概況：

　　美原油09合約本周小幅回調(diào)，周度跌幅僅0.12%，收于41美元附近。布油09合約走勢(shì)基本和美油一致，周度跌幅僅為0.16%，收于43美元以上，外盤原油整體震蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)SC原油09主力合約周度跌幅為1.35%，周五夜盤延續(xù)下跌。

　　海外疫情有所反復(fù)，美國(guó)累積確診人數(shù)截至報(bào)告期達(dá)383.37萬(wàn)人，死亡人數(shù)超14萬(wàn)人，單日新增確診高達(dá)7萬(wàn)人以上。同時(shí)，巴西、俄羅斯、印度、南非、秘魯疫情也不樂觀。其中巴西累計(jì)確診人數(shù)也達(dá)到了20.75萬(wàn)人。

　　織造開工率本周受長(zhǎng)興市場(chǎng)夾浦地區(qū)排水倒灌導(dǎo)影響大幅下滑至53%，加彈開工率小幅下滑至69%。聚酯負(fù)荷本周起開始下滑，至周五為90.90%，聚酯產(chǎn)品再度大幅累庫(kù)，庫(kù)存壓力凸顯，長(zhǎng)絲虧損加劇。滌綸短纖連續(xù)六周累庫(kù)至7.4天。聚酯工廠延續(xù)出臺(tái)降負(fù)減產(chǎn)計(jì)劃，負(fù)荷無(wú)法維持在9成以上。聚酯原料PTA折算庫(kù)存本周小幅下滑；乙二醇港口庫(kù)存脹庫(kù)在即，到港量仍偏多，發(fā)貨中性。累庫(kù)預(yù)期仍存，本周資金拉動(dòng)的上漲或難以維持。

　　PTA：

　　PTA現(xiàn)貨內(nèi)盤均價(jià)本周震蕩，至周五為3485元/噸。TA盤面主力加工差本周震蕩收窄，至周五為608。恒力5#第二條線125萬(wàn)噸已投產(chǎn)且整體250萬(wàn)噸裝置9成負(fù)荷運(yùn)行，新產(chǎn)能基數(shù)下供給增量增加。PX-NPT價(jià)差本周小幅回升至165美元。

　　乙二醇：

　　乙二醇港口庫(kù)存7月13最新庫(kù)存顯示環(huán)比上期小幅累庫(kù)。截至7月13日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約148.3萬(wàn)噸，環(huán)比上期上漲2萬(wàn)噸。據(jù)船報(bào)顯示，7月13日至7月19日，四大港口預(yù)計(jì)到貨總量為26.8萬(wàn)噸，仍為較多水平。港口庫(kù)容問題或會(huì)導(dǎo)致顯性庫(kù)存增加緩慢，實(shí)際到港量一般顯著低于到港預(yù)報(bào)量，顯性庫(kù)存累庫(kù)放緩。

　　成本與利潤(rùn)

　　1原料市場(chǎng)

　　1.1原油、NPT、PX

　　以cfr日本石腦油為準(zhǔn)，石腦油(cfr日本)本周基本呈下跌態(tài)勢(shì)，至周五跌至379美元/噸。美原油09合約本周小幅回調(diào)，周度跌幅僅0.12%，收于41美元附近。布油09合約走勢(shì)基本和美油一致，周度跌幅僅為0.16%，收于43美元以上，外盤原油整體震蕩走勢(shì)。石腦油-Brent原油價(jià)差本周整體較上周大幅收窄，至周五收窄至62美元；石腦油-WTI原油價(jià)差與NPT-Brent價(jià)差變動(dòng)一致，至周五收窄至81美元。PX(cfr中國(guó))價(jià)格周內(nèi)震蕩上漲，至周五為544美元/噸。PX-NPT價(jià)差本周小幅回升，至周五為165美元。

　　PX亞洲開工率本周小幅回升，環(huán)比上期回升1.38%至76%；PX中國(guó)開工率環(huán)比上周大幅回升2.9%至84.10%。

 2成本與利潤(rùn)變動(dòng)

