[邁科期貨] 競買國儲棉熱情有所回暖 棉價難有大幅波動

　　隔夜外盤，20日，ICE期棉在高位保持振蕩，5月合約盤中一度觸及85.24美分的去年5月份以來最高點，但尾盤階段的回落吐出部分漲幅，最終收漲33點。隨著轉倉交易繼續(xù)進行，成交量依舊可觀。目前投資者預計中國對外棉需求強勁，市場有望保持多頭氛圍。此外，USDA美棉出口周報因總統(tǒng)日而推遲一天發(fā)布。

　　國際市場，20日，進口棉中國主港報價普遍上漲，其中印度棉漲幅明顯，上漲2美分，美棉上漲1美分，西非棉上漲0.5美分。從市場情況看，印度棉因價格優(yōu)勢得到紡織廠青睞，雖然滑準稅配額與國儲棉搭售發(fā)放沒有經(jīng)過官方證實，但據(jù)棉商反映近期出貨量較為穩(wěn)定，棉價上漲對下游采購影響不大。目前中國儲備棉競拍成交率不高對外棉市場有一定利好影響，再加上中國以外地區(qū)棉花可用資源不斷下降，預計近期外棉價格仍將保持堅挺，并有望進一步上漲。

　　國內(nèi)市場，20日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格微漲。近期國際棉價小幅走高，與國內(nèi)棉花價差進一步縮小，紡織廠以完全關稅進口外棉顯得不太劃算，且年后企業(yè)資金略微寬裕，使得國內(nèi)紡織企業(yè)參與競買國儲棉熱情得以回暖。

　　現(xiàn)貨報價，20日，美國C/A棉99.10(美分/磅)，港口提貨價16313元/噸(按滑準稅計算);澳棉102.85，港口提貨價16798元/噸;西非棉93.85，港口提貨價15686元/噸;印度棉90.35，港口提貨價15287元/噸。CNCotton A 20116元/噸，上漲6元;CNCotton B 19286元，上漲5元。

　　行情分析，市場對新年度植棉面積減少預期強烈，對價格形成提振，市場等待消費情況指引。技術面來看本身2萬附近就是長期趨勢關鍵壓力位，也是收儲價附近，存在反復的需求。

　　操作上，支撐19550、壓力小前高，區(qū)間操作。

　　[一德期貨] 空單持有 鄭棉終將價值回歸

　　周三CF1309高開低走，CF1309收盤成交16.4萬余手，持倉小幅減少。CF1309收于19960元/噸，跌65元/噸，減倉3798手;2月20日我國進口棉花 (FC Index M)91.93美分/磅，漲0.35美分/磅，1%關稅下折算價格14713元/噸，滑準稅下折算價格15533元/噸。

　　據(jù)紐約2月20日消息，棉花價格周三連續(xù)第二天上漲，升至2012年5月來的最高水平，因預期中國消費者的強勁需求將持續(xù)，且3月合約展期，5月-3月合約價差走闊至2010年4月來的最寬水平。洲際交易所(ICE)交投最活躍的5月棉花合約上漲0.33美分，或0.4%，結算價報每磅84.46美分。

　　2月20日全國棉花交易市場商品棉交易成交10640噸，較上一交易日增400噸。訂貨量增540噸，累計訂貨16880噸。20日商品棉交易各合同高開，日內(nèi)寬幅震蕩，終盤近跌遠漲。基本面上，據(jù)山東、江蘇、河北等地的一些貿(mào)易商和中小織企業(yè)反映，春節(jié)后各產(chǎn)地、規(guī)格棉紗均現(xiàn)一定幅度上漲的趨勢，但當前詢價和接貨意愿并不強，報漲的主體是春節(jié)前囤貨的貿(mào)易商，棉紡廠家跟進顯得比較謹慎，實際成交清淡。

　　周三鄭棉沖高回落，符合預期，繼續(xù)回落恐是必然，只有充分調(diào)整后后期上漲行情才有望健康發(fā)展，基于美棉再創(chuàng)新高走勢考慮，期價還有一定反彈空間，后期下跌將主要依靠儲備棉拋售消息進行，空單繼續(xù)持有即可。今日操作建議，空單持有，CF1309參考價格區(qū)間為19800-20100。

