前一段時(shí)間，受多種因素影響，我國化纖主要產(chǎn)品市場價(jià)格快速上漲，一天就上漲1000元/噸左右。然而，2010年11月12日之后，隨著棉花期貨出現(xiàn)大幅下跌，化纖許多品種價(jià)格也出現(xiàn)大幅下跌。在這種情況下，中國化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會發(fā)出警示：化纖企業(yè)不要恐慌，不要出現(xiàn)恐慌性拋售等不理性競爭行為。必要時(shí)，企業(yè)可以通過適當(dāng)增加產(chǎn)品庫存、降低開工率等來穩(wěn)定市場，恢復(fù)供求平衡。

　　需求帶動一輪好行情

　　2010年11月12日之前，我國化纖主要產(chǎn)品市場價(jià)格快速上漲，這輪上漲是受棉花價(jià)格大幅上漲的影響，還是受原油原料價(jià)格上漲的推動?或是下游市場需求拉動?中國化纖工業(yè)協(xié)會名譽(yù)會長鄭植藝、會長端小平對此進(jìn)行了分析。

　　鄭植藝介紹，前段時(shí)間化纖市場確實(shí)很熱，自9月初以來，化纖各主要品種價(jià)格快速上漲。其中上漲最快的是滌綸短纖維，截至11月10日已經(jīng)漲了一倍，粘膠短纖維也漲了12000元/噸，漲幅高達(dá)67%。其他品種價(jià)格也有不同程度的上漲，但漲幅要明顯小于粘膠短纖和滌綸短纖。

　　此輪(從9月初至11月10日)價(jià)格上漲幅度，與2008年的2~7月很相近，化纖產(chǎn)品、原料與化工輔料同時(shí)上漲，上漲的表面原因基本也一致，主要是需求拉動，紡織國內(nèi)外需求增長較快特別是內(nèi)銷增長較快。各種原料價(jià)格經(jīng)過2009年的調(diào)整，2010年面臨較大的反彈壓力。

　　端小平補(bǔ)充說，2010年是化纖行業(yè)第十周期的上升期，這是年初化纖協(xié)會對今年行業(yè)運(yùn)行的總體判斷。到目前看，這個(gè)預(yù)測是正確的，無論從市場供求關(guān)系變化、企業(yè)經(jīng)營情況，還是從行業(yè)數(shù)據(jù)和運(yùn)行質(zhì)量等都能夠說明這一點(diǎn)，而且傳統(tǒng)意義上的春秋兩次市場的季節(jié)性反彈依然存在，表現(xiàn)得也非常明顯。

　　棉價(jià)大幅影響化纖需關(guān)注

　　針對本次上漲行情，鄭植藝提出了深層次原因或者說與2008年2~7月上漲行情本質(zhì)不同的兩點(diǎn)原因，并提醒企業(yè)需要引起高度關(guān)注和警覺。這兩個(gè)原因主要有兩個(gè)方面：

　　一是這次價(jià)格上漲領(lǐng)跑的品種是短纖特別是滌綸短纖，短纖上漲的主因是棉花價(jià)格出現(xiàn)了15年不遇的快速上漲行情，從年初至11月10日已經(jīng)翻了一番多。但與棉紡直接相關(guān)的化纖量僅占化纖總量的40%，棉花價(jià)格能夠起到如此推波助瀾的作用，這是值得行業(yè)、企業(yè)關(guān)注的。

　　二是這次化纖價(jià)格上漲是市場需求拉動的，化纖(主要是短纖)與棉花的關(guān)系是一個(gè)市場需求替代關(guān)系，棉價(jià)的大幅上漲造成化纖需求的快速增加，引起價(jià)格快速攀升。

　　鄭植藝解釋，當(dāng)前棉花價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重偏離供求關(guān)系基本面，這個(gè)泡沫在很大程度上是制造出來的。雖然棉花價(jià)格上漲對化纖行業(yè)而言是有益的，是雙利，一方面會在適度范圍內(nèi)推高紡織品的價(jià)格，另一方面，會增加對化纖產(chǎn)品的需求，但市場依然存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　歷史上，棉花暴漲1995年發(fā)生過一次，那次是由于嚴(yán)重通貨膨脹積累效應(yīng)引起的，還有一個(gè)原因就是國內(nèi)棉花的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不真實(shí)，造成對市場特別是庫存的錯(cuò)誤判斷。