　　油制乙二醇現(xiàn)貨內(nèi)盤均價(jià)周內(nèi)震蕩上漲，至周五漲至3475元，周內(nèi)均價(jià)約為3461元，較上周價(jià)格重心維穩(wěn)，折合煤制合約價(jià)格大約為3261-3311元，圖表中是按照附近現(xiàn)貨價(jià)——3200元/噸。煤制乙二醇虧損連續(xù)六周加劇，最高地區(qū)虧損在至-1400元附近。乙烯東北亞價(jià)格在800美元/噸維穩(wěn)。外采乙烯制乙二醇現(xiàn)金流虧損減少至-109美元附近。石腦油制乙二醇現(xiàn)金流虧損減少至-40美元/噸附近。甲醇MTO制路線現(xiàn)金流虧損小幅減少至-1032元/噸左右。乙二醇各工藝線路全面虧損，但虧損環(huán)比有所緩解。

 供給

　　1、裝置檢修情況

　　2020年7月1日起，聚酯產(chǎn)能基數(shù)上修至6110萬(wàn)噸，新增裝置包括：盛虹25萬(wàn)噸(長(zhǎng)絲)，逸盛25萬(wàn)噸(瓶片)，逸錦10萬(wàn)噸(短纖)、儀化20萬(wàn)噸(短纖)。近期陸續(xù)有部分裝置開始執(zhí)行減產(chǎn)，同時(shí)仍有新裝置投產(chǎn)。聚酯負(fù)荷適度下調(diào)，截至本周五聚酯負(fù)荷在90.9%。滌絲產(chǎn)銷本周除周中因FDY降價(jià)促銷產(chǎn)銷率達(dá)到100%外，其余幾天均維持清淡。

　　表1：聚酯近期主要裝置變動(dòng)：

數(shù)據(jù)來(lái)源：CCF中州能化研究所

　　PTA國(guó)內(nèi)裝置——因恒力5期250萬(wàn)噸PTA裝置于6月底投產(chǎn)，PTA產(chǎn)能基數(shù)調(diào)整至5483萬(wàn)噸。恒力5# 250萬(wàn)噸新裝置第二條125萬(wàn)噸上周末投產(chǎn)，目前250萬(wàn)噸裝置負(fù)荷9成。

　　表2：PTA近期主要裝置變動(dòng)：

數(shù)據(jù)來(lái)源：CCF中州能化研究所

　　乙二醇裝置：煤制乙二醇裝置負(fù)荷延續(xù)提升，綜合開工率微幅回升。截至7月16日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在59.34%。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在44.38%。

　　表3：MEG近期主要裝置變動(dòng)：

數(shù)據(jù)來(lái)源：CCF中州能化研究所

　　新裝置投產(chǎn)情況：新疆天業(yè)60萬(wàn)噸煤制乙二醇裝置中的第一個(gè)20萬(wàn)噸及中科煉化40萬(wàn)噸裝置已在試車階段，預(yù)計(jì)7-8月供應(yīng)市場(chǎng)。中化泉州50萬(wàn)噸/年的MEG新裝置倒開車試車計(jì)劃推遲至8月底前后。

 2 、PTA庫(kù)存

　　PTA廠庫(kù)存連續(xù)七周維穩(wěn)在5.5天。聚酯廠PTA原料庫(kù)存連續(xù)三周穩(wěn)定在10天。PTA折算社會(huì)總庫(kù)存實(shí)際上核算的是PTA庫(kù)存和聚酯產(chǎn)品庫(kù)存的合計(jì)，環(huán)比上周小幅下降——本周PTA原料庫(kù)存小幅去庫(kù)，聚酯成品庫(kù)存小幅累庫(kù)，實(shí)際上是庫(kù)存的轉(zhuǎn)移。絕對(duì)庫(kù)存仍為近4年的同期水平的最高位。

