國(guó)慶假期之后，國(guó)內(nèi)紡織板塊迎來(lái)“暴動(dòng)”。其中申萬(wàn)紡織服裝指數(shù)累計(jì)上漲(截至10月20日)11.44%，而牛股聚杰微纖更是在十天內(nèi)上漲97.77%。

　　10月19日晚間，聚杰微纖發(fā)布《股票交易異常波動(dòng)公告》稱(chēng)，“針對(duì)近期部分社交媒體報(bào)道的印度紡織業(yè)訂單因疫情原因回流到中國(guó)一事，經(jīng)公司多方核查，未發(fā)現(xiàn)我公司因該事項(xiàng)導(dǎo)致訂單量增加的情形。”

　　聚杰微纖10月20日午間披露的三季報(bào)預(yù)告也澆了狂熱的投資者一瓢冷水。聚杰微纖預(yù)計(jì)，公司2020年前三季盈利1300萬(wàn)-1600萬(wàn)，同比降71%-64%，第三季度盈利436萬(wàn)元-736萬(wàn)元，同比降73%-54%。

　　10月20日，聚杰微纖一改連陽(yáng)走勢(shì)，下跌1.92%，并帶動(dòng)整個(gè)紡織板塊走弱，當(dāng)天，申萬(wàn)紡織服裝指數(shù)僅微漲0.24%。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)了解到，盡管目前有部分印度紡織訂單流回國(guó)內(nèi)，但在行業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這一態(tài)勢(shì)或許并不長(zhǎng)久。

　　“這種回流不會(huì)可持續(xù)的，畢竟成本優(yōu)勢(shì)擺在那里，國(guó)內(nèi)的勞動(dòng)力成本現(xiàn)在越來(lái)越高。等海外疫情逐步穩(wěn)定，印度、東南亞等恢復(fù)生產(chǎn)能力，訂單還是會(huì)回去的；另一方面，如果海外疫情二度暴發(fā)、反復(fù)，需求端也會(huì)受到影響。”10月20日，華南一家中型券商紡織行業(yè)分析師受訪(fǎng)指出。

　　炒作氛圍四起

　　9月份以來(lái)，印度多家大型出口型紡織企業(yè)因疫情無(wú)法保證正常交貨，而歐美零售商為了確保感恩節(jié)、圣誕節(jié)銷(xiāo)售季節(jié)供貨不受沖擊，將多個(gè)本來(lái)在印度生產(chǎn)的訂單轉(zhuǎn)移到中國(guó)生產(chǎn)。

　　此前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者也在相關(guān)報(bào)道中指出，記者從多家國(guó)內(nèi)紡織品企業(yè)處確認(rèn)，確有企業(yè)突然收到了原本是印度的訂單，更有工廠(chǎng)的營(yíng)業(yè)額暴漲5倍。

　　這一趨勢(shì)導(dǎo)致A股紡織概念板塊一路高歌猛進(jìn)。聚杰微纖就是其中漲幅最夸張的牛股之一，截至10月20日，聚杰微纖股價(jià)為49.62元/股，動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)124.4倍，而紡織品行業(yè)市盈率中位數(shù)僅17.60倍，總市值49.36億元。

　　公開(kāi)資料顯示，聚杰微纖是一家從事超細(xì)纖維系列面料、服裝及家紡制品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的企業(yè)，主要產(chǎn)品為超細(xì)纖維制成品、超細(xì)纖維仿皮面料、超細(xì)纖維功能面料、超細(xì)纖維無(wú)塵潔凈制品。公司產(chǎn)品主要出口客戶(hù)為法國(guó)運(yùn)動(dòng)品零售商迪卡儂，對(duì)其銷(xiāo)售收入占比70%左右。

　　2020年上半年，聚杰微纖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19,806.57萬(wàn)元，同比下滑24%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為863.66萬(wàn)元，同比下滑69.84%。近三年來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以海外市場(chǎng)為主，境外銷(xiāo)售收入占總收入比重分別為74.41%、75.48%、66.95%，出口目的地以歐洲為主。

　　其半年度報(bào)告顯示，2020年上半年，因歐洲疫情嚴(yán)重，公司產(chǎn)品在歐洲的銷(xiāo)售受到很大影響。

　　而盡管關(guān)于印度轉(zhuǎn)單的消息甚囂塵上，聚杰微纖的業(yè)績(jī)卻還未看到一絲好轉(zhuǎn)跡象，公司前三季度仍延續(xù)了業(yè)績(jī)下滑的態(tài)勢(shì)。

　　10月20日，聚杰微纖董秘辦人士也對(duì)以投資者身份致電的21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者直言：“我們基本不會(huì)受到(印度那邊的)影響。因?yàn)槲覀兊目蛻?hù)主要是迪卡儂，做的是毛巾、沙灘巾之類(lèi)的產(chǎn)品，今年疫情影響了人們?nèi)ズ＿叾燃俚?，所?產(chǎn)品)用量少了，迪卡儂給我們下的訂單量較2019年有所降低?！?/p>