　　這次，供求變化是棉價(jià)上漲的基本原因。根據(jù)國際棉花咨詢委員會(ICAC)今年10月1日報(bào)告，國際棉花價(jià)格自2009年4月以來幾乎連續(xù)上漲，今年8月以來價(jià)格漲幅特別大。CotlookA指數(shù)在2010年9月29日沖至115.60美分/磅，同比提高80%，創(chuàng)自1995年5月23日以來的最高價(jià)位。到11月9日已經(jīng)迅速攀升至166美分/磅。{page_break}

　　大量資金炒作是推動這一輪棉花價(jià)格飆升的重要因素。由于今年資金面寬松，近期有大量資金涌入鄭州棉花期貨市場，例如9月21日，1105主力合約成交量達(dá)到1588808手，創(chuàng)下歷史新高。11月9日，1105主力合約成交量達(dá)到1694108手，再創(chuàng)歷史新高，成交額更是創(chuàng)下了4379億元的天量。按此日成交量計(jì)算，當(dāng)日實(shí)際成交量涉及棉花847.1萬噸，占2009年全年國內(nèi)棉花消費(fèi)總量的79.9%，是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)日均實(shí)際加工量(按330天計(jì))的263.7倍,已經(jīng)嚴(yán)重背離了期貨的金融杠桿作用的基本功能。

　　據(jù)鄭州商品交易所《月度市場報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，10月當(dāng)月，棉花期貨強(qiáng)勢上揚(yáng)，主力合約CF105波動區(qū)間為22000~27980元/噸，最大漲幅5980元/噸，月末報(bào)收27245元/噸，較上月末上漲5605元/噸，漲幅25.9%。當(dāng)月成交總量2647.7萬手，同比增長31.78倍，日均成交155.7萬手。但1~10月累計(jì)交割量僅為30452手，同比大幅增長2.45倍，實(shí)際成交量152260噸，約占同期國內(nèi)棉花實(shí)際消費(fèi)量的1.57%。

　　同時(shí)，11月9日，美國ICE的12月期棉漲5美分或漲停，收報(bào)每磅1.5123美元，盤中低點(diǎn)為1.4727美元。初步數(shù)據(jù)顯示，1945GMT期棉成交量為33958手，較29171手的30日移動均值高出15%。這已是ICE棉花期貨連續(xù)8個(gè)交易日上漲，棉花是CRB商品指數(shù)中表現(xiàn)最佳的品種，從年初至11月9日已上漲近95%。

　　這說明全球有大量的游資在棉花期貨市場進(jìn)行炒作。金融危機(jī)前，除棉花外的其他大宗原材料均出現(xiàn)過大幅上漲，在近兩年世界各國加強(qiáng)對石油等衍生物炒作監(jiān)督下，游資轉(zhuǎn)向炒作棉花等農(nóng)副產(chǎn)品。

　　端小平說，在化纖主要品種中，滌綸短纖維、粘膠短纖維與棉花存在較強(qiáng)的替代關(guān)系，三者價(jià)格具有一定的聯(lián)動走勢，即棉花價(jià)格的上升會拉動粘膠短纖維、滌綸短纖維的價(jià)格上升，反之亦然。這主要是由于棉花價(jià)格的上漲會造成下游紡紗織造企業(yè)生產(chǎn)成本的上升，企業(yè)會轉(zhuǎn)向采用具有一些價(jià)格優(yōu)勢的化纖短纖維，主要是滌綸短纖維、粘膠短纖維，從而帶動了短纖市場需求的增長，繼而拉動其價(jià)格上升。而且從行業(yè)近幾年實(shí)際發(fā)展情況看，滌綸短纖維、粘膠短纖維行業(yè)技術(shù)進(jìn)步明顯，突出表現(xiàn)在產(chǎn)品質(zhì)量明顯提升，差別化、功能性品種增多，許多品種已經(jīng)不單單是替代棉花，而是能夠更好地滿足下游產(chǎn)業(yè)市場的多樣化需求。