[宏源期貨]鄭棉回落注意20日線支撐

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20499元/噸;229級(jí)19628元/噸;328級(jí)18752元/噸;428級(jí)17914元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖10390 元/噸;粘膠短纖15780元/噸;C32S價(jià)格25630元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 21日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，由于紡織企業(yè)下游訂單較少，企業(yè)虧損銷售棉紗，停工企業(yè)增多，棉花需求不足。儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷售成交率保持較低水平，也在一定程度上說(shuō)明下游紡織企業(yè)對(duì)原料需求有限，市場(chǎng)依然處于低迷格局。

　　3.進(jìn)口棉: 9月21日，進(jìn)口棉報(bào)價(jià)大幅下挫，各品種跌幅普遍超過(guò)1美分。由于美棉簽約量在棉價(jià)處于下跌通道之際未能超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，使得市場(chǎng)更加不看好棉價(jià)反彈后的需求。目前隨著北半球新棉逐漸上市，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)下跌壓力大大增加，再加上中國(guó)今年不再增發(fā)配額會(huì)限制外棉進(jìn)入到中國(guó)市場(chǎng)，因此外棉未來(lái)走勢(shì)很不樂(lè)觀。

　　4.棉花拋儲(chǔ): 9月21日，儲(chǔ)備棉銷售實(shí)際成交19521.81噸，成交率43.20%。加權(quán)平均成交價(jià)18473元/噸，折328級(jí)棉價(jià)為18621元/噸，較當(dāng)日國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)(CNCotton B)18759元/噸低138元/噸。

　　5.ICE期棉：9月21日，盡管美元回落，商品普遍走高，但I(xiàn)CE期棉尾盤階段遭到投資者拋售，12月合約再度下跌，且跌幅超過(guò)上一個(gè)交易日，并創(chuàng)下5周以來(lái)最低水平。

　　小結(jié)：

　　當(dāng)前收儲(chǔ)拋儲(chǔ)同時(shí)進(jìn)行，價(jià)格不一。拋儲(chǔ)更真實(shí)地反映了中國(guó)社會(huì)流通棉花價(jià)格。收儲(chǔ)啟動(dòng)后，棉花資源將流向國(guó)儲(chǔ)。但在全球棉花需求明顯變好之前，棉花價(jià)格的三階式結(jié)構(gòu)不會(huì)改變，中國(guó)社會(huì)流通棉價(jià)將向20400的收儲(chǔ)價(jià)靠攏，但靠攏遠(yuǎn)不意味著能夠達(dá)到。全國(guó)棉花形勢(shì)分析會(huì)上確認(rèn)了拋儲(chǔ)將于本月29日截止，而且后半年也不再發(fā)放進(jìn)口棉配額，ICE受此消息影響大幅回落，鄭棉沖高后近日雖有回落，但注意20日線支撐。操作延續(xù)逢低做多的策略。

　　[邁科期貨]市場(chǎng)采購(gòu)不積極 期棉慣性回落

　　隔夜外盤，9月21日，盡管美元回落，商品普遍走高，但I(xiàn)CE期棉尾盤階段遭到投資者拋售，12月合約再度下跌，且跌幅超過(guò)上一個(gè)交易日，并創(chuàng)下5周以來(lái)最低水平。全球資源供應(yīng)過(guò)剩以及中國(guó)在今年年底以前對(duì)外棉進(jìn)口量將受到配額限制均對(duì)市場(chǎng)不利，隨著12月合約跌破主要價(jià)格均線，下周可能會(huì)試探72.25美分的低點(diǎn)。

　　國(guó)際市場(chǎng)，9月21日，進(jìn)口棉報(bào)價(jià)大幅下挫，各品種跌幅普遍超過(guò)1美分。由于美棉簽約量在棉價(jià)處于下跌通道之際未能超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，使得市場(chǎng)更加不看好棉價(jià)反彈后的需求。目前隨著北半球新棉逐漸上市，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)下跌壓力大大增加，再加上中國(guó)今年不再增發(fā)配額會(huì)限制外棉進(jìn)入到中國(guó)市場(chǎng)，因此外棉未來(lái)走勢(shì)很不樂(lè)觀。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，21日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，由于紡織企業(yè)下游訂單較少，企業(yè)虧損銷售棉紗，停工企業(yè)增多，棉花需求不足。儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷售成交率保持較低水平，也在一定程度上說(shuō)明下游紡織企業(yè)對(duì)原料需求有限，市場(chǎng)依然處于低迷格局。

　　國(guó)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)：1、9月21日儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷售成交1.95萬(wàn)噸成交率43.20%，儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷售累計(jì)成交32.15萬(wàn)噸，成交率48.54%。2、9月21日國(guó)家棉花臨時(shí)收儲(chǔ)成交18390噸，2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)交易累計(jì)成交61790噸，其中內(nèi)地成交13710噸、新疆成交48080噸。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，9月21日，美國(guó)C/A棉91.1(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15495元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉96.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)16205元/噸;烏茲別克斯坦棉92.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15661元/噸;西非棉87.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15045元/噸;印度棉86.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14888元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)19629元/噸;B指數(shù)(CNCotton18759元。

