今年以來，服裝服飾行業(yè)處于低迷狀態(tài)，上市企業(yè)更是遭受庫(kù)存危機(jī)、產(chǎn)品滯銷、品牌老化等壓力壓迫。而在如此環(huán)境下，投資者以及股民卻紛紛表現(xiàn)不同的看法。其中，最惹人話題的則是森馬服飾。

　　盡管上半年森馬服飾財(cái)報(bào)虧損不已，但是其在資本運(yùn)走以及戰(zhàn)略布局上卻是出人意料。先是收購(gòu)浙江華人失實(shí)業(yè)，而后投資巨資創(chuàng)建物流倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)。而正是因?yàn)榇藘煞矫婷埽欢茸屓艘苫蟆R服飾到底好不好，到底該不該投資。為此，下面我們來看看雪球用戶草草收?qǐng)鍪侨绾卧u(píng)價(jià)的。

　　溫州最熊的上市公司是哪家?森馬服飾說第二，沒有說第一。因?yàn)槿ツ晟鲜邪l(fā)行價(jià)67元，現(xiàn)在22元，上市以來沒回過頭，一路熊到底。

　　這是這家企業(yè)一年銷售77億元，銀行存款40億元，市值147億元。正泰市值150億元，華峰氨綸不到40億元，華峰超纖不到20億元。

　　森馬服飾上市定價(jià)過高是毫無疑議的，60倍的市盈率，上市第二年業(yè)績(jī)就下降。但是股價(jià)打三折之后有沒有投資價(jià)值，這就值得考慮了。這家企業(yè)目前有7000個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，一年銷售77億元，同行業(yè)上市公司只有美邦可以比。77億元銷售一季報(bào)只有4億元應(yīng)收款，10億元庫(kù)存，在當(dāng)前情況下，辦過企業(yè)的應(yīng)該會(huì)知道這有多牛。

　　不好的方面。7000個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)意味著再也無法簡(jiǎn)單地靠網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，接下來的路怎么走，誰(shuí)也不知道。產(chǎn)品檔次正處在競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)口浪尖上，既有美邦、優(yōu)衣庫(kù)的正面競(jìng)爭(zhēng)，又有網(wǎng)購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，守住有可能，增長(zhǎng)很難。今年盈利已經(jīng)在下降。

　　89億元資產(chǎn)，48億存款，股東把錢給你不是讓你存銀行的，不增長(zhǎng)，我賣你的股票還不如自己存銀行。從近期公司動(dòng)作來看，在大肆購(gòu)買商業(yè)地產(chǎn)，這樣做估計(jì)是因?yàn)榍澜ㄔO(shè)中店鋪地段是一個(gè)很關(guān)鍵的稀缺資源和主要成本，公司想搶占陣地。同時(shí)也是出于看好商業(yè)地產(chǎn)的未來升值前景。目前通過購(gòu)買商業(yè)地產(chǎn)消化現(xiàn)金提高收益，當(dāng)然是一個(gè)選擇，這個(gè)選擇是否正確也需要時(shí)間去檢驗(yàn)。但是我覺得一家服裝行業(yè)或者說一個(gè)品牌經(jīng)營(yíng)企業(yè)，品牌、文化影響力決定企業(yè)價(jià)值的更重要因素，是否準(zhǔn)確把握時(shí)代的思想，動(dòng)洞這個(gè)時(shí)代大眾情緒的微妙變化，是否能引領(lǐng)潮流，決定了它能否成為一家偉大的企業(yè)。恰恰是在這個(gè)方面，近幾年來森馬沒有什么作為。而且對(duì)于溫州企業(yè)而言，一向是善于模仿，善于迎合，而做不到創(chuàng)造、引領(lǐng)，更缺乏征服大眾的氣魄。

　　從目前這兩年看，只能說在傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)方式下做得不錯(cuò)，還看不到這家企業(yè)有什么特別的地方，很難說有什么吸引力。