將迎來(lái)較多的冷寒流，累積的購(gòu)衣需求有望逐漸釋放，有望帶動(dòng)服裝紡織行業(yè)業(yè)績(jī)回升。