美國(guó)服裝公司Gap集團(tuán)最近可謂負(fù)面不斷，不但集團(tuán)旗下品牌高層離職，第三季度盈利預(yù)期也進(jìn)一步下調(diào)，更增加了將用于回購(gòu)股份的4億美元定期貸款。這些舉措都讓Gap集團(tuán)信用評(píng)級(jí)或?qū)⑦M(jìn)一步下跌，而旗下品牌業(yè)務(wù)的疲軟趨勢(shì)因高管的離職影響，或?qū)⒊掷m(xù)到未來(lái)6-9個(gè)月。

　　惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司表示，Gap集團(tuán)最近變化是“關(guān)于當(dāng)前和未來(lái)業(yè)務(wù)趨勢(shì)的共同關(guān)注?！盙ap的“BBB-minus”信用評(píng)級(jí)反映出零售商“的自由現(xiàn)金流強(qiáng)勁,不過管理費(fèi)用和房地產(chǎn)規(guī)范受到各新產(chǎn)品線成果不一的限制和影響。”

　　事實(shí)上，Gap集團(tuán)正站在一個(gè)危機(jī)關(guān)頭，其處于非投資級(jí)的水平或垃圾債券的狀態(tài)。如果該公司的債務(wù)被降級(jí)，其將有機(jī)會(huì)變得更加昂貴以籌備資金。

　　惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司指出，該公司第三季度毛利率預(yù)計(jì)比去年同期要下降300個(gè)基點(diǎn)，而早在第二季度和第一季度時(shí)，其已經(jīng)分別下降200個(gè)基點(diǎn)和100個(gè)基點(diǎn)?；葑u(yù)補(bǔ)充說(shuō)道：“今年年初至今的下跌中，部分與美元走強(qiáng)有關(guān)。公司相信這是清理高庫(kù)存降價(jià)活動(dòng)的結(jié)果。”

　　Gap集團(tuán)內(nèi)部不斷有高層管理人員變動(dòng)，包括Old Navy全球總裁Stefan Larsson已離開公司，轉(zhuǎn)到Ralph Lauren集團(tuán)擔(dān)任首席執(zhí)行官;Banana Republic創(chuàng)意總監(jiān)Marissa Webb已經(jīng)卸下創(chuàng)意總監(jiān)的職位，但將繼續(xù)擔(dān)任品牌的創(chuàng)意顧問。

　　該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示：“公司并不期望Gap旗下任何一個(gè)品牌會(huì)有積極的銷售增長(zhǎng)。如果Gap的品牌專賣店沒有同時(shí)地改進(jìn)，Old Navy的疲軟將會(huì)有消極的稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)影響。此外，Banana Republic創(chuàng)意總監(jiān)的離職表明該業(yè)務(wù)的疲軟趨勢(shì)將可能至少在未來(lái)六至九個(gè)月內(nèi)持續(xù)，在她指導(dǎo)下的產(chǎn)品線并沒有與客戶產(chǎn)生共鳴。”

　　至于購(gòu)買股票的長(zhǎng)期貸款，該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示：“這一般認(rèn)為是一家公司在經(jīng)營(yíng)困難時(shí)期為增加杠桿的消極決定?！被葑u(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司強(qiáng)調(diào)，Gap集團(tuán)預(yù)計(jì)將有“充足的流動(dòng)性”，并提高改善稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)。而比預(yù)期更差的假期銷售或2016春季系列缺乏銷售的勢(shì)頭都有可能引發(fā)負(fù)面評(píng)級(jí)展望或降級(jí)。

　　受旗下品牌Gap 和Banana Republic繼續(xù)疲軟以及店鋪倒閉和裁員的費(fèi)用影響，Gap Inc.集團(tuán)第二季度盈利和銷售繼續(xù)走下坡，截止至8月1日的第二季度，Gap Inc.凈利潤(rùn)從去年同期3.32億美元下跌34%至2.19億美元。凈銷售額從去年39.8億美元降至39億美元，相比去年同期下跌2%。在固定匯率基礎(chǔ)上，2015財(cái)年第二季度凈銷售額與去年同期持平。

　　按部門劃分，旗下品牌Old Navy繼續(xù)保持其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，Old Navy上漲3%。Gap下跌6%;Banana Republic下跌4%。第二季度可比銷售額下跌2%，基本與去年同期持平。

　　在接下來(lái)的幾年內(nèi)，北美地區(qū)將關(guān)閉175間Gap店鋪，包括今年關(guān)閉的140間店鋪和裁員250人，其中大部分主要針對(duì)位于舊金山的總部。集團(tuán)預(yù)計(jì)大約3億美元的年度銷售損失與店鋪關(guān)閉有關(guān)，從2016年開始的年度節(jié)省開支將削減大約2500萬(wàn)美元。