　　[宏源期貨] 鄭棉主力合約減倉下行

　　要點

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20982元/噸;229級20110元/噸;328級19281元/噸;428級18667元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖11380 元/噸;粘膠短纖14560元/噸;C32S價格25870元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 20日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格微漲。近期國際棉價小幅走高，與國內(nèi)棉花價差進一步縮小，紡織廠以完全關稅進口外棉顯得不太劃算，且年后企業(yè)資金略微寬裕，使得國內(nèi)紡織企業(yè)參與競買國儲棉熱情得以回暖。

　　2.進口棉: 2月20日，進口棉中國主港報價普遍上漲，其中印度棉漲幅明顯，上漲2美分，美棉上漲1美分，西非棉上漲0.5美分。從市場情況看，印度棉因價格優(yōu)勢得到紡織廠青睞。目前中國儲備棉競拍成交率不高對外棉市場有一定利好影響，再加上中國以外地區(qū)棉花可用資源不斷下降，預計近期外棉價格仍將保持堅挺。

　　3.儲備棉投放：2月20日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉80065.93噸，實際成交28100.40噸，成交率35.10%。當日，成交平均等級3.78級，平均長度28.26mm，平均成交價18855元/噸，折328級成交價為19245元/噸(公重)。

　　4.NCC：據(jù)美國國家棉花總會(NCC)最新發(fā)布的美棉種植意向報告，2013/14年度美棉種植面積預期為901.5萬英畝，較本年度減少26.8%。

　　5.ICE期棉：2月20日，ICE期棉在高位保持振蕩，5月合約盤中一度觸及85.24美分的去年5月份以來最高點，但尾盤階段的回落吐出部分漲幅，最終收漲33點。隨著轉倉交易繼續(xù)進行，成交量依舊可觀。

　　小結：

　　美棉受中國需求及新年度植棉面積減少題材支撐，易漲難跌。鄭棉政策市中“倉單問題”是核心，中國拋儲與配額政策是重中之重。坊間傳聞甚多，皆為利益之爭。傳聞影響過后是資金面的較量，難以從基本面找到短期漲跌的理由。昨日鄭棉主力合約增倉繼續(xù)沖高后逐步減倉下行，顯示多頭高位出逃的動機較大，或并無動力把期價推高至更高水平。

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　　[萬達期貨] ICE期棉刷新9個月高點，站穩(wěn)84美分之上

　　隔夜國際農(nóng)產(chǎn)品價格普遍上揚，市場多頭人氣良好，同時中國企業(yè)春節(jié)假期后重新返回市場，市場預期中國消費強勁，ICE期棉繼續(xù)得到基金買盤支撐，主力5月合約最高至85.24美分/磅，刷新9個月高點，終盤收高0.33美分至84.46美分/磅。ICE期棉已經(jīng)連續(xù)兩日站穩(wěn)84美分/磅之上，對于種植面積的炒作及美棉供應減少是支撐基金買入棉花的主要因素，在基金買盤沒有衰退前，漲勢將延續(xù)。

　　周三ICE期棉沖高回落小陽報收，主力5月合約站穩(wěn)84美分/磅之上，均線系統(tǒng)保持良好的多頭上漲排列，KD與MACD指標有形成多頭上漲排列趨勢，MACD指標綠柱縮短，棉價轉強，漲勢將延續(xù)，上行目標有望至90美分/磅一線，關注84美分/磅對棉價的支撐作用。

　　周三鄭棉沖高回落，資金成為影響棉價的主要因素，雖然美植棉面積大幅下降利好國際棉價，且鄭棉倉單資源緊張問題并沒有解決，但產(chǎn)業(yè)客戶無心戀戰(zhàn)本年度合約，投機多頭沒有對手，多單獲利平倉成為棉價下行的主要壓力。這樣來看，如果沒有資金與人氣的支撐，鄭棉將繼續(xù)回落，否則放量增倉必然伴隨鄭棉上漲。短期鄭棉近期合約被投機資金綁架，產(chǎn)業(yè)資金離場，建議涉棉企業(yè)在1401合約開辟新的戰(zhàn)場，20000元/噸以上分批逐步增持空單，中長期持有。