12月10日訊體育用品巨頭地產(chǎn)行業(yè)，這與公司剛發(fā)布不久的新口號"Make The Change"用意如出一轍。盡管其轉(zhuǎn)型地產(chǎn)之路在房地產(chǎn)調(diào)控和巨額資金壓力下難言坦途，但李寧在這一次"跳轉(zhuǎn)"中已經(jīng)收獲頗多。

　　雜志2010年12月號封面故事推出由王娜麗、孫紅撰寫的《地產(chǎn)李寧--體育巨頭完成金融騰躍》，深入剖析李寧如何施展"草船借箭"的巧妙財(cái)技，將一家連年虧損的香港創(chuàng)業(yè)板仙股公司成功培養(yǎng)為一只下蛋金雞，并進(jìn)而為其進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)邁出關(guān)鍵的一步。

　　2010年4月，香港創(chuàng)業(yè)板上市公司快意節(jié)能(08032.HK，現(xiàn)名為"非凡中國")被李寧相中，成為了李寧公司(02331.HK)之外，李寧的另一個資本運(yùn)作平臺。通過以超低價格認(rèn)購快意節(jié)能優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)債的方式，李寧兄弟以約7億港元獲得了該公司超過80%的股權(quán)，并借"李寧"品牌的影響力，吸引了大量投資者入場，使得快意節(jié)能股價節(jié)節(jié)走高。

　　借此時機(jī)，李寧兄弟以符合聯(lián)交所上市規(guī)定為由，將10.96億股快意節(jié)能優(yōu)先股(后轉(zhuǎn)為26.66億股普通股)轉(zhuǎn)讓給兩名執(zhí)行董事以及若干第三方人士，而這其中約56%也變成了可隨時流通變現(xiàn)的股份。第三方獲得的優(yōu)先股，不出10天兌換為普通股后市值飆升至10.3億港元，即使按目前快意節(jié)能約0.53港元的股價計(jì)算，這部分股份的市值仍約7.9億港元。值得玩味的是，這一數(shù)字剛好可以覆蓋李寧兄弟最初付出的收購成本。

　　股價推高后，快意節(jié)能趁勢宣布三項(xiàng)換股收購：以4億港元收購從事體育推廣業(yè)務(wù)的非凡中國;以快意節(jié)能新股及可換股票據(jù)，收購李寧公司30.9%的股權(quán);以7億港元收購沈陽地產(chǎn)項(xiàng)目。資產(chǎn)注入和轉(zhuǎn)型地產(chǎn)兩大看點(diǎn)引爆了二級市場，快意節(jié)能股價創(chuàng)歷史新高。借著股價高企，快意節(jié)能連續(xù)兩次從二級市場籌資合計(jì)達(dá)14億港元。

　　然而，詳究之下發(fā)現(xiàn)，本次資本運(yùn)作的最大噱頭——李寧公司股權(quán)注入事宜其實(shí)面臨一系列不確定因素，至少短期內(nèi)將難以成行。目前唯一確定的是，快意節(jié)能形勢不容樂觀。其原有業(yè)務(wù)連年虧損，新購入的房地產(chǎn)項(xiàng)目獲得投資回報尚需漫長的等待。

　　在目前房地產(chǎn)宏觀調(diào)控和巨額的資金壓力下，體育明星李寧轉(zhuǎn)型地產(chǎn)之路難言坦途。李寧能否成功makethechange,轉(zhuǎn)型為地產(chǎn)巨子?"一切皆有可能"，也許李寧會如此答復(fù)。