9月20日，鄭州商品交易所棉花期貨跳空高開，一口氣沖過(guò)每噸20000元關(guān)口，隨后封于漲停板。上周末，紐約期貨交易所棉花期貨創(chuàng)出15年新高。

　　全球棉花炙手可熱，價(jià)格高燒不退。市場(chǎng)人士指出，產(chǎn)棉國(guó)減產(chǎn)預(yù)期加劇、新棉上市推遲、供需緊張等推升棉花價(jià)格節(jié)節(jié)高漲

　　國(guó)際：新高不斷

　　金石期貨研發(fā)部總經(jīng)理董淑志在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格受到國(guó)內(nèi)外因素共同影響，當(dāng)前全球棉花庫(kù)存處于歷史低位，供需緊張，國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)創(chuàng)出新高，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)價(jià)格。”

　　上周，紐約期貨交易所棉花期貨上漲7.6%，基金買盤踴躍。上周五，交投最活躍的12月合約也大幅上漲2.46美分，收?qǐng)?bào)每磅98.22美分，為自1995年來(lái)的最高收盤價(jià)。

　　由于天氣原因，不少產(chǎn)棉國(guó)減產(chǎn)預(yù)期加重，巴基斯坦的洪水已經(jīng)造成棉花減產(chǎn)17%，中國(guó)潮濕天氣也有損棉花生長(zhǎng)。目前，全球棉花供給吃緊，預(yù)計(jì)2010/2011年底棉花供給將降至4544萬(wàn)包，為近乎16年來(lái)的最低水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告顯示，期末庫(kù)存下降至989.2萬(wàn)噸，期末庫(kù)存消費(fèi)比下降至37.7%，為15年新低。

　　市場(chǎng)分析師認(rèn)為，國(guó)際棉價(jià)未來(lái)將高位盤整。Keith Brown公司負(fù)責(zé)人布朗指出，棉花價(jià)格可能攀升至每磅1美元，但之后可能出現(xiàn)一段時(shí)期的盤整。Brokers Flanagan Trading認(rèn)為，12月棉花合約阻力位為每磅99.15美分和1美元，支撐位為每磅98.20和97.45美分。

　　國(guó)內(nèi)：全線漲停

　　受國(guó)際棉價(jià)新高影響，9月20日鄭州商品交易所全線漲停。

　　董淑志指出：“當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期2010/2011年度棉花減產(chǎn)。”冠通期貨分析師馬園園指出：“現(xiàn)在鄭棉主力合約為1105合約，代表的就是新年度棉花，鄭棉此輪上漲主要基于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新棉上市階段供需緊張。”

　　馬園園還指出：“河北、山東、新疆我國(guó)棉花主要產(chǎn)區(qū)天氣不佳，前期對(duì)產(chǎn)量預(yù)測(cè)為大幅減產(chǎn)，減產(chǎn)幅度在20%至30%。當(dāng)然現(xiàn)在正是棉花生長(zhǎng)關(guān)鍵期，還不能下最后定論，最后產(chǎn)量可能會(huì)與預(yù)測(cè)有區(qū)別。”

　　9月開始，已經(jīng)有新棉逐步上市，但市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有因?yàn)樾旅奚鲜卸芈洌炊介L(zhǎng)越高。“一方面由于降雨偏多，新棉集中上市時(shí)間推遲;另一方面，最先上市的棉花質(zhì)量不好，持續(xù)降雨導(dǎo)致棉花無(wú)法授粉，花蕾、花鈴嚴(yán)重脫落，棉桃還未長(zhǎng)成就遭雨打，棉桃較小且含水量較高，達(dá)不到企業(yè)采購(gòu)要求。再加上舊棉庫(kù)存臨近枯竭、新棉上市推遲，市場(chǎng)處于青黃不接時(shí)期，供給短缺依然明顯。”董淑志說(shuō)。

　　馬園園告訴記者，去年棉花需求量在1035萬(wàn)噸，今年需求還將增加20萬(wàn)噸左右，“自去年以來(lái)，棉花下游棉紡企業(yè)經(jīng)營(yíng)銷售情況就不錯(cuò)，服裝行業(yè)也持續(xù)回暖。”

　　價(jià)格：高位盤整

　　“從短期來(lái)看，市場(chǎng)基本面一時(shí)還不會(huì)出現(xiàn)大變化。”馬園園指出，“雖然鄭棉價(jià)格不斷攀升，并突破了每噸20000元，但是這價(jià)格反映了基本面狀況，仍在合理范圍內(nèi)。”

　　中國(guó)棉花協(xié)會(huì)召開常務(wù)理事會(huì)指出，當(dāng)前棉花價(jià)格是正常供求關(guān)系的反映，有利于增加棉農(nóng)收入、穩(wěn)定明年植棉面積。

　　不過(guò)，棉價(jià)走高的過(guò)程也是風(fēng)險(xiǎn)集聚的過(guò)程。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)指出，高棉價(jià)意味著給棉花企業(yè)、紡織企業(yè)帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)。新棉市場(chǎng)市場(chǎng)后期仍有很多不確定因素。

　　“高棉價(jià)已經(jīng)在改變棉紡織業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，棉花價(jià)格上漲，棉紗、坯布價(jià)格也將上漲，紡織、服裝企業(yè)就面臨更高成本，但是由于服裝行業(yè)利潤(rùn)豐厚，可以擠壓，對(duì)終端消費(fèi)影響還較小。但如果棉價(jià)繼續(xù)上漲，勢(shì)必影響服裝企業(yè)盈利模式，打破行業(yè)高利潤(rùn)，抑制終端消費(fèi)，從而影響紡織、服務(wù)企業(yè)對(duì)原料的需求。”董淑志表示。

　　不過(guò)分析師認(rèn)為，當(dāng)前鄭棉價(jià)格支撐仍然較為堅(jiān)挺，短期棉花價(jià)格還將維持在高位。董淑志預(yù)測(cè)鄭棉將在每噸19000至21000元之間震蕩。{page_break}

　　馬園園表示，國(guó)內(nèi)、國(guó)外供需偏緊的格局對(duì)棉價(jià)形成利多支撐。從技術(shù)看，鄭棉期貨依舊處在穩(wěn)健的上升通道。

　　但市場(chǎng)人士提醒，10月新棉將集中上市，到時(shí)棉價(jià)或有回落，投資者暫時(shí)不在回調(diào)中追空，而獲利多單可分步減倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)為宜。