  3、乙二醇進(jìn)口與港口庫(kù)存

　　乙二醇港口庫(kù)存7月13最新庫(kù)存顯示環(huán)比上期小幅累庫(kù)。截至7月13日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約148.3萬(wàn)噸，環(huán)比上期上漲2萬(wàn)噸。據(jù)船報(bào)顯示，7月13日至7月19日，四大港口預(yù)計(jì)到貨總量為26.8萬(wàn)噸，仍為較多水平。到港連續(xù)兩周有所下滑——或與海外裝置檢修增加有關(guān)。張家港及太倉(cāng)兩港主流庫(kù)區(qū)發(fā)貨近日發(fā)貨中性，平均合計(jì)日均基本在12000噸/天左右。港口庫(kù)容問題或會(huì)導(dǎo)致顯性庫(kù)存增加緩慢，實(shí)際到港量一般顯著低于預(yù)報(bào)到港量，滯港較嚴(yán)重，顯性庫(kù)存累庫(kù)放緩。

需求

　　1聚酯

　　1.1聚酯開工率及裝置變動(dòng)

　　聚酯連續(xù)兩周有大量檢修計(jì)劃公布，本周起總體負(fù)荷開始下降，至周五為90.90%，仍為僅低于2018年水平的次低水平。其中，滌綸長(zhǎng)絲開工率較上期大幅下降1.8%至75.20%，為連續(xù)兩周負(fù)荷下滑；聚酯瓶片負(fù)荷小幅回升0.3%至77.60%；直紡滌短開工率維持上周水平的94.30%。直紡滌短開工率仍為歷史同期最高水平；滌綸長(zhǎng)絲開工率仍為僅高于16年同期的次低水平；聚酯瓶片開工率仍為歷年同期最低水平。

 1.2聚酯庫(kù)存

　　下游聚酯產(chǎn)品庫(kù)存變動(dòng)情況：滌綸長(zhǎng)絲僅FDY小幅去庫(kù)：POY大幅累庫(kù)1.8天至20.7天，F(xiàn)DY小幅去庫(kù)1.5天至17.8天，DTY庫(kù)存大幅累庫(kù)2天至31.6天。滌綸短纖連續(xù)六周累庫(kù)，目前庫(kù)存7.4天，環(huán)比上期累幅1.4天。聚酯瓶片庫(kù)存維持上周庫(kù)存水平的20天偏上。滌綸短纖庫(kù)存回升至歷年同期最高水平；滌綸長(zhǎng)絲及聚酯瓶片庫(kù)存均維持歷年同期的最高水平。截至本周：聚酯產(chǎn)品庫(kù)存均回升至歷年同期最高水平，庫(kù)存壓力明顯。

 2終端情況

　　本周江浙織機(jī)、加彈開工繼續(xù)下滑。截至目前，織機(jī)、加彈開工率分別在53%、69%。江浙織機(jī)開工率大幅下降9%，仍為歷年同期最低水平，其中長(zhǎng)興市場(chǎng)夾浦地區(qū)因排水來(lái)不及形成倒灌，中水回用站關(guān)閉，進(jìn)而較大影響噴水和印染廠的開工和貨物運(yùn)輸。綜合加彈開工率小幅下滑3%，為歷年同期最低水平。周內(nèi)FDY大幅虧本促銷，終端采購(gòu)相應(yīng)小幅跟進(jìn)，僅在周三局部成交略放量，產(chǎn)銷率達(dá)到100%。

      盛澤地區(qū)樣本織造企業(yè)坯布庫(kù)存天數(shù)5.25起又再度回升，目前44.5天，為歷年同期最高水平，今年的淡季在疫情的影響下較往年來(lái)得更早，5月底開始連續(xù)累庫(kù)(往年至少要到6月下至七月上坯布庫(kù)存才開始累庫(kù))。淡季背景下，坯布庫(kù)存仍有繼續(xù)累庫(kù)的預(yù)期。輕紡城成交量6月下旬開始和往年同期相差不大，主要由于終端在這個(gè)時(shí)間段都處于淡季，成交清淡。下半年金九銀十的旺季需求或會(huì)在8月中旬開始有所體現(xiàn)，也有延后或旺季不旺的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注疫情發(fā)展情況。