　　行情分析，近期美棉出口數(shù)據(jù)差于預(yù)期，主要來(lái)自于中國(guó)消費(fèi)預(yù)期不佳。國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍困境，棉紗出貨量有限，加上流動(dòng)資金緊張，對(duì)皮棉采購(gòu)積極性不高，皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓。外盤棉花上周五大幅收跌，預(yù)計(jì)短線維持震蕩走勢(shì)。鄭棉上周二大漲后弱勢(shì)震蕩，關(guān)注下方支撐19500。{page_break}

　　操作上，若跌破19500多單離場(chǎng)。

　　[一德期貨]棉市仍舊疲軟鄭棉逢高沽空

　　周五CF1301低開低走， CF1301收盤成交9.7萬(wàn)余手，持倉(cāng)小幅減少。CF1301收于19680元/噸，跌105元/噸，減倉(cāng)8854手;9月21日我國(guó)進(jìn)口棉花 (FC Index M)89.28美分/磅，跌0.87美分/磅，1%關(guān)稅下折算價(jià)格14461元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格15209元/噸。

　　據(jù)紐約9月21日消息，美國(guó)期棉周五收低且亦錄得一周跌幅，市場(chǎng)起初曾頂住大宗商品本周普跌態(tài)勢(shì)，但最終未敵看空情緒。。ICE12月合約結(jié)算下跌1.97美分，或2.6%，報(bào)每磅73.25美分。

　　9月21日，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交16620噸，較上交易日增7320噸，訂貨量減180噸，累計(jì)訂貨122360噸。21日撮合各合同全面低開，日內(nèi)震蕩走低，終盤收跌?；久嫔?，儲(chǔ)備棉投放已接近尾聲，成交量近幾日再次放大;收儲(chǔ)日成交量逐步增大，昨日成交1.629萬(wàn)噸，顯示企業(yè)交儲(chǔ)積極。但下游需求疲軟仍舊制約棉價(jià)上漲。按目前綜合情況來(lái)看，收儲(chǔ)仍舊是影響棉市主要因素，隨著收儲(chǔ)的逐步深入，價(jià)格將逐步向收儲(chǔ)價(jià)靠近。

　　周五鄭棉低開低走，上周突破19700后回調(diào)再次陷入震蕩區(qū)間，今日料繼續(xù)回調(diào)，建議投資者空單續(xù)持，棉市雖處收儲(chǔ)時(shí)期，但內(nèi)棉價(jià)格過(guò)高，需求顯著不足，鄭棉難以突破19700區(qū)間。今日操作建議，空單持有， CF1301參考價(jià)格區(qū)間為19400-19800。

　　[萬(wàn)達(dá)期貨]外圍環(huán)境偏弱至ICE期棉破位下跌

　　由于國(guó)際商品持續(xù)大幅下跌，同時(shí)美棉出口數(shù)據(jù)顯示來(lái)至中國(guó)的買盤減少，這導(dǎo)致ICE期棉至高位回落，主力12月合約連續(xù)兩日大幅回落，再次跌破75美分/磅強(qiáng)支撐位，周五收跌1.97美分至73.25美分/磅，延續(xù)下的趨勢(shì)不改。目前來(lái)看，宏觀面依然疲軟，基本面全球庫(kù)存達(dá)到1666萬(wàn)噸，而消費(fèi)持續(xù)萎縮，整體市場(chǎng)并不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，在此情況下，部分多單獲利平倉(cāng)致使ICE期棉下跌，有再次挑戰(zhàn)70美分/磅強(qiáng)支撐位的趨勢(shì)。

　　周五ICE期棉破位下跌，主力12月再次收于短期均線及75美分/磅之下，短期均線有掉頭向下趨勢(shì)，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱增長(zhǎng)，跌勢(shì)將延續(xù)，預(yù)期未來(lái)12月合約將挑戰(zhàn)70美分/磅強(qiáng)支撐位。

　　中國(guó)拋儲(chǔ)依然大量流拍突顯紡織企業(yè)對(duì)原料的需求低迷，而據(jù)了解部分紡織企業(yè)庫(kù)存可維持至年底，同時(shí)新棉開始大量上市，新疆地區(qū)成本在18500-19200元/噸之間，內(nèi)地部分小包棉成本僅為18000元/噸，這在增加市場(chǎng)供應(yīng)的情況下將對(duì)棉價(jià)構(gòu)成沖擊。整體市場(chǎng)供應(yīng)寬松，而消費(fèi)沒有好轉(zhuǎn)跡象，鄭棉可能遭受保值賣盤打壓，將隨ICE期棉下跌，繼續(xù)持有1301合約空單，短期目標(biāo)至19400元/噸一線。