[宏源期貨]ICE期棉大幅下跌

　　要點

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20520元/噸;229級19645元/噸;328級18791元/噸;428級17969元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖10690 元/噸;粘膠短纖14360元/噸;C32S價格25665元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 30日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)平穩(wěn)運行。鄭棉期貨暫時走出了弱勢下探行情，但紡織企業(yè)受需求不足等因素影響，價格漲幅低于棉花，加之資金緊張、招工困難，多數(shù)紡織企業(yè)利潤微薄甚至虧損，僅以維持生產(chǎn)為主，未來棉價振蕩區(qū)間上移緩慢。

　　3.進口棉: 由于紡織廠手中配額數(shù)量不足，而目前的棉價水平按照40%完全關稅進口與國內(nèi)新疆棉價格不相上下，沒有太大優(yōu)勢，再加上紡織廠大量進口巴紗緩解了原料不足的壓力，因此外棉價格很難有太大上漲空間。

　　4.新棉收儲: 30日，中國儲備棉管理總公司計劃收儲2012年度棉花137700噸，實際成交75000噸截至10月30日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交1706920噸，其中內(nèi)地成交454000噸、新疆成交1252920噸。

　　5.ICE期棉：10月30日，ICE期貨高開后價格一直保持堅挺，并在盤中突破了73美分，但由于上漲動力不足，隨著100日均線失守從而刺激賣盤涌現(xiàn)，棉價尾盤階段急速回落，12月合約跌幅超過2%。

　　小結(jié)：

　　目前的棉價水平按照40%完全關稅進口與國內(nèi)新疆棉價格不相上下，沒有太大優(yōu)勢，外棉價格很難有太大上漲空間。中國棉花需求疲弱，庫存較多的背景下，上漲空間同樣有限。下一步鄭棉仍以穩(wěn)定為基調(diào)，在收儲期下跌空間有限，筆者更側(cè)重于逢低做多的策略。ICE期棉大跌或?qū)е锣嵜薜烷_，但筆者不建議做空，而是建議關注重要支撐位的做多機會，近日關注19500附近支撐。

　　[邁科期貨]印度將繼中國收儲之路 棉市前景不能樂觀

　　隔夜外盤，ICE期貨高開后價格一直保持堅挺，并在盤中突破了73美分，但由于上漲動力不足，隨著100日均線失守從而刺激賣盤涌現(xiàn)，棉價尾盤階段急速回落，12月合約跌幅超過2%。棉價在尾盤階段的下跌并未受到阻力，如果近期沒有利好消息出現(xiàn)，棉價可能跌破70美分。

　　消息面，印度政府計劃在2012/13年度收購棉花。印度國家企業(yè)印度棉花公司(CCI)已經(jīng)制定了初步路線圖，即將按照國家確定的基準價格從農(nóng)民手里收購900萬包棉花。

　　國際市場，30日，進口棉報價穩(wěn)中趨漲，其中美棉、中亞棉和印度棉漲幅明顯，西非棉保持穩(wěn)定。目前，美國颶風得到市場廣泛關注，如果大雨降臨棉產(chǎn)區(qū)，新棉質(zhì)量將會下降。此外，印度新棉上市進度明顯落后，成為出口商上調(diào)報價的主要原因。總體來看，由于紡織廠手中配額數(shù)量不足，而目前的棉價水平按照40%完全關稅進口與國內(nèi)新疆棉價格不相上下，沒有太大優(yōu)勢，再加上紡織廠大量進口巴紗緩解了原料不足的壓力，因此外棉價格很難有太大上漲空間。

　　國內(nèi)市場，30日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)平穩(wěn)運行。鄭棉期貨暫時走出了弱勢下探行情，但紡織企業(yè)受需求不足等因素影響，價格漲幅低于棉花，加之資金緊張、招工困難，多數(shù)紡織企業(yè)利潤微薄甚至虧損，僅以維持生產(chǎn)為主，未來棉價振蕩區(qū)間上移緩慢。

　　國儲動態(tài)，10月30日國家棉花臨時收儲成交75000噸，截至當30日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交1706920噸，其中內(nèi)地成交454000噸、新疆成交1252920噸。

　　現(xiàn)貨報價，10月30日，美國C/A棉88.85(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15125元/噸(按滑準稅計算);澳棉94.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價16261元/噸;烏茲別克斯坦棉91.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15413元/噸;西非棉85.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14661元/噸;印度棉83.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14481元/噸。國家棉花價格A指數(shù)19648元/噸;B指數(shù)18793元。

　　行情分析，近日市場傳言11月繼續(xù)拋儲緩解全額關稅進口壓力，印度政府亦準備進行棉花收儲來緩解新年度供給壓力。美國颶風臨近，美股連續(xù)休市，自然災害對經(jīng)濟的影響有待觀察。外盤下探70一線，沒有止跌信號，鄭棉關注19600壓力突破則短線還會上移。

　　操作上，19600壓力突破則波段空單離場，重待背靠整數(shù)關口拋空機會。

　　[萬達期貨]供應壓力下美棉繼續(xù)下跌

　　颶風桑迪在周一襲擊紐約和新澤西，部分交易員休假，同時美國新棉大量上市，供應壓力下ICE期棉繼續(xù)下跌，主力12月合約收跌1.69美分至70.92美分/磅，最低至70.81美分/磅。雖然最大消費國中國累計收儲量已經(jīng)達到170.7萬噸，但在新棉集中上市供應壓力增加，而消費依然疲軟的情況下，整體市場將維持弱勢，12月合約將挑戰(zhàn)70美分/磅強支撐位。{page_break}

　　周二ICE期棉再次中幅下挫，主力12月合約遠離短期均線的壓制，KD與MACD指標延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標綠柱開始增長，跌勢將延續(xù)，12月合約將挑戰(zhàn)70美分/磅強支撐位。

　　截至10月30日，中國已收儲棉花170.7萬噸，占已公檢204.41萬噸的83.51%，遠遠高于上一年度，市場預期本年度入儲量將超過400萬噸，在鄭棉期價大幅低于收儲價格的情況下，新棉注冊庫存將處于低位，這增加了1305合約的不確定性，成為鄭棉反彈的主要動力。但內(nèi)外棉價差居高不下，中國產(chǎn)品在國際市場缺乏競爭力，有限的消費被進口棉花與棉紗擠占，國產(chǎn)棉難以得到紡織企業(yè)的青睞，鄭棉難以吸引紡織企業(yè)買盤興趣。同時投資者看淡收儲結(jié)束后的行情，鄭棉的反彈難以改變長期弱勢，預期周三將跟隨美棉下跌，繼續(xù)持有1305合約空單，短期目標至19200元/噸一線。