　　事實(shí)上，從公司發(fā)布的龍虎榜來(lái)看，由于流通盤(pán)較小，聚杰微纖暴漲背后重要的推手，大多為游資、散戶(hù)，而非基本面的改善。根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，公司10月14日至20日背后前五大買(mǎi)賣(mài)席位均為營(yíng)業(yè)部席位，交易金額較小，尚無(wú)一家機(jī)構(gòu)參與，且“倒買(mǎi)倒賣(mài)”風(fēng)氣濃厚。

　　如10月20日晚的前五大買(mǎi)入席位合計(jì)交易總金額僅5013.03萬(wàn)元。其中兩大買(mǎi)入席位被有著散戶(hù)集中營(yíng)之稱(chēng)的“東財(cái)天團(tuán)”占據(jù)，東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第二營(yíng)業(yè)部當(dāng)天買(mǎi)入685.14萬(wàn)元后又賣(mài)出647.91萬(wàn)元，東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路營(yíng)業(yè)部席位買(mǎi)入611.57萬(wàn)元又賣(mài)出496.14萬(wàn)元。

　　訂單“回流”能否持續(xù)？

　　聚杰微纖的市場(chǎng)表現(xiàn)只是當(dāng)前A股紡織板塊的一角。十一以來(lái)，紡織服裝板塊漲幅一直居前，新野紡織、百隆東方等多只個(gè)股累計(jì)分別突破20%。此外，上游導(dǎo)致國(guó)內(nèi)短纖價(jià)格飆漲，根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，短纖2105從10月12日上市累計(jì)上漲12.62%。

　　不過(guò)，與聚杰微纖相比，也有部分上漲企業(yè)或有望迎來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，部分紡織企業(yè)的訂單環(huán)比改善明顯，產(chǎn)能利用率基本恢復(fù)。

　　根據(jù)申萬(wàn)宏源證券的一份調(diào)研記錄顯示，百隆東方9月開(kāi)始產(chǎn)能利用率提升明顯，預(yù)計(jì)恢復(fù)至九成半，四季度訂單較好，預(yù)計(jì)有望恢復(fù)良好增長(zhǎng)；孚日股份9月開(kāi)始訂單增長(zhǎng)明顯，目前訂單已排至2021年1月。

　　萬(wàn)聯(lián)證券大消費(fèi)行業(yè)負(fù)責(zé)人陳雯團(tuán)隊(duì)指出：“從海關(guān)總署公布的出口數(shù)據(jù)來(lái)看，9月份我國(guó)紡織紗線(xiàn)、織物及制品出口額達(dá)到131.52億美元，同比增長(zhǎng)34.69%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)多個(gè)月高增。而近期的紡織訂單從國(guó)外大量轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)，為我國(guó)做出口的紡織企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇，未來(lái)幾個(gè)月的紡織品外銷(xiāo)有望維持當(dāng)下的火爆現(xiàn)象?！?/p>

　　此外，國(guó)內(nèi)疫情控制良好，“金九銀十”到來(lái)，紡織行業(yè)也進(jìn)入傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，冷冬背景下四季度紡織服裝需求也有望快速增長(zhǎng)。

　　“轉(zhuǎn)移至中國(guó)的訂單主要集中在家紡行業(yè)中，其中毛巾、床單訂單較大?！碧祜L(fēng)證券紡織行業(yè)分析師范張翔指出，在其看來(lái)主要系兩方面原因，“一是中國(guó)擁有紡織行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，且對(duì)于疫情的控制力較強(qiáng)，各工廠(chǎng)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序進(jìn)行，能夠承接大批量紡織訂單;二是國(guó)內(nèi)棉花(14380, -320.00, -2.18%)價(jià)格相對(duì)較低，原材料成本優(yōu)勢(shì)明顯。”

　　不過(guò)，對(duì)于轉(zhuǎn)單帶來(lái)的紡織服裝的火爆局面能否持續(xù)，業(yè)界似乎并不樂(lè)觀。

　　中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)紡織業(yè)一名研究員便表示，盡管中國(guó)紡織業(yè)具有產(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢(shì)，但在環(huán)保壓力、生產(chǎn)加工成本上升的背景下，國(guó)內(nèi)紡織業(yè)部分環(huán)節(jié)依然會(huì)維持向外轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

　　而另一方面，如果疫情出現(xiàn)反復(fù)，對(duì)外需也會(huì)造成打擊，中金研報(bào)指出：“如果疫情長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)得不到有效控制，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將受阻，中國(guó)出口將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。另外貿(mào)易保護(hù)主義的威脅仍未消退，新一屆美國(guó)政府的貿(mào)易政策還有待觀察?！?/p>